¿Cuántas onzas de oro por Bitcoin? La configuración de la quinta ola que los analistas no pueden ignorar

¿Qué cuesta un Bitcoin en oro hoy? La respuesta ha alcanzado un nivel incómodamente bajo—aproximadamente 18,5 onzas por BTC, marcando la relación más débil desde noviembre de 2023. Sin embargo, analistas de criptomonedas experimentados sugieren que este escenario exacto representa una oportunidad asimétrica rara, no una señal de advertencia. Con Bitcoin cotizando recientemente a $84.06K y el oro alcanzando máximos históricos cerca de $4,888 por onza, el mercado ha creado precisamente el tipo de “configuración con descuento” que históricamente precede a rotaciones de capital importantes.

Entendiendo la relación BTC-a-oro en mínimos históricos

La relación Bitcoin-a-oro mide la pregunta fundamental: ¿cuántas onzas del metal precioso equivalen al valor de un Bitcoin? Cuando esta relación cae, indica la debilidad relativa de Bitcoin frente al oro. La reciente caída a 18,5 onzas refleja una dinámica dual—el inédito rally alcista del oro que impulsa hacia máximos históricos, mientras Bitcoin lucha por consolidarse por encima de $90,000.

Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, enmarca esto en un contexto histórico más amplio. El mercado alcista promedio de 100 años del oro ha entregado ganancias superiores al 150%. Si ese patrón se repite, los precios del oro podrían alcanzar potencialmente los $12,000 en 3 a 10 años, extendiendo la presión a corto plazo sobre la relación BTC-a-oro. Sin embargo, Edwards enfatiza que tales mercados alcistas prolongados en metales preciosos históricamente representan cambios en el régimen macro, no tendencias indefinidas.

El patrón de la quinta onda de Elliott indica agotamiento de tendencia

Analistas técnicos como Decode ven algo diferente en esta acción del precio. Usando la teoría de ondas de Elliott, identifican que el par BTC/Oro está entrando en la quinta onda de una estructura correctiva en forma de onda C. En análisis técnico, la quinta onda suele marcar la etapa final de una tendencia bajista—sugiriendo que el impulso bajista podría estar llegando a su fin en lugar de fortalecerse.

Esta configuración de la quinta onda significa que la deterioración continua de la relación tiene límites naturales. El análisis de Decode indica que el agotamiento de la tendencia está emergiendo incluso cuando el sentimiento negativo se intensifica. El patrón sugiere que cuando esta quinta onda se complete, la presión direccional sobre el valor relativo de Bitcoin podría invertirse.

Por qué el rally del oro podría en realidad beneficiar a Bitcoin a largo plazo

André Dragosch, jefe de investigación europeo de Bitwise, replantea la fortaleza del oro como una señal macroeconómica en lugar de un obstáculo para Bitcoin. Según el análisis de Dragosch, los cambios en el sistema monetario global han desplazado los patrones de asignación de capital. Los bancos centrales e inversores institucionales están reduciendo la exposición a bonos soberanos y aumentando las asignaciones a activos tangibles. El oro capturó esta ola primero debido a su estatus establecido como refugio seguro.

Sin embargo, Dragosch sostiene que los flujos de capital rotan de manera secuencial en lugar de simultánea. El oro atrajo los flujos iniciales debido a un riesgo percibido menor, mientras que Bitcoin “no ha recibido una oferta seria debido a su perfil de mayor volatilidad”. Esto sugiere que el descuento actual BTC/Gold puede representar una brecha en la posición en lugar de una reevaluación fundamental.

El argumento estructural más amplio refleja las observaciones de Ray Dalio sobre la evolución monetaria global. A medida que los países reducen su dependencia de los sistemas monetarios tradicionales, los activos tangibles ganan atractivo. En este contexto, la participación eventual de Bitcoin en esta rotación de capital podría eclipsar las ganancias del oro. La configuración rara existe precisamente porque los participantes del mercado aún no han rotado del oro a Bitcoin, a pesar de la tesis monetaria subyacente que favorece a ambos.

Surge el caso contrarian para Bitcoin

Estas condiciones “muy raras”—Bitcoin cotizando con grandes descuentos respecto al oro en términos relativos—generalmente preceden a reequilibrios significativos. Varios analistas destacaron que el primer trimestre de 2026 podría marcar el punto de inflexión donde los flujos de capital comiencen a reasignarse de los metales preciosos a los activos digitales. Cuando ocurren estas transiciones, suceden rápidamente.

Para los inversores en Bitcoin, la relación en 18,5 onzas por BTC presenta una asimetría informativa. La fortaleza del oro confirma la tesis macro que impulsa a ambos activos al alza. Sin embargo, la posición con descuento de Bitcoin respecto al oro sugiere que el mercado aún no ha reevaluado completamente el papel de Bitcoin en el marco monetario emergente. Cuando esa reevaluación ocurra, probablemente invertirá de manera decisiva la dinámica actual de la relación.

La finalización de la quinta onda y el momento de la rotación de capital siguen siendo impredecibles. Pero la configuración en sí misma—rara, técnica y con consecuencias históricas—ha creado exactamente el tipo de riesgo-recompensa asimétrica que define las oportunidades de inversión contrarias en los mercados cripto.