Dos acciones posicionadas para superar la capitalización de mercado de ASML en los próximos 12 meses

El fabricante de equipos de semiconductores ASML Holding ha experimentado recientemente un impulso significativo, con su capitalización de mercado alcanzando aproximadamente 546 mil millones de dólares. Sin embargo, los inversores que evalúan oportunidades en el sector tecnológico deben prestar mucha atención a dos alternativas que podrían superar la valoración de ASML en el próximo año: Micron Technology y Oracle. Ambas empresas cotizan con valoraciones más atractivas y muestran trayectorias de crecimiento más rápidas que el proveedor holandés de equipos de litografía.

La posición sólida de ASML se debe a su monopolio en máquinas de litografía de ultravioleta extremo (EUV), el equipo crítico necesario para fabricar chips semiconductores de vanguardia. La robusta cartera de pedidos y la entrada constante de nuevos contratos que respaldan la demanda de computación impulsada por inteligencia artificial la posicionan bien para una expansión continua. Los analistas proyectan un aumento del 14% en los ingresos y un crecimiento del 20% en las ganancias para 2026, lo que sugiere que la compañía mantendrá un impulso saludable el próximo año.

Sin embargo, el mercado ofrece alternativas convincentes que podrían ofrecer incluso mayores retornos.

Micron Technology: La historia de la escasez de chips de memoria

Micron Technology presenta una tesis de inversión particularmente atractiva. La acción del especialista en memoria ha subido más del 313% en los últimos 12 meses, superando ampliamente la ganancia del 87% de ASML. A pesar de este rendimiento fuerte, la capitalización de mercado de Micron de 463 mil millones de dólares sigue siendo aproximadamente un 18% menor que la valoración actual de ASML, una brecha que podría reducirse o invertirse fácilmente en el próximo año, dado el acelerado crecimiento de los ingresos de Micron.

El motor fundamental del rendimiento superior de Micron es el entorno de oferta restringida en el mercado global de memoria. La demanda de DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico) y NAND flash ha aumentado exponencialmente debido a la expansión explosiva de centros de datos de inteligencia artificial. La DRAM permite procesamiento rápido en centros de datos, mientras que NAND flash proporciona la base de almacenamiento. Más importante aún, la memoria de alto ancho de banda (HBM), esencial para el rendimiento óptimo de los chips aceleradores de IA que procesan conjuntos de datos masivos, está completamente agotada para el resto de 2026.

El entorno de precios también fortalece la posición de Micron. La firma de investigación de mercado TrendForce proyecta que los precios de la DRAM aumentarán entre un 80% y un 85% en este trimestre, y los precios de NAND flash subirán entre un 55% y un 60%. Estos aumentos de precios, junto con la capacidad de producción agotada, posicionan a Micron para lograr ganancias de rentabilidad excepcionales.

Considere la disparidad en la valoración: Micron cotiza a solo 13 veces las ganancias futuras, en comparación con las 40 veces de ASML. Este descuento, junto con las ganancias proyectadas que podrían triplicarse a medida que los ingresos se dupliquen en 2026, crea un escenario potente para la expansión de la valoración. La compañía probablemente atraerá precios premium a medida que los inversores reconozcan su potencial de crecimiento desproporcionado, lo que podría impulsar a Micron por encima de ASML en términos de capitalización de mercado en 12 meses.

Oracle: La candidata a recuperación con enormes vientos de cola

Oracle completa el dúo de contendientes con una capitalización de mercado de 462 mil millones de dólares, ligeramente por debajo de Micron. A diferencia del rendimiento sobresaliente de Micron, las acciones de Oracle han caído un 8% en el último año, afectadas por un gasto de capital elevado en la construcción de centros de datos de IA. La compañía está levantando entre 45 y 50 mil millones de dólares mediante financiamiento con deuda y capital para ampliar su capacidad de infraestructura de IA.

Sin embargo, esta ola de gasto oculta una oportunidad convincente para inversores pacientes. La obligación de rendimiento restante (RPO, por sus siglas en inglés) de Oracle —el valor total de contratos aún por cumplir— explotó un 438% interanual hasta 523 mil millones de dólares al 30 de noviembre de 2025. Este enorme backlog de pedidos representa el verdadero premio.

La magnitud de los futuros ingresos de Oracle es asombrosa. La compañía estima ingresos de 67 mil millones de dólares en el año fiscal, un aumento del 17% respecto al año anterior, cuando el crecimiento de los ingresos fue del 8%. Las previsiones de los analistas para los próximos años fiscales sugieren una expansión aún más impresionante, aunque el crecimiento de las ganancias a corto plazo estará limitado por el gasto en infraestructura antes de recuperarse sustancialmente.

La oportunidad de valoración es evidente: Oracle cotiza a solo 7.6 veces las ventas, frente a las 14.1 veces de ASML. El objetivo de precio mediano de los analistas de 12 meses de 275 dólares sugiere un potencial alcista del 72% desde los niveles actuales, muy por encima del 19% de potencial al alza que se anticipa para ASML. A medida que Oracle despliegue su capacidad de centros de datos recién construidos y convierta más de su backlog en ingresos reales, la mejora en el balance debería seguir. Esta narrativa de crecimiento acelerado combinada con una valoración deprimida podría impulsar a Oracle por encima de la capitalización de mercado actual de ASML en el próximo año.

La importancia de actuar pronto

Tanto Micron como Oracle ofrecen historias de crecimiento estructural respaldadas por la revolución de la inteligencia artificial. Micron se beneficia de la escasez de chips de memoria y del poder de fijación de precios en un mercado con oferta restringida. Oracle aprovecha los enormes compromisos contractuales de clientes en la nube que construyen infraestructura de IA a escala sin precedentes.

Mientras tanto, ambas empresas cotizan a valoraciones sustancialmente más bajas que ASML, manteniendo tasas de crecimiento más rápidas. La combinación de aceleración del crecimiento y expansión de la valoración crea un argumento convincente de por qué cualquiera de las dos —o ambas— podrían superar la capitalización de mercado de ASML en los próximos 12 meses. Los inversores que revisen sus carteras deberían considerar las oportunidades relativas que presentan estas dos acciones en comparación con la valoración ya cara de ASML.