Los mercados de café Robusta y Arábica navegan señales mixtas en medio de ajustes en la oferta

Los futuros de café cerraron de manera mixta el viernes, mientras el mercado consolidaba las recientes pérdidas. El café arábica de mayo (KCK26) subió 0,30 puntos (+0,11%), mientras que el café robusta de mayo (RMK26) bajó 29 puntos (-0,80%). El rendimiento divergente reflejó la compleja interacción de desarrollos bajistas en la oferta y factores técnicos, con la debilidad del dólar proporcionando soporte temporal mediante coberturas cortas. Según el análisis de commodities de Barchart, los precios del café han enfrentado obstáculos significativos en las últimas tres semanas, con contratos de arábica y robusta alcanzando mínimos de varios meses, ya que los participantes del mercado reevaluan las perspectivas de oferta global.

Auge en la producción brasileña presiona ambas variedades de café

El principal impulsor de la presión vendedora provino de las perspectivas excepcionales de producción en Brasil. A principios de febrero, Conab, la agencia oficial de pronósticos agrícolas de Brasil, proyectó que la producción de café del país en 2026 aumentará un 17,2% interanual, alcanzando un récord de 66,2 millones de sacos. Dentro de este total, se espera que la producción de arábica aumente un 23,2% anual hasta 44,1 millones de sacos, mientras que la producción de robusta crecerá un 6,3% hasta 22,1 millones de sacos. Esta expansión dramática refleja condiciones de cultivo favorables en las principales regiones productoras de Brasil. Datos meteorológicos de Somar Meteorologia mostraron estas condiciones mejoradas, con Minas Gerais—la mayor zona de cultivo de arábica en Brasil—recibiendo 72,6 milímetros de lluvia durante la semana que terminó el 6 de febrero, representando el 113% del promedio histórico para ese período. La humedad abundante respalda las expectativas de una cosecha robusta.

El momento de las exportaciones de Brasil también ha influido en los precios a corto plazo. Las exportaciones de café de enero cayeron un 42,4% interanual a 141,000 toneladas métricas, lo que inicialmente sugería una oferta más ajustada a corto plazo. Sin embargo, esta reducción estacional palidece en comparación con la abundancia de oferta a largo plazo señalada por las previsiones de producción.

Exportaciones de robusta vietnamita alcanzan máximos multianuales

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, ha intensificado las presiones de oferta mediante una actividad exportadora robusta. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó que las exportaciones de café de enero aumentaron un 38,3% interanual a 198,000 toneladas métricas, con las exportaciones totales de 2025 alcanzando 1,58 millones de toneladas métricas—un aumento del 17,5% respecto al año anterior. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam en 2025/26 suba un 6% interanual hasta un pico de cuatro años de 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos). Este aumento sostenido en la disponibilidad de robusta en el sudeste asiático ha pesado mucho en los precios, ya que los operadores consideran que las amplias ofertas llegarán a los mercados globales durante el año de comercialización 2025/26.

Limitaciones en la producción colombiana de arábica ofrecen soporte modesto a los precios

En el lado positivo de la oferta, Colombia—el segundo mayor productor de arábica del mundo—ha experimentado una caída en la producción que ofrece un soporte limitado a los precios del café arábica. La Federación Nacional de Cafeteros reportó que la producción de enero cayó un 34% interanual a 893,000 sacos. Esta contracción refleja los desafíos continuos en el sector cafetero colombiano y actúa como contrapeso a los desarrollos alcistas en la oferta de Brasil y Vietnam. Sin embargo, la magnitud del crecimiento en la producción en otros lugares ha superado este factor de soporte.

Dinámica de inventarios en ICE cambia a medida que las existencias se recuperan

La recuperación en los inventarios de café monitoreados por ICE representa otra resistencia a la baja en los precios. Las existencias de arábica, que habían caído a un mínimo de 1.75 años de 396,513 sacos el 18 de noviembre, se han recuperado hasta un máximo de 3,75 meses de 461,829 sacos a principios de enero. De manera similar, las existencias de robusta cayeron a un mínimo de 14 meses de 4,012 lotes el 10 de diciembre, pero desde entonces se han recuperado hasta un máximo de 2,75 meses de 4,662 lotes a finales de enero. Esta recuperación de inventarios indica que la tensión aguda en la oferta que caracterizó los mercados en noviembre se ha aliviado, permitiendo a los operadores reconstruir posiciones y reduciendo la urgencia de oferta a corto plazo. Tal reconstrucción de inventarios suele limitar las subidas de precios.

Previsiones de producción global indican suministros récord en el futuro

Las tendencias de oferta global más amplias refuerzan el tono bajista para los precios del café. La Organización Internacional del Café (ICO) informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron un 0,3% interanual a 138,658 millones de sacos. Mientras tanto, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2,0% anual hasta alcanzar un récord de 178,848 millones de sacos. Dentro de este total, se espera que la producción de arábica disminuya un 4,7% hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta subirá un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos.

Las previsiones del FAS reflejan las dinámicas regionales en juego: se espera que la producción de Brasil en 2025/26 disminuya un 3,1% anual hasta 63 millones de sacos (tras un año de crecimiento excepcional en 2026), mientras que la producción de Vietnam se proyecta que suba un 6,2% hasta alcanzar un máximo de cuatro años de 30,8 millones de sacos. Estos cambios subrayan el reequilibrio estructural en la oferta global de robusta, con una mayor participación de Asia sudoriental. La proyección del FAS para los stocks finales en 2025/26—que disminuirán un 5,4% a 20,148 millones de sacos desde 21,307 millones en 2024/25—indica que, aunque las ofertas son abundantes, el mercado no enfrenta condiciones críticas de exceso de oferta.

La consolidación del mercado refleja sesgo bajista

La consolidación del viernes cerca de los mínimos del jueves, apoyada temporalmente por la debilidad del dólar, representa un breve respiro en una tendencia bajista impulsada por consideraciones estructurales de oferta. Aunque los factores técnicos a corto plazo puedan generar volatilidad táctica, la perspectiva a mediano plazo para el arábica y la robusta sigue inclinándose hacia una mayor presión vendedora a medida que el mercado digiere las previsiones de producción récord y los inventarios abundantes. Los operadores que monitorean las plataformas de seguimiento de commodities de Barchart están cada vez más enfocados en el equilibrio detallado de oferta y demanda en lugar de las oscilaciones de precios a corto plazo, reflejando la importancia de los datos de producción para impulsar la dirección del mercado a largo plazo.