La Stablecoin que Alcanzó un Cuadrillón de Dólares: ¿Por qué son tan pocas las verdaderas formas de pago?

Las stablecoins se han convertido en parte del panorama de pagos digitales, pero la realidad es más compleja que los titulares. Según un informe conjunto de McKinsey y Artemis Analytics, aunque en el año pasado se alcanzaron más de $35 billones en volumen total de transacciones en blockchain, los pagos reales representan solo el 1% de esa cifra. Esta diferencia revela una verdad importante sobre el estado de la adopción de stablecoins en el mundo.

$35 Billones de actividad pero $380 mil millones en pagos reales

Los detalles muestran una imagen más matizada. Se estima que solo $380 mil millones de actividad reflejan pagos reales—incluyendo transacciones con proveedores, compensación a empleados, remesas internacionales y liquidaciones en mercados de capital. Esto representa solo el 0.02% de más de $2 cuatrillones en volumen global de pagos anuales, según el análisis.

La gran diferencia se debe a cómo se utilizan las stablecoins en el ecosistema blockchain. La mayor parte de los $35 billones se emplean en comercio de criptomonedas, transferencias internas de tokens y operaciones a nivel de protocolo que no afectan directamente a los usuarios finales. Por lo tanto, los informes que muestran volúmenes de stablecoin superiores a Visa o Mastercard carecen de contexto—la comparación adecuada debe centrarse en transacciones de pago reales, no en el movimiento agregado en blockchain.

¿Dónde se usan realmente las stablecoins?

El informe de McKinsey y Artemis destaca tres segmentos principales donde están surgiendo los pagos con stablecoin:

Transacciones Business-to-Business (B2B): La mayor parte de los pagos reales, con un volumen anual que alcanza los $226 mil millones. Aquí, la rapidez y eficiencia de los pagos basados en blockchain ofrecen una diferencia clara frente a los canales bancarios tradicionales.

Nómina global y remesas: Los pagos internacionales de salarios y remesas familiares alcanzaron los $90 mil millones. Para empleadores y trabajadores en el extranjero, las stablecoins ofrecen tarifas más bajas y liquidaciones más rápidas en comparación con los servicios tradicionales de transferencias bancarias.

Operaciones en mercados de capital: La liquidación automatizada de fondos y otras actividades en mercados de capital representaron $8 mil millones el año pasado—un caso de uso emergente que crece a medida que la infraestructura de activos digitales se vuelve más sofisticada.

El desafío en un mercado de cuatrillones en crecimiento

Mientras aumenta el interés de gigantes tradicionales de pagos como Visa y Stripe, y de empresas de criptomonedas como Circle y Tether que ofrecen sus propios tokens stablecoin, la tasa de adopción no es tan rápida como se esperaba. La presión competitiva se intensifica, pero los obstáculos en regulación, infraestructura de adopción y aceptación por parte de comerciantes siguen siendo significativos.

La visión crítica del informe no disminuye el potencial de las stablecoins—al contrario, proporciona una línea base más precisa para entender dónde está realmente el mercado y qué se necesita para que siga creciendo. En un mundo donde el mercado global de pagos ya alcanza la escala de cuatrillones de dólares, los $380 mil millones en pagos reales con stablecoin son solo una pequeña parte, pero representan un cambio profundo en cómo las organizaciones e individuos realizarán transacciones en el futuro.

Reconocer la diferencia entre el volumen en blockchain y la actividad de pago real es clave para evaluar el progreso real del ecosistema de stablecoins en la economía global de cuatrillones de dólares.