Acabo de revisar los gráficos y todo el mercado está siendo golpeado hoy. Bitcoin ha bajado y arrastra todo lo demás con él, así suele ser esto. Estoy viendo que la razón por la que el mercado de criptomonedas está bajando es básicamente la misma historia que hemos estado viendo desarrollarse: demasiado apalancamiento, y ahora se está deshaciendo con fuerza.

Así que esto fue lo que llamó mi atención. Bitcoin está alrededor de $78K en este momento, pero la presión es real. Cuando tienes $237 millones en posiciones largas siendo liquidadas en un solo día, esas ventas forzadas se convierten en órdenes de mercado, lo que empuja el precio hacia abajo y activa más liquidaciones. Es un efecto dominó. Solo en la última semana, las liquidaciones de BTC alcanzaron los $2.16 mil millones. ¿Un mes? Más de $4.4 mil millones. Esto no es cosa de un día, se ha ido acumulando.

La visión más amplia de por qué el mercado de criptomonedas está bajando: el interés abierto en futuros perpetuos cayó un 4.4% ayer, eliminando $26 mil millones en exposición. Eso es una desapalancamiento masivo. Mirando hacia atrás un mes, el interés abierto total en derivados ha bajado aproximadamente un 34%. El mercado ha estado reduciendo el apalancamiento durante semanas, no solo hoy. Cuando Bitcoin se mueve, las altcoins siguen porque los traders están reduciendo riesgos en todas partes.

Lo que lo hace peor es que el estado de aversión al riesgo más amplio también afecta a las acciones y bonos. Europa se está debilitando, las preocupaciones sobre la política monetaria están en todas partes, y ese miedo se filtra en las criptomonedas. Además, hay rumores de que los grandes tenedores están soportando pérdidas no realizadas, lo que aumenta la nerviosidad en un mercado ya frágil.

Técnicamente, $75K es el nivel clave que todos están observando para Bitcoin. Si mantenemos por encima, quizás nos estabilicemos. Si lo rompemos claramente por debajo, $70K se convierte en el próximo objetivo. La verdadera pregunta es si Bitcoin puede dejar de caer y permitir que estas liquidaciones disminuyan. Hasta que eso pase, la volatilidad se mantiene alta y probablemente los rebotes no durarán. Entender por qué el mercado de criptomonedas está bajando se reduce a esto: es un deshacer el apalancamiento en un mercado que ha estado estresado durante semanas. No es pánico por un titular, sino las matemáticas de una venta forzada que se desarrolla.