$BTC 🚨La oferta total de Bitcoin ya no es de 21 millones\n\nMuchas personas creen que el colapso de Bitcoin se debe a ventas al contado. Pero la visión más amplia es más profunda.\n\nLa oferta total de Bitcoin sigue siendo de 21 millones de monedas. Esto no ha cambiado. Lo que ha cambiado es la forma en que se descubre el precio.\n\nEn los primeros días de Bitcoin, el precio reflejaba principalmente las transacciones reales en el mercado al contado. La escasez era importante porque las monedas físicas se transferían entre los titulares. La relación oferta-demanda parecía ser directa y clara.\n\nHoy en día, hay una segunda capa sobre Bitcoin. Una capa financiera.\n\nEsto incluye:\n\n• Mercado de futuros\n• Contratos perpetuos\n• Opciones\n• Fondos cotizados en bolsa (ETF) y productos estructurados\n• Préstamos de corredores y exposiciones sintéticas\n\nEstas herramientas no crean nuevos $BTC en la cadena. Pero generan una exposición sintética al precio de Bitcoin.\n\nEsto ha cambiado la dinámica del mercado.\n\nCuando el volumen de derivados supera al volumen de operaciones al contado, el precio comienza a reaccionar menos a la liquidez física de las monedas y más a las posiciones, apalancamiento y flujos de liquidación.\n\nEn términos simples, los movimientos de precios ahora dependen más de las posiciones de los traders que de la posesión real.\n\nUn solo Bitcoin puede influir en múltiples productos financieros al mismo tiempo. Esto amplía la exposición negociable sin aumentar la oferta real. Algunos llaman a esto expansión de flotación sintética.\n\nCuando esto sucede:\n\n• Los mercados alcistas son más cortos de manera más agresiva\n• El apalancamiento aumenta rápidamente\n• Las liquidaciones provocan volatilidad intensa\n• La volatilidad aumenta\n\nEsto no solo sucede con Bitcoin. El oro, el petróleo y las acciones también han experimentado cambios similares después de que los derivados dominaron la formación de precios.\n\nTambién explica por qué $BTC a veces cae sin una gran venta al contado. La presión puede provenir de liquidaciones apalancadas, posiciones en futuros, coberturas en opciones o arbitraje en ETF.\n\nPor lo tanto, el límite de 21 millones sigue vigente.\n\nPero la estructura actual del mercado significa que el “Bitcoin en papel” a menudo impulsa más los movimientos de precios a corto plazo que la oferta real.\n\n#Dificultad de minería de BTC en descenso