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Bitcoin (BTC) se encuentra entre 62.000 y 72.000 dólares, mientras que el quinto mes de bajismo se prepara para cerrar con una caída, los datos de las opciones indican una postura cautelosa pero preparada en el mercado.
Según los últimos datos compartidos por la plataforma de análisis en cadena, el precio de Bitcoin se mueve en un rango estrecho, mientras que en el mercado de opciones se están formando señales llamativas. A pesar de la presión durante meses, se observa un aumento en la posición en derivados. Esto indica que los inversores ya están posicionándose ante una posible movimiento brusco.
En particular, la cantidad de posiciones abiertas (open interest) vuelve a acercarse a niveles récord. La posición abierta se refiere al número total de contratos de opciones que aún no se han cerrado. Este dato muestra la apetencia de riesgo total en el mercado y el interés en apalancamiento. Se señala que en diciembre se podría superar rápidamente el nivel máximo de 550.000 BTC alcanzado anteriormente. A pesar de la perspectiva de precios débil, el aumento en las posiciones abiertas vuelve a destacar la importancia del mercado de opciones.
Alta expectativa de volatilidad
La volatilidad implícita, es decir, la tasa de volatilidad sugerida en las opciones, aunque ha bajado en comparación con el primer repunte, todavía se mantiene por encima del mes pasado. El mercado está valorando aproximadamente un 47% de volatilidad en plazos de 1 y 3 meses. Esta cifra es aproximadamente 10 puntos porcentuales más alta que el mes pasado, lo que indica que los inversores siguen buscando protección contra movimientos bruscos.
La demanda de cobertura continúa
La tendencia a protegerse del riesgo también llama la atención. La tasa de sesgo que muestra la demanda por opciones de venta (puts) se mantiene en un 14%. Aunque ha bajado desde el 26% que se vio en el pico del miedo, todavía se observa que el mercado está dispuesto a pagar por protección contra riesgos a la baja.
En paralelo, la relación put/call, es decir, el volumen de opciones de venta frente a las de compra, se sitúa en 1,19. Cuando esta relación está por encima de 1, significa que predomina la protección en dirección a la venta en el mercado.
A corto plazo, sin embargo, se presenta un escenario diferente. La volatilidad implícita en opciones de una semana ha caído por debajo de la volatilidad realizada. Esto indica que no se deja un margen adicional de seguridad en las cotizaciones a corto plazo y que, si la volatilidad se mantiene alta, los precios de las opciones podrían ajustarse al alza nuevamente.
En resumen, aunque el precio de Bitcoin se mantenga en un rango horizontal, el mercado de opciones se está posicionando para un movimiento próximo. El mercado no tiene una dirección clara, pero continúa siendo cauteloso.