6.90！

¡Rayo! Hoy, el tipo de cambio offshore del renminbi frente al dólar estadounidense alcanzó 6.9, alcanzando un nuevo máximo en los últimos tiempos.
A finales de noviembre del año pasado, el tipo de cambio offshore del renminbi era aproximadamente 7.12 yuanes por dólar, apreciándose más de 2100 puntos básicos en 3 meses.
En abril de 2025, Trump anunció un "arancel de reciprocidad", con aproximadamente 7.428 yuanes por dólar.
Debido a cambios en las tasas de interés, actualmente hay una pérdida flotante del 3%, ¿seguirá reduciéndose?
Si hubieras cambiado dólares en abril del año pasado y los hubieras depositado en un banco en Hong Kong, podrías haber obtenido una tasa de interés anual del 4%. Debido a cambios en las tasas de interés, ya hay una pérdida flotante del 3%, y por supuesto, lo mismo me pasa con mi u, que actualmente ya tengo una pérdida de 2 grandes G, mientras que el índice Shanghai Composite ha subido un 35% en este período.
Por eso, muchos inversores que cambiaron dólares están arrepentidos hasta el fondo.
Algunos cambiaron sus dólares por renminbi temprano y entraron en el mercado de acciones/criptomonedas.
Muchos encuentran increíble esta apreciación del tipo de cambio: la economía se siente tan fría, ¿no debería depreciarse? ¿Por qué va en la dirección opuesta?
La razón principal es: después de la pandemia, países desarrollados como EE. UU. y Europa han estado imprimiendo dinero en gran cantidad, causando una inflación severa.
El IPC de EE. UU. alcanzó un sorprendente 9.1% en junio de 2022. Luego, la Reserva Federal aumentó rápidamente las tasas de interés, pero no logró controlar completamente la inflación.
Desde septiembre de 2024, EE. UU. inició un ciclo de reducción de tasas cuando la inflación superaba el 3%.
Las personas que han visitado EE. UU. en los últimos dos años sienten profundamente que los precios en EE. UU. ya no son los mismos que antes de finales de 2019. Incluidos los precios de los servicios laborales, que son exorbitantes.
Durante este período, experimentamos deflación, y los precios en ambos países mostraron una divergencia en forma de K.
Pero China ha logrado una transformación impresionante en los últimos años, con una mayor competitividad.
Si no fuera por los cambios sin precedentes en un siglo, las relaciones entre China y EE. UU. volverían a los niveles previos a 2013 o 2012, y el renminbi debería estar en torno a 5 o 4.5 yuanes por dólar.
Por supuesto, si las dos naciones entraran en una competencia feroz, podríamos ver 8 o 8.5 yuanes por dólar.
La situación posterior fue básicamente así: en abril, una guerra arancelaria sin precedentes, que duró solo medio año, y en octubre se alcanzó un acuerdo.
Pero este acuerdo solo suspende la imposición mutua de aranceles por un año, con vencimiento en noviembre de 2026.
Por lo tanto, todavía hay algunas incógnitas este año.
Es muy probable que Trump visite en abril, y antes de fin de año pueda hacer una visita de regreso, lo que indica que las relaciones G2 están en una fase de estabilidad. Si esto sucede, la apreciación continua y lenta del renminbi podría durar un tiempo, y no sería sorprendente ver 6.5 en 2 o 3 años.
La lógica de la apreciación es principalmente:
1. El progreso en la transformación y actualización de la economía china, con una competitividad en constante aumento;
2. El tipo de cambio estaba subestimado anteriormente;
3. La Reserva Federal continuará bajando las tasas, reduciendo la diferencia de tasas entre EE. UU. y China;
4. Flujos de capital caliente continúan ingresando a los mercados de capital chinos;
5. Una ligera apreciación ayuda a contrarrestar la competencia interna y a equilibrar las relaciones con los socios comerciales.
Por supuesto, si eres un inversor a largo plazo, no necesitas preocuparte por el tipo de cambio, el tiempo te dará la respuesta.