Estrategia de Michael Saylor: Impacto en el precio promedio de Bitcoin a través de la ola de adquisiciones importantes de MSTR

MicroStrategy hizo titulares con una maniobra agresiva a finales de 2024, comprando 8,178 BTC por aproximadamente 835,6 millones de dólares en un período de siete días—marcando la mayor compra de la compañía desde mediados del año. Según los archivos de la SEC y los anuncios públicos de Michael Saylor, la empresa ejecutó estas adquisiciones a un precio promedio de bitcoin de 102.171 dólares por moneda, un hito importante en la estrategia de tesorería en curso de la firma. Esta audaz maniobra se produjo en un momento en que Bitcoin enfrentaba presiones más amplias del mercado, subrayando la convicción de Saylor en la acumulación a largo plazo a pesar de la volatilidad a corto plazo.

El momento de la compra de MicroStrategy resultó estratégico. En el momento del anuncio, Bitcoin cotizaba cerca de 94.000 dólares, mientras que las acciones de MSTR experimentaron una caída modesta del 2% en premercado. Sin embargo, el compromiso de Saylor con la estrategia permaneció firme. En los cuatro meses anteriores, las acciones de MSTR habían caído aproximadamente un 56%, limitando la capacidad de la compañía para emitir acciones comunes sin una dilución excesiva. Esto obligó a MicroStrategy a pivotar hacia mecanismos de financiamiento alternativos para continuar con su programa de adquisiciones agresivas.

Maniobra de financiamiento de MicroStrategy y acumulación de Bitcoin

En lugar de depender de ofertas tradicionales de acciones comunes, MicroStrategy recurrió a emisiones de acciones preferentes para impulsar sus recientes compras de bitcoin. La compañía recaudó aproximadamente 715 millones de dólares a través de su serie preferente en euros, denominada “Steam” (STRE), que llevó productos preferentes de alto rendimiento a inversores institucionales europeos. Otros 131,4 millones de dólares provinieron de ventas de sus acciones preferentes “Stretch” (STRC), según los archivos oficiales. Estos 846 millones de dólares en nuevo capital proporcionaron el impulso para la adquisición de 8,178 BTC, demostrando cómo la innovación en finanzas corporativas permitió la continuación de la acumulación de bitcoin a pesar de las vientos en contra del mercado de acciones.

La estrategia de compra reveló un enfoque calculado. Al adquirir bitcoins a un precio promedio que reflejaba las condiciones del mercado de mediados de octubre, MicroStrategy aseguró posiciones significativas en niveles que posteriormente resultarían ventajosos. En ese momento, el sentimiento del mercado sugería que una mayor participación institucional y una mayor claridad regulatoria proporcionarían estabilidad de precios, aunque Bitcoin posteriormente cayó aproximadamente un 30% desde sus máximos de principios de octubre, desafiando esas suposiciones. Aún así, la cartera de MicroStrategy creció hasta 649,870 BTC, comprados por aproximadamente 48,37 mil millones de dólares a un costo promedio de por vida de 74.433 dólares por moneda—un testimonio de la tesis de acumulación a largo plazo de la compañía.

La convicción de Michael Saylor: el marco “Alejarse” (Zoom Out)

Michael Saylor no perdió tiempo en abordar el escepticismo del mercado tras el anuncio de la compra. En una entrevista el viernes con CNBC, descartó los rumores circulantes sobre posibles ventas de bitcoin, calificando la especulación de liquidación como “falsa” y reafirmando que “Estamos comprando bitcoin”. Más provocativamente, afirmó que MicroStrategy estaba “acelerando” sus compras y que divulgaría nuevas actividades en breve—lenguaje que precedió al anuncio de los 8,178 BTC.

La tesis más amplia de Saylor se centró en instar a los inversores a “alejarse” de las fluctuaciones de precios a corto plazo. Enfatizó que el balance de MicroStrategy seguía siendo “bastante estable” con solo un apalancamiento ligero y sin presión de deuda a corto plazo, a pesar de la volatilidad de las acciones. El presidente ejecutivo posicionó bitcoin como “siempre una buena inversión” para quienes mantienen un horizonte de varios años, contrastando la acumulación estratégica de capital digital con el comercio especulativo. Este marco reflejaba la convicción de Saylor de que el precio promedio de bitcoin de MicroStrategy sería atractivo en períodos prolongados.

También articuló una visión audaz a largo plazo: construir un balance respaldado por Bitcoin de un billón de dólares. En entrevistas con Bitcoin Magazine y otros medios, Saylor describió planes para aprovechar eventualmente tal tesorería para emitir productos de crédito respaldados por bitcoin con rendimientos superiores a las ofertas tradicionales del sistema fiduciario. La estrategia implicaba capitalizar la apreciación de Bitcoin a una tasa del 20-30% anual mientras escalaba el balance a proporciones transformadoras.

El punto de inflexión en el valor empresarial

En el momento del anuncio de la adquisición, el valor empresarial de MicroStrategy se había contraído hasta superar apenas el valor de sus reservas de bitcoin—un hito sorprendente. Con MSTR cotizando cerca de 199 dólares, la valoración de mercado de la compañía se había comprimido drásticamente. Sin embargo, esta compresión paradójicamente fortaleció la posición estratégica de Saylor: cualquier apreciación significativa de bitcoin mejoraría drásticamente el rendimiento del capital, creando apalancamiento incorporado al alza de BTC.

El mecanismo de financiamiento mediante acciones preferentes resultó esencial. Al evitar la dilución de acciones comunes, Saylor preservó la exposición de los accionistas existentes a la apreciación de bitcoin, mientras mantenía el flujo de efectivo necesario para la acumulación continua. Esta arquitectura financiera—aunque poco convencional—representó una elección deliberada de priorizar las reservas de bitcoin sobre la expansión del valor de las acciones en el corto plazo.

A principios de 2026, Bitcoin cotiza a 88.07K dólares, reflejando el entorno volátil que caracterizó el período 2024-2026. Sin embargo, la tesis de MicroStrategy permaneció alineada con la apreciación a largo plazo, con un precio promedio de bitcoin de 102.171 dólares de Michael Saylor sirviendo como un punto de referencia importante en la estrategia continua de la compañía para construir lo que podría convertirse en la mayor tesorería corporativa de bitcoin del mundo. La convicción de comprar agresivamente en las caídas, en lugar de retirarse durante las bajadas, ejemplificó el compromiso inquebrantable de Saylor con el modelo de acumulación—un marcado contraste con las finanzas corporativas tradicionales y aversas al riesgo.