2025: La transformación de Bitcoin en capital digital: integración con el sistema bancario y consolidación de préstamos colaterales

2025年 fue un año en el que la historia de Bitcoin experimentó un cambio de paradigma en lugar de solo fluctuaciones de precios. Como afirmó Michael Saylor (fundador y presidente de Strategy) en el podcast “What Bitcoin Did”, la victoria fundamental en la industria radica en avances en la infraestructura, como la recuperación de la cobertura de seguros, cambios en los sistemas contables y la incorporación oficial en el sistema bancario. Saylor enfatiza que para entender el verdadero valor de Bitcoin, hay que centrarse en la expansión de la adopción institucional y fundamental, en lugar de las fluctuaciones a corto plazo del mercado.

Tres grandes cambios en 2025—Transformaciones dramáticas en los fundamentos

El cambio más destacado señalado por Saylor es el rápido aumento en el número de empresas que poseen Bitcoin. Se estima que, a finales de 2024, había entre 30 y 60 empresas, y para finales de 2025 esa cifra alcanzará aproximadamente 200. Esto sugiere que la adopción por parte de los inversores institucionales se está consolidando.

Aún más importante, la situación en la que las empresas que poseían Bitcoin estaban sin cobertura de seguros en 2024 se invirtió completamente en 2025. Saylor mismo fue cancelado por su aseguradora en 2020 cuando compró Bitcoin, y durante cuatro años tuvo que asegurar sus activos personales en lugar de los de su empresa. La mejora en 2025 indica un cambio de percepción en toda la industria.

Otro cambio clave fue la introducción de la contabilidad a valor razonable, que permite a las empresas que poseen Bitcoin registrar ganancias no realizadas como beneficios. Empresas que enfrentaban problemas con impuestos mínimos alternativos o impuestos sobre ganancias no realizadas encontraron soluciones gracias a la orientación gubernamental en 2025. Además, el reconocimiento oficial del Bitcoin como el principal y más grande producto digital del mundo por parte del gobierno de EE. UU. simboliza la aprobación regulatoria de toda la industria.

Integración en el sistema bancario—Inicio de préstamos colaterales y apertura del mercado

El avance más concreto en infraestructura institucional fue el inicio de préstamos colaterales en Bitcoin por parte de los principales bancos de EE. UU. Desde principios de año, con solo unos pocos préstamos por valor de 1,000 millones de dólares en Bitcoin, a finales de año la mayoría de los grandes bancos comenzarán a ofrecer préstamos respaldados por IBIT (Bitcoin ETF), y aproximadamente una cuarta parte planea ofrecer préstamos con Bitcoin como colateral directo.

JPMorgan Chase y Morgan Stanley han iniciado conversaciones sobre la compra y gestión de Bitcoin. El Departamento del Tesoro de EE. UU. también ha dado directrices positivas sobre la incorporación de criptoactivos en los balances bancarios, y los presidentes de la CFTC y la SEC han expresado claramente su apoyo a Bitcoin.

En cuanto a la infraestructura del mercado, se ha avanzado en la comercialización de derivados de Bitcoin en la Chicago Mercantile Exchange (CME), y se ha implementado un mecanismo de intercambio físico sin impuestos entre Bitcoin por valor de 1 millón de dólares y IBIT. Esto permite a los inversores intercambiar Bitcoin y ETFs sin cargas fiscales.

No te dejes llevar por las fluctuaciones a corto plazo—Evalúa Bitcoin con una perspectiva a largo plazo

Saylor insiste en que predecir precios a corto plazo es inútil. Señala la contradicción de que Bitcoin alcanzó un máximo histórico hace 95 días, pero en unos pocos días la discusión se centra en una caída. Según él, si el objetivo es la comercialización de Bitcoin, no se debe evaluar el éxito en semanas o meses, sino en períodos de 10 semanas o 10 meses.

La filosofía básica de Bitcoin es “bajar la preferencia temporal”, y en todos los movimientos ideológicos históricos, quienes se dedican con dedicación suelen dedicar más de 10 años. Saylor también menciona que muchos han logrado éxito tras más de 20 años de esfuerzo.

Al evaluar el rendimiento de Bitcoin con la media móvil de 4 años, Saylor señala una tendencia claramente alcista. La economía de Bitcoin en 2026 será un paso importante, pero no se debe intentar predecir los precios en 90 o 180 días. Lo importante es que la industria y la red avanzan en la dirección correcta, y las caídas de los últimos 90 días representan, para los inversores con visión, una excelente oportunidad para comprar más Bitcoin, según Saylor.

Bitcoin=Capital universal en la era digital—Fundamentos teóricos para la adopción empresarial

Saylor responde a las críticas a las empresas que poseen Bitcoin desarrollando la lógica de que Bitcoin es un capital universal en la era digital. Como la infraestructura eléctrica es un capital universal que alimenta todas las máquinas de una fábrica, Bitcoin es un capital universal en la era digital, es una metáfora que ilustra su papel.

Afirma que la compra de Bitcoin por parte de las empresas no es solo especulación, sino la adquisición de una herramienta para mejorar la productividad. Incluso las empresas en déficit pueden obtener beneficios mediante ganancias no realizadas en sus balances, y las empresas rentables pueden aumentar sus ingresos.

Su pregunta es directa: “¿Por qué, si hay 4.000 millones de empresas en el mundo, el mercado no puede responder a la adopción de solo 200?” La verdadera cuestión no es cuántas empresas adoptan Bitcoin, sino la posibilidad de que las 4.000 millones puedan adoptarlo. Desde la saturación de los mercados crediticios y financieros tradicionales, un mercado basado en Bitcoin como colateral o capital puede, en teoría, generar resultados mucho mayores que los tradicionales.

Estrategia: Construcción de un mercado de crédito digital respaldado por dólares

La visión de Strategy, liderada por Saylor, es aprovechar Bitcoin como “capital digital” y construir sobre él un mercado de “crédito digital”. La razón por la que no ingresan en la banca tradicional es una decisión estratégica para mantener el enfoque y evitar la competencia en el mercado. Strategy se dedica a crear “el mejor producto de crédito digital del mundo”, con el objetivo de transformar el sistema monetario, bancario y de crédito.

El dólar como reserva de valor es una estrategia para mejorar la credibilidad y evaluación de las empresas y los inversores en crédito. Los inversores que invierten en Bitcoin o acciones buscan volatilidad, mientras que los que compran productos de crédito buscan activos con la mayor solidez crediticia. Mantener dólares como colateral aumenta significativamente el atractivo y la confianza en los productos de crédito digital.

Un ejemplo es el producto STRC (Strategy Deferred Digital Credit), que idealmente ofrecería un rendimiento del 10% y una valoración de 1 a 2 veces. Si se lograra captar el 10% del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., el tamaño del mercado sería de 10 billones de dólares. En ese enorme mercado, los productos de crédito digital que cumplen funciones similares a los productos bancarios tradicionales podrían lograr resultados mucho mayores.

Un punto legal importante que señala Saylor es que el valor de las acciones de las empresas no se determina solo por su uso actual de capital, sino también por su potencial futuro. La frase “no porque todavía no lo haya hecho, significa que no pueda hacerlo” sugiere que la visión futura de Strategy puede extenderse más allá del alcance actual. Los mercados de crédito digital, préstamos colaterales digitales y seguros respaldados por criptoactivos son áreas inexploradas con un potencial ilimitado.