Mercados en incertidumbre: La dirección del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años y las criptomonedas

Las criptomonedas en el mercado están en una fase de incertidumbre esta temporada. Bitcoin, en los últimos días, ha caído a niveles de 79.000 dólares y el mercado amplio muestra signos similares de consolidación. Pero la verdadera causa detrás de esta situación está clara: la confusión generada por la rentabilidad de los bonos a 10 años de EE. UU. y los datos macroeconómicos. El mercado todavía espera un catalizador, y esta expectativa se refleja en todos los activos de riesgo.

Tras la recuperación iniciada en marzo, el mercado de criptomonedas se ha encontrado en un callejón sin salida. Aunque los precios se mueven casi de manera horizontal, la volatilidad no ha disminuido en absoluto. Al contrario, la sensibilidad en segundo plano ha cambiado. Timothy Misir, presidente de BRN Research, resume la situación diciendo: “Los movimientos de precios están comprimidos, hay volatilidad pero no certeza. Este es un mercado que busca un punto de inflexión”, justo en este momento, entra en juego la rentabilidad de los bonos a 10 años de EE. UU.

La rentabilidad de los bonos que configura el entorno macro

La rentabilidad de los bonos a 10 años de EE. UU. afecta directamente al mercado de criptomonedas. Actualmente, esta rentabilidad se sitúa en torno al 4,17%, y esta cifra determina la demanda por activos riesgosos. El aumento en los rendimientos de los bonos atrae a los inversores hacia instrumentos más seguros, mientras que su caída devuelve el interés a los activos de riesgo.

Esta semana se publicarán muchos datos macroeconómicos que influirán en el mercado. Las ventas minoristas en EE. UU., los informes de empleo, los datos de inflación y, especialmente, las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal, moldearán las expectativas sobre las tasas de interés. Además, se espera un aumento en las tasas de interés por parte del Banco Central de Japón. Todos estos factores filtrarán en el mercado de criptomonedas a través de la rentabilidad de los bonos a 10 años de EE. UU.

Los activos financieros reaccionan a esta presión. Aunque en los futuros del S&P 500 y Nasdaq se observan ligeras ganancias, está claro que la tendencia principal está acompañada de dudas. La debilidad del dólar, en este contexto, aumenta la preferencia por el oro y otros metales preciosos. Los futuros del oro suben un 1,16%, cotizando en 4.378 dólares.

La última instantánea en Bitcoin y el amplio mercado de criptomonedas

Bitcoin se ha negociado en 79.010 dólares el viernes y ha registrado una caída del 5,88% en las últimas 24 horas. Esto puede considerarse un reflejo de la confusión en el mercado. Mirando al mercado más amplio, Ethereum ha caído a 2.450 dólares, con una bajada del 9,01%. El índice CoinDesk 20 también se ha mantenido casi sin cambios en medio de este ambiente negativo.

Sin embargo, no se puede decir que todo el mercado sea pesimista. Las estadísticas muestran que se ha producido una limpieza en el mercado. Según datos de Coinglass, se han liquidado posiciones apalancadas por valor de aproximadamente 300 millones de dólares. Esto no significa pérdida de clientes, pero sí la eliminación de posiciones especulativas. El Índice de Miedo y Codicia de Crypto indica que la sensibilidad del mercado ha cambiado a miedo. Este tipo de situaciones puede crear oportunidades para inversores optimistas a largo plazo.

La dominancia de Bitcoin se mantiene relativamente fuerte, en un 59,13% a finales de 2025. Esto refleja la influencia del mayor activo criptográfico en el mercado. La tasa de hash ha caído un 8%, situándose en 1.064 EH/s. Esta caída está relacionada con el cierre de las instalaciones mineras en la región de Xinjiang, China.

Volatilidad y liquidez: la dinámica interna del mercado

El índice MOVE representa la volatilidad esperada en los bonos del Tesoro a 30 días y señala niveles en aumento. Esto indica una mayor fluctuación en el mercado de bonos. Históricamente, en estos periodos, también aumenta la volatilidad en el mercado de criptomonedas. Los indicadores técnicos del Nasdaq sugieren que la recuperación iniciada en noviembre está llegando a su fin. Además, el mercado de opciones de Bitcoin muestra una tendencia hacia opciones put en diferentes vencimientos, lo que indica expectativas de bajista.

Sin embargo, cualquier sorpresa alcista fortalecerá la narrativa de “duras decisiones” y podría abrir la puerta a activos riesgosos nuevamente. Datos más suaves podrían crear un ambiente positivo para el mercado de criptomonedas hacia fin de año. Como dice Misir, “La sensibilidad macro del mercado de criptomonedas se mantendrá en niveles altos hasta que se aclare la situación.”

Movimientos de tokens y el ecosistema blockchain

Los niveles individuales de tokens muestran movimientos diferentes a la tendencia general del mercado. Streamr (DATA) ha decidido incentivar a su CEO y CTO mediante asignaciones de tokens basadas en rendimiento, mediante votación de gobernanza. Starknet (STRK) ha desbloqueado aproximadamente el 5,07% de su oferta en circulación, mientras que Connex (CONX) ha liberado fondos con un propósito similar. El ecosistema NEAR también está en movimiento con el lanzamiento de NPRO.

Estos eventos en tokens reflejan la gestión de liquidez y los mecanismos de incentivos en proyectos blockchain. Soluciones de capa base como Aster (ASTER) y Conflux (CFX) están organizando eventos AMA en Discord y X Spaces, fortaleciendo la comunidad.

Análisis técnico: lo que dicen los gráficos

Los gráficos diarios de tokens con baja liquidez, como Stellar (XLM), reflejan el estado general del mercado. XLM ha caído por debajo de su formación de consolidación horizontal, mostrando una tendencia bajista más amplia. Los precios se enfocan en los niveles bajos de abril, señalando un escenario de retroceso técnico.

En general, la caída semanal del 2% del índice Nasdaq y la creciente volatilidad en el mercado de bonos debilitan el mercado de criptomonedas. La posibilidad de volver a probar los niveles bajos de noviembre aumenta. Desde el punto de vista del análisis gráfico, estos niveles de soporte son considerados puntos críticos de ruptura.

Desempeño de criptoactivos y empresas relacionadas

El sector de acciones de criptomonedas también está afectado por la incertidumbre. Coinbase Global (COIN) cerró en 267,46 dólares, con una ligera caída. Circle (CRCL) cayó un 5,76%, Galaxy Digital (GLXY) un 10,42%, llegando a 26,75 dólares. Bullish (BLSH) también cayó un 4,05%, situándose en 43,54 dólares.

Las empresas mineras han sufrido caídas más pronunciadas. Core Scientific (CORZ) bajó un 5%, CleanSpark (CLSK) un 5,33%, y Riot Platforms (RIOT) un 2,86%. Exodus Movement (EXOD) sufrió la caída más fuerte, con un 8,2%.

Las empresas de criptomonedas en el sector de la banca también están bajo presión. MicroStrategy (MSTR), como empresa de tenencia de Bitcoin, cayó un 3,74%, Semler Scientific (SMLR) un 6,5%, y SharpLink Gaming (SBET) un 8,85%.

Flujos de ETF e interés institucional

Los ETF de Bitcoin spot registran una entrada neta diaria de 49,1 millones de dólares, alcanzando un flujo neto acumulado de 57,89 mil millones de dólares. La cantidad total de Bitcoin en estos fondos es de aproximadamente 1,31 millones de BTC. Los ETF de Ethereum spot muestran una situación diferente: una salida neta diaria de 19,4 millones de dólares, con un flujo neto acumulado de 13,11 mil millones de dólares. La cantidad total de ETH en estos fondos es de aproximadamente 6,32 millones.

Estos datos indican que el interés institucional se concentra en Bitcoin, aunque hay cautela respecto a Ethereum. La entrada continua en los ETF de BTC a largo plazo puede presionar al alza, mientras que las salidas en Ethereum podrían ser parte de una gestión de posiciones a corto plazo.

¿Qué destaca? Escenarios de desarrollo del mercado

El mercado de criptomonedas está bajo control de factores macroeconómicos. La rentabilidad de los bonos a 10 años de EE. UU. seguirá siendo una guía para las próximas semanas. Las declaraciones de los miembros de la Reserva Federal y los datos de inflación moldearán esta tasa.

A corto plazo, la volatilidad probablemente continuará. Sin embargo, la finalización de las limpiezas y ajustes de liquidez proporciona una base más sólida. Como destaca Misir, “Cualquier sorpresa alcista puede devolver los activos riesgosos”, y la rentabilidad de los bonos a 10 años de EE. UU. será un indicador clave de esas sorpresas.

Para los inversores a largo plazo, este período puede ofrecer oportunidades para fortalecer Ethereum y otras soluciones blockchain. La dominancia de Bitcoin se mantiene fuerte, mientras que las soluciones de capa 2 y las capas de aplicación están en el centro de atención por sus avances tecnológicos. El mercado, en espera de catalizadores, ofrece una ventana para una buena posición.