Acabo de ver que Wall Street acaba de conseguir una victoria bastante grande en materia regulatoria. La Reserva Federal presentó esta semana un plan que reduce los requisitos de capital para los grandes bancos estadounidenses en un 4,8%, lo cual es probablemente uno de los cambios más agresivos desde la crisis de 2008.

Para ponerlo en contexto, los mayores bancos como JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America y Citigroup verán aliviada su carga regulatoria de forma significativa. Pero lo interesante es que los bancos más pequeños se benefician aún más: los de tamaño medio ven caídas del 5,2% en requisitos de capital, mientras que los más pequeños logran reducciones de hasta 7,8%. Es decir, Wall Street está consiguiendo flexibilizar las restricciones de forma generalizada.

La Fed está justificando esto como parte de una estrategia para incentivar el crédito y que los bancos estadounidenses puedan competir mejor contra los fondos de crédito privado. Jay Powell comentó que después de casi dos décadas desde la crisis, es momento de revisar y recalibrar ciertas normas. Además, ahora los bancos no necesitarán aprobación de la Fed para transferencias sintéticas de riesgo, lo que básicamente les da más libertad para mover capital.

No todo es unánime en la Fed, eso sí. Michael Barr, miembro del directorio, se opuso públicamente, argumentando que estas reformas son imprudentes y perjudicarían la resiliencia del sistema financiero. Estimó que si se incluyen cambios en reglas de apalancamiento, la reducción real podría alcanzar 6% en requisitos de capital.

Lo que está pasando aquí es que los grandes bancos devolvieron más del 90% de ganancias a accionistas el año pasado, así que ahora buscarán destinar más capital a préstamos y probablemente a adquisiciones. Esto podría intensificar presiones en otros mercados: el Banco de Inglaterra y la UE ya están observando cómo implementa Washington estas reformas antes de tomar sus propias decisiones.

En números concretos, estamos hablando de que los bancos estadounidenses liberarían alrededor de 117 mil millones de dólares en requisitos de capital. Es un movimiento bastante significativo que Wall Street llevaba pidiendo hace tiempo. Las propuestas están en período de consulta de 90 días, así que habrá tiempo para ver cómo reacciona el mercado y si otros reguladores globales siguen el mismo camino.