Uno de los mejores marcos que encontré para ciclos de criptografía proviene de economistas del comportamiento.

Barberis et al. (2018): cuando un activo se comporta bien, la gente asume que es estructural. Compran. El precio se confirma. Más gente compra. El ciclo se alimenta a sí mismo — hasta que se agota de nuevos conversos.

Luego gira. La misma multitud, la misma lógica, dirección opuesta.

BTC $100k → $74k en tres meses. El que sube se convirtió en quien baja de la noche a la mañana.

Pero aquí está lo que la teoría también dice: el crash también se excede. Porque las expectativas extrapolativas funcionan de ambas maneras.

La pregunta no es si BTC se recuperará. Es si eres tú quien está extrapolando en este momento.