Nadie habla de esto

El mercado de acciones de Corea del Sur es una bomba de apalancamiento valorada en 40 mil millones de dólares que está a punto de explotar. El índice KOSPI ha subido un 177% en el último año.

A simple vista, parece una fuerte tendencia alcista impulsada por Samsung, SK hynix y las expectativas de exportación de chips de IA. Pero en el fondo, es un aumento que depende en gran medida de activos de alto riesgo en EE. UU. Corea del Sur es uno de los mercados más dominados por inversores minoristas en todo el mundo. El mismo grupo de inversores activos que impulsó el fenómeno del “Kimchi Premium” en el mundo de las criptomonedas ahora se ha trasladado al mercado de valores. En 2025, los inversores minoristas surcoreanos han asignado 40 mil millones de dólares a fondos ETF apalancados en EE. UU., de los cuales 7 mil millones solo en diciembre. El volumen de capital invertido en fondos ETF tecnológicos con apalancamiento 2x y 3x en el extranjero se ha vuelto tan grande que las autoridades regulatorias han impuesto requisitos de capacitación obligatoria y pruebas de trading para controlar el acceso de los inversores minoristas. Pero la señal de advertencia más importante es la volatilidad. La volatilidad está aumentando mientras el índice KOSPI se mantiene en niveles extremadamente altos. Normalmente, la volatilidad aumenta en los mínimos. Un aumento repentino en la volatilidad en los máximos significa que las posiciones de inversión se han llevado al límite absoluto mediante la compra de opciones de compra y un uso intensivo del apalancamiento. Consideremos el nivel de riesgo:

• Un aumento del 177% en el mercado local casi completamente basado en semiconductores
• 40 mil millones de dólares invertidos en fondos ETF tecnológicos apalancados en EE. UU.
• La volatilidad aumenta justo en los máximos del mercado Si el mercado tecnológico de EE. UU. corrige o la negociación de IA se desacelera, los inversores minoristas surcoreanos enfrentará una presión significativa en dos frentes: una caída en el mercado interno debido a la desaceleración en las exportaciones de chips, y una fuerte amplificación de la caída en EE. UU. por el enorme apalancamiento en el extranjero. Los inversores minoristas surcoreanos son actualmente grandes compradores de acciones tecnológicas estadounidenses con un alto coeficiente beta. La salud del mercado de Seúl está directamente vinculada a la volatilidad del Nasdaq. Los inversores minoristas surcoreanos no solo usan apalancamiento en su propio mercado. Al invertir 40 mil millones de dólares en fondos ETF de EE. UU., han conectado directamente Seúl con el Nasdaq. Este apalancamiento es sin precedentes y su eventual desahogo también lo será.