Las últimas críticas de Peter Schiff contra la apuesta de MicroStrategy en Bitcoin

El crítico de criptomonedas ha vuelto a la carga en febrero de 2026, aprovechando una fuerte reversión en la posición emblemática de MicroStrategy. Después de que Bitcoin cayera aproximadamente un 15% en los primeros días del mes, las enormes participaciones de la compañía se sumergieron en pérdidas por primera vez desde que Michael Saylor inició su campaña agresiva de acumulación en agosto de 2020. Las pérdidas, que ascienden a aproximadamente 630 millones de dólares, han borrado unas ganancias no realizadas de unos 47 mil millones de dólares que se habían acumulado en solo cuatro meses, dando a Peter Schiff exactamente el tipo de munición que su campamento escéptico ansía.

Schiff, un defensor vocal del oro y crítico de las criptomonedas desde hace mucho tiempo, no perdió la oportunidad de amplificar su tesis. En una serie de publicaciones en redes sociales, argumentó que la compra implacable de MicroStrategy era el principal motor detrás del espectacular aumento de Bitcoin. Sin embargo, ahora, con el poder de compra de la compañía restringido, Schiff sostiene que ha comenzado la desinflación. Su afirmación más contundente: Bitcoin no encontrará un verdadero fondo hasta que MicroStrategy agote sus reservas finales.

La presión del mercado detrás de la crítica

El modelo de MicroStrategy contiene una vulnerabilidad inherente que la reciente caída ha puesto al descubierto. La compañía depende de mantener los precios de Bitcoin en niveles lo suficientemente altos como para emitir acciones por encima del valor neto de los activos, lo que permite captar capital fresco para adquirir aún más Bitcoin. Una caída sostenida por debajo de la base de costos de la firma—que originalmente rondaba los 76,037 dólares por moneda—complica significativamente esta maquinaria de captación de capital.

Los números subrayan la importancia de la situación. Bitcoin sigue subiendo aproximadamente un 550% desde la primera compra de Saylor en 2020, pero la volatilidad reciente ha puesto de manifiesto el riesgo de concentración incrustado en la estrategia. La compañía ha acumulado participaciones que representan aproximadamente el 3% del suministro circulante total de Bitcoin, convirtiéndola en uno de los mayores tenedores institucionales a nivel mundial.

La contraargumentación de Saylor: una puerta a la adopción masiva

Michael Saylor ha respondido con convicción característica, negándose a abandonar su tesis principal. En lugar de retirarse, ha intensificado su narrativa de convicción, enmarcando a MicroStrategy no como un riesgo desproporcionado, sino como una infraestructura clave para una adopción más amplia de Bitcoin.

Hablando en la conferencia Bitcoin MENA en diciembre de 2025, Saylor presentó una visión ambiciosa. Afirmó que aproximadamente 15 millones de personas ahora tienen exposición a Bitcoin a través de valores de MicroStrategy mediante fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos soberanos y cuentas minoristas, con el 15% de las acciones de la estrategia en manos de cuentas minoristas de Charles Schwab. Proyecta que la compañía ya ha extendido el acceso a Bitcoin a unos 50 millones de beneficiarios, con el potencial de alcanzar a 100 millones de participantes con el tiempo.

Saylor además afirmó que las acciones de MicroStrategy han contribuido aproximadamente con 1.8 billones de dólares a la capitalización de mercado de Bitcoin, con la mayor parte de esas ganancias acumulándose en los tenedores fuera de la propiedad directa de la compañía. Desestima las preocupaciones de concentración argumentando que la propiedad está efectivamente dispersa entre millones de inversores a nivel global. Su cálculo a largo plazo sugiere que, a medida que Bitcoin alcance valoraciones sustancialmente más altas y la participación de MicroStrategy sea proporcionalmente menor, trillones en valor fluirán hacia los tenedores no corporativos en todo el mundo.

La discrepancia fundamental

En su esencia, la disputa refleja visiones opuestas sobre el futuro de Bitcoin. Schiff ve a MicroStrategy como un inflador de burbujas destinado a colapsar, llevándose el precio de Bitcoin con él. Saylor sostiene que la participación corporativa es innegociable para que Bitcoin ascienda hacia valoraciones estratosféricas. Sin adopción institucional, mantiene, Bitcoin se estancaría cerca de los 10,000 dólares con un ecosistema mucho más pequeño. Con ella, visualiza un camino hacia precios de billones y hasta cientos de billones de dólares.

A medida que febrero de 2026 pasa a marzo, el precio actual de BTC se sitúa en 65,34K dólares, con una caída de 2,28% en 24 horas, pintando un panorama precario tanto para la narrativa de Schiff como para la convicción de Saylor. Por ahora, Peter Schiff está capitalizando la caída para reforzar su crítica. Queda por ver si esto representa una corrección temporal o un desafío estructural al modelo de MicroStrategy centrado en Bitcoin.