#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

El aumento de las tasas de interés está incrementando el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento
El oro y Bitcoin son tradicionalmente considerados reservas de valor en lugar de activos generadores de ingresos. Como tal, cuando las tasas de interés suben, los inversores enfrentan costos de oportunidad más altos por mantenerlos en comparación con bonos, cuentas de ahorro u otras inversiones que generan rendimiento. Los bancos centrales de todo el mundo, particularmente la Reserva Federal, han estado ajustando la política monetaria para combatir la inflación, y estas tasas más altas hacen que mantener activos sin rendimiento sea menos atractivo. El impacto se refleja tanto en las acciones de oro como en Bitcoin, ya que los inversores rotan hacia activos que ofrecen retornos regulares, lo que lleva a una presión de venta sincronizada.
La fortaleza del dólar estadounidense está pesando sobre la demanda global de oro y Bitcoin
Tanto el oro como Bitcoin suelen mostrar una relación inversa con el dólar estadounidense. Cuando el dólar se fortalece, estos activos se vuelven más caros para los tenedores de otras monedas, reduciendo la demanda internacional. La reciente apreciación del dólar ha contribuido a la presión bajista en los mercados, afectando tanto a refugios tradicionales como el oro como a reservas de valor alternativas como Bitcoin. Esta dinámica resalta la interconexión de los movimientos de divisas globales con los precios de los activos que a menudo se consideran no correlacionados.
Los cambios en el sentimiento de riesgo y aversión al riesgo están impulsando ventas simultáneas en diversas clases de activos
El sentimiento del mercado juega un papel importante en los movimientos de los precios de los activos. Mientras que el oro se considera típicamente un “refugio seguro” y Bitcoin a veces se describe como oro digital, ambos pueden verse afectados por comportamientos de aversión al riesgo. Cuando aumenta la incertidumbre o dominan las preocupaciones macroeconómicas, los inversores suelen reducir la exposición a múltiples clases de activos simultáneamente, favoreciendo la liquidez o los valores respaldados por el gobierno. Este cambio colectivo en el sentimiento explica por qué las acciones relacionadas con el oro y Bitcoin pueden caer juntas, incluso cuando no están inherentemente correlacionados a largo plazo.
Los cambios en las expectativas de inflación y los rendimientos reales están impactando la demanda de oro y Bitcoin
Tanto el oro como Bitcoin son sensibles a las tasas de interés reales—la tasa de interés nominal menos las expectativas de inflación. Cuando los rendimientos reales aumentan, el incentivo para mantener estos activos disminuye, ya que no generan ingresos mientras otras opciones sí lo hacen. Los inversores a menudo interpretan el aumento de las tasas reales como una señal para reasignar capital hacia activos que ofrecen retornos en relación con la inflación, lo que puede desencadenar caídas coordinadas en acciones relacionadas con el oro y Bitcoin. Este fenómeno subraya cómo los indicadores macroeconómicos, en lugar de las características intrínsecas del activo, suelen ser la fuerza motriz detrás de los movimientos del mercado.
Los patrones de inversión institucional están aumentando la correlación entre acciones de oro y Bitcoin
La adopción institucional creciente de Bitcoin ha cambiado su comportamiento en relación con los mercados financieros tradicionales. Los grandes inversores y fondos ven cada vez más a Bitcoin y al oro como reservas de valor alternativas, lo que significa que los flujos de capital impulsados por factores macroeconómicos, como el reequilibrio de fondos de cobertura o cambios en la liquidez global, pueden afectar a ambos mercados simultáneamente. El auge de los ETFs, soluciones de custodia de criptomonedas y carteras diversificadas que incluyen tanto oro como activos digitales ha amplificado esta co-movimiento, resaltando la creciente sofisticación e interconexión de las estrategias de inversión modernas.
Conclusión: Comprender la dinámica del mercado impulsada por factores macroeconómicos es clave
La caída simultánea de las acciones de oro y Bitcoin es menos un reflejo de problemas con cualquiera de los activos y más el resultado de presiones macroeconómicas más amplias. El aumento de las tasas de interés, un dólar estadounidense fuerte, cambios en el sentimiento de los inversores y variaciones en los rendimientos reales contribuyen a esta correlación observada. Para los inversores a largo plazo, estos movimientos ilustran la importancia de entender el entorno macroeconómico y las dinámicas en evolución entre las reservas de valor tradicionales y digitales, en lugar de confiar únicamente en suposiciones históricas sobre la independencia o diversificación de los activos.