Así que he estado pensando en los LEAPS últimamente, y honestamente, es una de esas cosas que no reciben suficiente atención en la mayoría de las discusiones sobre trading.

Para quienes se preguntan qué es un leap en el trading de opciones, básicamente es un contrato de opciones que te permite apostar por un movimiento de una acción en años en lugar de semanas o meses. Estamos hablando de fechas de vencimiento de hasta tres años en el futuro. Mismo mecanismo que las opciones regulares, solo que con mucho más tiempo para que tu tesis se desarrolle.

Esto es lo que los hace interesantes en comparación con tus opciones semanales o mensuales estándar. La decadencia del tiempo no te afecta tan rápidamente. ¿Sabes cómo las opciones pierden valor a medida que se acerca la fecha de vencimiento? Con los LEAPS, tienes espacio para respirar. Eso también significa que el delta se mantiene más alto, se acercan más al precio real de la acción, lo cual es bastante útil si quieres algo que siga el activo subyacente sin comprar 100 acciones directamente.

Pero hay una trampa. Ese valor adicional por tiempo significa que los LEAPS cuestan más inicialmente. Si compras calls, estás poniendo más capital en riesgo desde el primer día. Y tampoco están disponibles en todas las acciones, lo que limita tus opciones.

Ahora, compararlos con simplemente poseer la acción en sí es donde se pone interesante. Supón que una acción cotiza a $100. Podrías gastar $10,000 en 100 acciones, o podrías comprar un call LEAPS con un $100 precio de ejercicio por quizás $1,200. Ambos siguen bastante de cerca el movimiento de la acción debido a ese delta más alto. Pero aquí está la jugada de apalancamiento: si sube a $120, tus acciones ganan $2,000 (retorno del 20%). ¿Y ese mismo call? Podría ver $800 ganancias, que sería un 67% sobre tu inversión inicial de $1,200. Esa es la atracción.

La desventaja es que pierdes dividendos y derechos de voto. Además, si la acción cae a $90, el comprador del call se queda completamente sin nada, mientras que el accionista solo sufre una pérdida del 10%. Esa es la relación riesgo-recompensa.

Más allá de la especulación, los LEAPS también funcionan bastante bien para cobertura. Si tienes una posición y te preocupa la bajista, puedes comprar puts LEAPS como protección. Algunos traders incluso usan LEAPS de índices como una cobertura general para toda su cartera o para protegerse contra riesgos específicos de sector.

Lo clave para entender qué es un leap es reconocer que realmente es un animal diferente: no tan agresivo como las opciones a corto plazo, pero mucho más flexible que simplemente poseer acciones. Depende completamente de lo que estés tratando de hacer.