He estado observando cómo los futuros de azúcar han sufrido últimamente, y honestamente la situación ahora está bastante clara. Tanto los contratos de Nueva York como los de Londres han estado cayendo durante meses, y Londres acaba de alcanzar un mínimo de 5 años la semana pasada. ¿La razón? Abundantes suministros globales en todos lados. Brasil está triturando mucho más caña para azúcar esta temporada, India está aumentando la producción en más del 20%, e incluso se espera que Tailandia aumente su producción. Estamos hablando de posibles excedentes que alcanzan de 3 a 8 millones de toneladas métricas, dependiendo del analista en quien confíes. Lo que es sorprendente es que los fondos se han acumulado en posiciones cortas récord, lo que podría desencadenar algunas subidas de cobertura, pero la historia fundamental sigue siendo bajista. A menos que la demanda de repente se dispare o la producción decepcione, no veo mucha presión al alza aquí. El mercado ya está valorando esta situación de abundancia de suministro.