El mercado del café retrocede a medida que aumentan las presiones de la oferta global

Los futuros de café retrocedieron con fuerza a principios de 2026, con contratos de arabica de marzo cayendo un 3.85% y contratos de robusta de marzo disminuyendo un 1.58%, señalando un sentimiento bajista creciente en el mercado mundial del café. Este retroceso refleja una convergencia de presiones del lado de la oferta y dinámicas cambiantes de inventario que están remodelando las expectativas de precios para el próximo año.

Auge de la oferta: Brasil y Vietnam lideran las presiones del mercado

La caída en los precios del café se debe principalmente a la expansión de las suministros globales. Brasil, el mayor productor mundial de arabica, ha aumentado significativamente sus estimaciones de producción. A principios de diciembre, Conab elevó su pronóstico de producción de café para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos, frente a la proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos. Esta revisión al alza indica cosechas robustas y una disponibilidad creciente en el mercado.

El sector cafetalero de Vietnam también está acelerando su producción. La Oficina Nacional de Estadísticas del país reportó que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas, reforzando la posición de Vietnam como el mayor productor de robusta del mundo. De cara al futuro, se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 suba un 6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas, con la Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugiriendo que la producción podría alcanzar niveles un 10% más altos si las condiciones climáticas permanecen favorables—marcando un pico de producción en cuatro años.

Pronósticos meteorológicos añaden a las dificultades a corto plazo

La presión de precios a corto plazo también proviene de los pronósticos meteorológicos en las regiones clave de cultivo en Brasil. Minas Gerais, que representa la mayor parte de la producción de arabica en Brasil, enfrenta pronósticos de lluvias constantes en las próximas semanas. Datos recientes mostraron que la región recibió 33.9 mm de lluvia a mediados de enero, lo que representa el 53% del promedio histórico, aunque se espera que las precipitaciones entrantes aumenten la humedad del suelo y la salud general de los cultivos—un factor potencialmente positivo para la oferta que pesa sobre los precios.

Dinámicas de inventario y exportación cambian

La recuperación de los inventarios de café en las bolsas de ICE ha contribuido a la presión a la baja en los precios. Los inventarios de arabica cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre antes de recuperarse a 461,829 sacos a mediados de enero. De manera similar, los inventarios de robusta bajaron a un mínimo de un año en diciembre con 4,012 lotes, y luego se recuperaron a 4,609 lotes a finales de enero. Esta recuperación sugiere que la tensión podría estar disminuyendo.

Sin embargo, las exportaciones de café de Brasil muestran señales mixtas. Las exportaciones de café verde en diciembre se contrajeron un 18.4% en comparación con el año anterior, con envíos de arabica bajando un 10% interanual y las exportaciones de robusta cayendo un 61% interanual. Esta desaceleración en las exportaciones podría eventualmente apoyar los precios si la oferta se ajusta, aunque el sentimiento actual del mercado sigue centrado en las perspectivas de mayor producción.

Contexto global y perspectivas futuras

Desde una perspectiva más amplia, la Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, indicando condiciones de oferta ajustadas a nivel global.

Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del Departamento de Agricultura de EE. UU. proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Este pronóstico incluye una disminución del 4.7% en la producción de arabica a 95.515 millones de sacos, compensada por un aumento del 10.9% en la producción de robusta a 83.333 millones de sacos. El FAS también proyecta que la producción de Brasil en 2025/26 disminuirá un 3.1% a 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam subirá un 6.2% interanual a 30.8 millones de sacos.

Cabe destacar que el FAS pronostica que las existencias finales de 2025/26 caerán un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, lo que podría ofrecer cierto soporte estructural a los precios si la demanda se mantiene robusta.

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