Hace poco salió el reporte de Nvidia y la verdad es que este número es más importante de lo que muchos piensan. No es solo un evento tecnológico, es el tipo de dato que mueve carteras globales enteras.

Para contexto, Wall Street esperaba ingresos trimestrales alrededor de 65 a 66 mil millones de dólares, lo que significaría un crecimiento de casi 68% interanual. Los números de centros de datos se proyectaban cerca de 60 mil millones, lo cual refleja una demanda sostenida de los gigantes como Microsoft, Amazon, Google y Meta. Hablamos de que estas empresas colectivamente planeaban gastar entre 650 a 660 mil millones en capex durante 2026, y buena parte de eso va directo a infraestructura de IA.

Lo interesante es que no es solo Silicon Valley impulsando esto. Países como Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita están construyendo sus propias nubes de IA, lo cual podría aportar más de 20 mil millones anuales a los ingresos de Nvidia. Eso diversifica bastante el riesgo de depender solo de hyperscalers estadounidenses.

Ahora, la arquitectura Blackwell estaba prácticamente agotada hasta mediados de año, pero la atención del mercado ya se movió hacia Rubin, la plataforma que presentaron en CES. Los márgenes brutos se esperaba que se recuperaran hacia el rango de 70% después de la presión temporal durante la rampa de producción de Blackwell. Eso es clave para evaluar si la rentabilidad puede sostenerse a largo plazo.

China sigue siendo el elefante en la sala. Las directrices actuales asumen cero ventas de chips H20 en la región, así que cualquier relajación de restricciones de exportación sería un catalizador importante al alza. Por ahora, esas restricciones siguen actuando como freno.

Lo que realmente mueve el precio de Nvidia no son los resultados pasados, sino las proyecciones. El mercado buscaba confirmación de que el gasto en infraestructura de IA está en sus primeras etapas, especialmente mientras crece la incertidumbre sobre si todo este capital spending es sostenible. Analistas como los de eToro (que es una plataforma de trading e inversión con millones de usuarios globales) apuntaban a que los inversores querían ver ingresos de Q1 FY2027 cercanos a 75 mil millones, márgenes brutos de nuevo en el rango del 75% y más claridad sobre la rampa de Rubin.

Si Nvidia cumple esas expectativas, podría reactivar todo el momentum en el comercio de IA. Si falla, espera volatilidad que se extiende mucho más allá de Nvidia misma. Es uno de esos momentos donde un número corporativo termina moviendo mercados enteros.