Lawrence Fink habla sobre la reconstrucción de las inversiones mediante IA y tokenización—El futuro visto desde 50 años de experiencia en la industria

El cofundador, presidente y CEO de BlackRock, Laurence Fink, ha pasado casi medio siglo en la industria financiera, durante el cual ha sido testigo de múltiples transformaciones profundas en el sector. En un diálogo con el presidente de Citi Global Banking, compartió una amplia gama de perspectivas, desde sus experiencias de crecimiento personal hasta las tecnologías que influirán en los paradigmas de inversión en el futuro.

Liderazgo aprendido a través de la adversidad: la trayectoria de crecimiento de Laurence Fink

La filosofía de liderazgo de Laurence Fink se formó a partir de su educación familiar y su experiencia profesional. Sus padres, aunque tenían valores socialistas, enfatizaban la responsabilidad individual y el rendimiento académico. La experiencia de comenzar a trabajar en una zapatería a los 10 años le ayudó a desarrollar habilidades de atención al cliente y un espíritu de independencia. En 1976, Fink, con el estilo de un joven de la Costa Oeste, luciendo accesorios de turquesa y con el cabello largo, llegó a Nueva York en plena era de rápido crecimiento de First Boston.

En aquel entonces, Wall Street era muy diferente a como es hoy. El capital total de los bancos de inversión era de aproximadamente 200 millones de dólares, y predominaba un sistema de gestión familiar. Fink, que se convirtió en director general a los 27 años y formó parte del comité ejecutivo a los 31, experimentó un fracaso importante a los 34. Entre 1984 y 1985, su división obtuvo beneficios sorprendentes, pero en el segundo trimestre de 1986, de repente registró una pérdida de 100 millones de dólares. De esa experiencia, extrajo dos lecciones profundas: una, que su pensamiento no seguía la evolución del mercado y que confiaban demasiado en su equipo como si fueran los mejores; y otra, que su visión se nubló por la competencia y la lucha por la cuota de mercado.

Sin ese revés, quizás BlackRock no existiría. En su intento de reactivar su carrera en Wall Street, Fink empezó a considerar un cambio hacia el mercado de inversión alternativa. Tras un encuentro decisivo con Steve Schwarzman, se convirtió en socio de Blackstone y, eventualmente, optó por la independencia para realizar su visión. Tras renunciar, organizó una jornada de puertas abiertas en su casa, donde acudieron entre 60 y 70 personas para discutir un nuevo proyecto.

La tecnología de gestión de riesgos Aladdin cambió el rumbo de las crisis financieras

Al fundar BlackRock, dos de sus ocho empleados eran expertos en tecnología. Invirtieron 25,000 dólares en SunSpark, una estación de trabajo recién lanzada en 1988, y comenzaron a desarrollar una herramienta interna de evaluación de riesgos. Esta decisión se convirtió en el núcleo de la competitividad futura de BlackRock.

En 1994, cuando Kidder Peabody, bajo la propiedad de GE, quebró, BlackRock utilizó esta herramienta de gestión de riesgos, Aladdin, para captar clientes. Contra las predicciones externas, fue BlackRock, no Goldman Sachs, quien fue seleccionado. Fink renunció a las comisiones de consultoría y optó por un contrato basado en el éxito. En solo nueve meses, la cartera de activos gestionados generó beneficios, y GE pagó la mayor tarifa de consultoría en la historia.

Durante la crisis financiera de 2008, Aladdin demostró su verdadero valor. En la gestión de la crisis de Bear Stearns, fue contratado por JP Morgan para apoyar una evaluación de riesgos urgente entre viernes y sábado. Luego, en la madrugada del domingo, recibió una solicitud de ayuda del Federal Reserve y fue contratado directamente por el gobierno de EE. UU. para acelerar el proceso. Posteriormente, participó en la reestructuración de AIG y en la respuesta a crisis en varios países, ampliando su alcance.

La razón por la que BlackRock goza de confianza es porque decidió poner Aladdin a disposición de todos sus clientes y competidores. Aunque en el corto plazo esto implicaba un riesgo de perder ventaja competitiva, a largo plazo consolidó la confianza en toda la industria y demostró que su competencia central radica en su tecnología.

IA y tokenización: un cambio radical en los paradigmas de inversión

Laurence Fink señala que las tendencias que definirán la industria en el futuro son la inteligencia artificial (IA) y la tokenización de activos financieros. La banca tradicional ha quedado rezagada en muchos ámbitos, como lo evidencian la innovación de neobancos en Brasil y el auge de plataformas digitales como Trade Republic en Alemania.

En 2017, BlackRock estableció un laboratorio de IA en Stanford, contratando a destacados investigadores para desarrollar algoritmos de optimización. Frente a una gestión de activos de 12.5 billones de dólares, la tecnología no es solo una herramienta de eficiencia, sino una infraestructura fundamental para cumplir con sus responsabilidades.

No obstante, en las etapas iniciales, las instituciones con grandes recursos de capital tienen ventaja. Frente a esto, Fink afirma que en la segunda fase de la adopción de IA, la ventaja competitiva será desafiada. Sin embargo, la posición tecnológica actual de BlackRock se ha ampliado mucho más que hace un año o cinco, y su escala supera ampliamente las expectativas externas.

Todo el proceso de inversión está basado en tecnología, desde la ejecución de operaciones hasta la integración, y todas las operaciones se construyen sobre una infraestructura tecnológica. Mientras tanto, la valoración de las gestoras tradicionales continúa en declive, muchas con capitalizaciones de entre 5,000 y 20,000 millones de dólares, mientras que BlackRock alcanza los 1,7 billones de dólares. Esto refleja claramente la diferencia en las estrategias de inversión en tecnología más avanzada.

El futuro visto a través de Bitcoin: un cambio en la percepción de los activos digitales

La visión de Laurence Fink sobre Bitcoin ha cambiado radicalmente. Antes, junto a Jamie Dimon, criticaba duramente a Bitcoin como una “moneda para el lavado de dinero y el robo”. Sin embargo, tras reflexionar y estudiar durante la pandemia, su percepción se transformó profundamente.

Fink se enteró de casos como el de una mujer en Afganistán que usaba Bitcoin para enviar remesas a trabajadoras femeninas prohibidas por los talibanes. En entornos donde el sistema bancario está controlado, la tecnología blockchain puede ser la única salida. Comenzó a reconocer el valor insustituible de la tecnología que respalda a Bitcoin.

Bitcoin no es solo una moneda, sino un “activo de miedo” frente a riesgos sistémicos e incertidumbres futuras. La gente lo posee por temor a crisis fiscales o devaluaciones monetarias, y se estima que el 20% de las tenencias en Bitcoin corresponden a infractores en China. Desde la perspectiva de Fink, si no puede imaginar que su patrimonio crezca en un horizonte de 20 a 30 años, no tiene sentido invertir en ello.

En un entorno de alto riesgo, el aprendizaje continuo es esencial para los líderes. La aproximación a Bitcoin no es solo una decisión de inversión, sino una postura de liderazgo que responde a las tendencias del sector.

La clave del liderazgo en la industria: dar todo de uno mismo

La esencia del sector de gestión de activos es el resultado. La confianza que BlackRock ha ganado en sus 50 años no se basa en la rotación de fondos, sino en sus resultados. Ser la tercera mayor gestora de fondos de retiro en México, la mayor gestora extranjera en Japón y la mayor administradora de fondos de pensiones en Reino Unido, son logros que nacen de una concentración exhaustiva en desafíos a largo plazo.

El hecho de que líderes globales busquen asesoramiento personal refleja la profunda implicación de BlackRock en los sistemas de pensiones de diversos países. Laurence Fink prioriza la construcción de relaciones con nuevos líderes y asegura un flujo de información que ha permitido crear un valor único en la industria. Esa influencia no puede ser replicada fácilmente y se basa en años de confianza mutua.

Su principio final de liderazgo es claro: la inacción equivale a retroceso. Para liderar grandes empresas, no hay “botón de pausa”. Es imprescindible aprender cada día y desafiarse constantemente. Laurence Fink, con 50 años en la industria, sigue persiguiendo que cada día sea el mejor. En última instancia, solo quienes trabajan con intensidad y compromiso mantienen su autoridad y voz en la industria. Esa autoridad se gana día a día con la capacidad y el esfuerzo, y nunca se da por sentado. Esa es la convicción inquebrantable de Laurence Fink.