Droit et Registreest un segment d'actualités axé sur les nouvelles juridiques liées à la crypto, présenté parKelman Law– Un cabinet d'avocats spécialisé dans le commerce des actifs numériques.
L'éditorial suivant a été écrit par Alex Forehand et Michael Handelsman pour Kelman.Law.
Plaidoyer de culpabilité de Do Kwon
Le 12 août 2025, le bureau du procureur des États-Unis pour le district sud de New York a annoncé que Do Hyeong Kwon, le co-fondateur et ancien PDG de Terraform Labs PTE, Ltd., a plaidé coupable devant le tribunal fédéral de Manhattan à des accusations liées à l'un des plus grands fraudes financières de l'histoire des cryptomonnaies. Kwon a reconnu un chef d'accusation de conspiration en vue de commettre une fraude sur les produits, une fraude sur les valeurs mobilières et une fraude par fil, ainsi qu'un chef d'accusation distinct de fraude par fil devant le juge de district américain Paul A. Engelmayer.
Selon le SDNY, Kwon et Terraform Labs ont commercialisé leur écosystème basé sur la blockchain comme une économie numérique entièrement décentralisée et autosuffisante, ancrée par un stablecoin algorithmique conçu pour maintenir un ancrage d'un dollar. En réalité, ont allégué les procureurs, le système était fondamentalement instable et était soutenu par des mesures trompeuses, y compris des transactions coordonnées secrètes destinées à créer l'apparence de la stabilité du marché.
Le gouvernement a souligné que ces fausses représentations avaient attiré tens de milliards de dollars d'investisseurs mondiaux, dont beaucoup ont subi des pertes dévastatrices lorsque les produits phares de Terraform se sont effondrés. L'avocat américain Jay Clayton déclare que Kwon a utilisé l'attrait de la cryptomonnaie pour orchestrer "l'une des plus grandes fraudes de l'histoire" et a remercié le FBI, ainsi que les partenaires internationaux de l'application de la loi, pour avoir sécurisé l'arrestation et l'extradition de Kwon.
Kwon fait désormais face à une peine maximale de plusieurs décennies de prison, bien que sa peine réelle sera déterminée par le tribunal. La sentence est prévue pour le 11 décembre 2025. Le SDNY a souligné l'affaire comme un avertissement aux promoteurs d'actifs numériques que l'innovation technologique ne protège pas les comportements frauduleux de la responsabilité en vertu de la loi américaine.
Normes de protection des investisseurs et de divulgation
La plaidoirie de culpabilité de Kwon souligne les conséquences juridiques accrues qui découlent de la mauvaise représentation de la fonctionnalité ou des fondements économiques d'un actif numérique. Dans le cas de Do Kwon, les procureurs ont souligné des omissions spécifiques—telles que la mauvaise représentation de l'efficacité du protocole Terra en dissimulant le rôle d'une société de trading à haute fréquence dans le rétablissement du peg de TerraUSD—qui étaient essentielles à la compréhension du risque par les investisseurs. En vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières et les marchandises, de telles omissions peuvent constituer une fraude même lorsqu'elles sont accompagnées d'affirmations véridiques ailleurs.
Pour les émetteurs d'actifs numériques et les plateformes, cela signifie que les revendications marketing, les livres blancs et les déclarations publiques doivent être examinés avec la même rigueur que les dépôts auprès de la SEC, garantissant que tous les faits matériels, y compris les interventions en coulisses, sont divulgués de manière précise et complète. Le non-respect de cette exigence érode non seulement la confiance du marché, mais expose également les dirigeants et les développeurs à des charges criminelles pouvant entraîner des peines de prison de plusieurs décennies.
Risques d'exécution internationale et d'extradition
L'arrestation de Do Kwon et son extradition du Monténégro soulignent la nature de plus en plus sans frontières de l'application des lois sur les cryptomonnaies. Bien que Terraform Labs soit basé à Singapour et incorporé en offshore, et que Kwon lui-même voyageait avec un passeport costaricien falsifié, les autorités américaines ont réussi à coordonner avec Interpol et les forces de l'ordre étrangères pour garantir son retour afin de faire face à des accusations à New York.
Cette affaire renforce l'idée que la compétence en matière de crimes financiers dépend souvent moins de la localisation physique du défendeur et plus de l'impact de la conduite alléguée sur les marchés et les investisseurs américains. Pour les entrepreneurs de la crypto-monnaie à l'échelle mondiale, le message est clair : le déménagement physique ou la structuration d'entreprise complexe ne protégera pas les acteurs de la poursuite américaine lorsque des investisseurs ou des marchés américains sont affectés, en particulier compte tenu de la volonté croissante des juridictions étrangères de coopérer avec les demandes d'extradition américaines dans les affaires de fraude très médiatisées.
Crédibilité du marché et établissement de précédents
Le plaidoyer de culpabilité dans l'affaire Terraform est sur le point de servir de précédent sur la manière dont les régulateurs, les procureurs et les tribunaux évaluent les stablecoins algorithmiques, les arrangements de promesse de jetons et d'autres produits crypto complexes. Pendant des années, l'industrie a opéré dans une zone grise, arguant que les mécanismes de jetons innovants échappent aux cadres existants des valeurs mobilières ou des matières premières. La condamnation de Kwon remet directement en question cette position, signalant que les tribunaux sont prêts à considérer les mécanismes de stabilité algorithmique mal représentés comme frauduleux selon les lois financières traditionnelles.
Ce précédent est susceptible d'élever le niveau de diligence raisonnable non seulement pour les émetteurs, mais aussi pour les investisseurs en capital-risque, les bourses et les prestataires de services qui listent ou promeuvent de tels actifs. À l'avenir, les participants au marché peuvent s'attendre à un examen accru de la part des régulateurs et des contreparties, le résultat de Terraform devenant un point de référence dans les évaluations de risque et les évaluations de transactions dans le secteur des actifs numériques.
Ce que cela signifie pour vous
Chez Kelman PLLC, nous conseillons régulièrement nos clients sur l'ensemble des questions réglementaires liées aux cryptomonnaies, à la blockchain et à la fintech, y compris la conformité en matière de valeurs mobilières et de matières premières, la défense en cas d'application de la loi et les enquêtes transfrontalières. Notre équipe comprend les risques uniques associés aux offres d'actifs numériques, aux projets de stablecoin et à la finance algorithmique, et nous adaptons nos conseils pour aider nos clients à naviguer dans ces paysages juridiques en évolution tout en minimisant l'exposition.
Si vous avez des questions sur la manière dont cette affaire ou des actions d'exécution similaires pourraient impacter votre entreprise—ou si vous souhaitez vous assurer que vos divulgations et votre cadre de conformité répondent aux normes les plus élevées—contactez-nous dès aujourd'hui pour une consultation gratuite.
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Do Kwon plaide coupable — Qu'est-ce que cela signifie pour les marchés Crypto mondiaux
Droit et Registre est un segment d'actualités axé sur les nouvelles juridiques liées à la crypto, présenté par Kelman Law – Un cabinet d'avocats spécialisé dans le commerce des actifs numériques.
L'éditorial suivant a été écrit par Alex Forehand et Michael Handelsman pour Kelman.Law.
Plaidoyer de culpabilité de Do Kwon
Le 12 août 2025, le bureau du procureur des États-Unis pour le district sud de New York a annoncé que Do Hyeong Kwon, le co-fondateur et ancien PDG de Terraform Labs PTE, Ltd., a plaidé coupable devant le tribunal fédéral de Manhattan à des accusations liées à l'un des plus grands fraudes financières de l'histoire des cryptomonnaies. Kwon a reconnu un chef d'accusation de conspiration en vue de commettre une fraude sur les produits, une fraude sur les valeurs mobilières et une fraude par fil, ainsi qu'un chef d'accusation distinct de fraude par fil devant le juge de district américain Paul A. Engelmayer.
Selon le SDNY, Kwon et Terraform Labs ont commercialisé leur écosystème basé sur la blockchain comme une économie numérique entièrement décentralisée et autosuffisante, ancrée par un stablecoin algorithmique conçu pour maintenir un ancrage d'un dollar. En réalité, ont allégué les procureurs, le système était fondamentalement instable et était soutenu par des mesures trompeuses, y compris des transactions coordonnées secrètes destinées à créer l'apparence de la stabilité du marché.
Le gouvernement a souligné que ces fausses représentations avaient attiré tens de milliards de dollars d'investisseurs mondiaux, dont beaucoup ont subi des pertes dévastatrices lorsque les produits phares de Terraform se sont effondrés. L'avocat américain Jay Clayton déclare que Kwon a utilisé l'attrait de la cryptomonnaie pour orchestrer "l'une des plus grandes fraudes de l'histoire" et a remercié le FBI, ainsi que les partenaires internationaux de l'application de la loi, pour avoir sécurisé l'arrestation et l'extradition de Kwon.
Kwon fait désormais face à une peine maximale de plusieurs décennies de prison, bien que sa peine réelle sera déterminée par le tribunal. La sentence est prévue pour le 11 décembre 2025. Le SDNY a souligné l'affaire comme un avertissement aux promoteurs d'actifs numériques que l'innovation technologique ne protège pas les comportements frauduleux de la responsabilité en vertu de la loi américaine.
Normes de protection des investisseurs et de divulgation
La plaidoirie de culpabilité de Kwon souligne les conséquences juridiques accrues qui découlent de la mauvaise représentation de la fonctionnalité ou des fondements économiques d'un actif numérique. Dans le cas de Do Kwon, les procureurs ont souligné des omissions spécifiques—telles que la mauvaise représentation de l'efficacité du protocole Terra en dissimulant le rôle d'une société de trading à haute fréquence dans le rétablissement du peg de TerraUSD—qui étaient essentielles à la compréhension du risque par les investisseurs. En vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières et les marchandises, de telles omissions peuvent constituer une fraude même lorsqu'elles sont accompagnées d'affirmations véridiques ailleurs.
Pour les émetteurs d'actifs numériques et les plateformes, cela signifie que les revendications marketing, les livres blancs et les déclarations publiques doivent être examinés avec la même rigueur que les dépôts auprès de la SEC, garantissant que tous les faits matériels, y compris les interventions en coulisses, sont divulgués de manière précise et complète. Le non-respect de cette exigence érode non seulement la confiance du marché, mais expose également les dirigeants et les développeurs à des charges criminelles pouvant entraîner des peines de prison de plusieurs décennies.
Risques d'exécution internationale et d'extradition
L'arrestation de Do Kwon et son extradition du Monténégro soulignent la nature de plus en plus sans frontières de l'application des lois sur les cryptomonnaies. Bien que Terraform Labs soit basé à Singapour et incorporé en offshore, et que Kwon lui-même voyageait avec un passeport costaricien falsifié, les autorités américaines ont réussi à coordonner avec Interpol et les forces de l'ordre étrangères pour garantir son retour afin de faire face à des accusations à New York.
Cette affaire renforce l'idée que la compétence en matière de crimes financiers dépend souvent moins de la localisation physique du défendeur et plus de l'impact de la conduite alléguée sur les marchés et les investisseurs américains. Pour les entrepreneurs de la crypto-monnaie à l'échelle mondiale, le message est clair : le déménagement physique ou la structuration d'entreprise complexe ne protégera pas les acteurs de la poursuite américaine lorsque des investisseurs ou des marchés américains sont affectés, en particulier compte tenu de la volonté croissante des juridictions étrangères de coopérer avec les demandes d'extradition américaines dans les affaires de fraude très médiatisées.
Crédibilité du marché et établissement de précédents
Le plaidoyer de culpabilité dans l'affaire Terraform est sur le point de servir de précédent sur la manière dont les régulateurs, les procureurs et les tribunaux évaluent les stablecoins algorithmiques, les arrangements de promesse de jetons et d'autres produits crypto complexes. Pendant des années, l'industrie a opéré dans une zone grise, arguant que les mécanismes de jetons innovants échappent aux cadres existants des valeurs mobilières ou des matières premières. La condamnation de Kwon remet directement en question cette position, signalant que les tribunaux sont prêts à considérer les mécanismes de stabilité algorithmique mal représentés comme frauduleux selon les lois financières traditionnelles.
Ce précédent est susceptible d'élever le niveau de diligence raisonnable non seulement pour les émetteurs, mais aussi pour les investisseurs en capital-risque, les bourses et les prestataires de services qui listent ou promeuvent de tels actifs. À l'avenir, les participants au marché peuvent s'attendre à un examen accru de la part des régulateurs et des contreparties, le résultat de Terraform devenant un point de référence dans les évaluations de risque et les évaluations de transactions dans le secteur des actifs numériques.
Ce que cela signifie pour vous
Chez Kelman PLLC, nous conseillons régulièrement nos clients sur l'ensemble des questions réglementaires liées aux cryptomonnaies, à la blockchain et à la fintech, y compris la conformité en matière de valeurs mobilières et de matières premières, la défense en cas d'application de la loi et les enquêtes transfrontalières. Notre équipe comprend les risques uniques associés aux offres d'actifs numériques, aux projets de stablecoin et à la finance algorithmique, et nous adaptons nos conseils pour aider nos clients à naviguer dans ces paysages juridiques en évolution tout en minimisant l'exposition.
Si vous avez des questions sur la manière dont cette affaire ou des actions d'exécution similaires pourraient impacter votre entreprise—ou si vous souhaitez vous assurer que vos divulgations et votre cadre de conformité répondent aux normes les plus élevées—contactez-nous dès aujourd'hui pour une consultation gratuite.
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