Les Américains ont investi un montant record de 57 milliards $ dans les actions et les obligations japonaises en avril, le plus élevé jamais enregistré en un seul mois.
La frénésie d'achat s'est produite à la suite de l'annonce des tarifs du président Donald Trump, surnommée "Jour de Libération", qui a provoqué une forte volatilité sur les marchés mondiaux et a écrasé la confiance dans le dollar américain.
Alors que le capital cherchait un endroit stable pour se poser, les investisseurs se sont tournés vers le Japon, le considérant comme un lieu sûr pour placer des fonds au milieu d'une économie mondiale chaotique.
Le ministère japonais des Finances a confirmé cette semaine que le pays a enregistré ¥8,2 trillions d'achats étrangers nets rien qu'en avril. Ce chiffre dépasse tout ce qui a été enregistré depuis 2005 et est plus de trois fois la moyenne typique d'avril des 20 dernières années.
Les flux entrants comprenaient 25,5 milliards de dollars dans les actions japonaises, ce qui n'avait pas été observé depuis avril 2023, et 31,5 milliards de dollars dans les obligations à long terme, le chiffre le plus élevé depuis juillet 2022.
Les banques centrales mondiales ont injecté des liquidités au Japon
Les traders ont déclaré que la hausse des obligations provenait probablement des gestionnaires de réserves des banques centrales qui avaient besoin de déplacer rapidement de l'argent hors des actifs américains. Une grande partie des achats a été dirigée vers les Obligations du Gouvernement Japonais (JGBs)—considérées comme une option liquide et stable en période d'incertitude.
Yujiro Goto, stratège en FX chez Nomura, a déclaré que la taille des achats d'obligations à long terme "dépassait significativement" ce qui est habituel pour avril. Plus important encore, il a souligné combien il était inhabituel de voir les investisseurs s'engager fortement à la fois dans les obligations et les actions en même temps. Yujiro a expliqué que l'action ressemblait à un jeu de dé-dollarisation, avec des investisseurs étrangers se déplaçant des États-Unis vers le Japon, où les marchés sont suffisamment grands et stables pour gérer autant de capital.
Mansoor Mohi-uddin, économiste en chef à la Bank of Singapore, a déclaré que le flux d'argent vers le Japon s'est produit après que les investisseurs ont été effrayés par les politiques économiques de Trump, y compris sa guerre commerciale et ses attaques publiques contre le président de la Réserve fédérale, Jay Powell.
« Il y a probablement une part de vérité dans l'idée que le Japon voyait les effets de la dé-dollarisation en avril », a déclaré Mansoor. Il a expliqué que lorsque les banques centrales diversifient leurs réserves, elles recherchent des marchés liquides, et le Japon correspond mieux à ce profil que la plupart.
Cette semaine, Trump a accepté de suspendre de nouveaux tarifs sur la Chine pendant 90 jours, ce qui a aidé à apaiser un peu les choses. Mais il reste encore incertain de savoir si ce ralentissement va arrêter le flux vers les marchés japonais.
Le 9 mai, Bank of America a publié de nouvelles données issues de son enquête auprès des investisseurs institutionnels. Pratiquement tous les gestionnaires de fonds interrogés ont déclaré que les politiques économiques de Trump conduiraient à une stagflation aux États-Unis. Cela signifie une croissance lente combinée à une hausse des prix. L'enquête a également révélé que parier contre le dollar américain était devenu le commerce le plus courant parmi les gestionnaires depuis la décision tarifaire réciproque de Trump.
Même avec la peur, les analystes de BofA ont déclaré que le statut du dollar n'était pas encore mort. Ils ont dit que la position de la monnaie "reste intacte en termes absolus et par rapport à toutes les monnaies alternatives viables." Les investisseurs peuvent être nerveux, mais le dollar n'a toujours pas de véritable remplacement.
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Les Américains ont acheté 57 milliards de dollars d'actifs japonais lors de la ‘Journée de la Libération’, un montant record.
Les Américains ont investi un montant record de 57 milliards $ dans les actions et les obligations japonaises en avril, le plus élevé jamais enregistré en un seul mois.
La frénésie d'achat s'est produite à la suite de l'annonce des tarifs du président Donald Trump, surnommée "Jour de Libération", qui a provoqué une forte volatilité sur les marchés mondiaux et a écrasé la confiance dans le dollar américain.
Alors que le capital cherchait un endroit stable pour se poser, les investisseurs se sont tournés vers le Japon, le considérant comme un lieu sûr pour placer des fonds au milieu d'une économie mondiale chaotique.
Le ministère japonais des Finances a confirmé cette semaine que le pays a enregistré ¥8,2 trillions d'achats étrangers nets rien qu'en avril. Ce chiffre dépasse tout ce qui a été enregistré depuis 2005 et est plus de trois fois la moyenne typique d'avril des 20 dernières années.
Les flux entrants comprenaient 25,5 milliards de dollars dans les actions japonaises, ce qui n'avait pas été observé depuis avril 2023, et 31,5 milliards de dollars dans les obligations à long terme, le chiffre le plus élevé depuis juillet 2022.
Les banques centrales mondiales ont injecté des liquidités au Japon
Les traders ont déclaré que la hausse des obligations provenait probablement des gestionnaires de réserves des banques centrales qui avaient besoin de déplacer rapidement de l'argent hors des actifs américains. Une grande partie des achats a été dirigée vers les Obligations du Gouvernement Japonais (JGBs)—considérées comme une option liquide et stable en période d'incertitude.
Yujiro Goto, stratège en FX chez Nomura, a déclaré que la taille des achats d'obligations à long terme "dépassait significativement" ce qui est habituel pour avril. Plus important encore, il a souligné combien il était inhabituel de voir les investisseurs s'engager fortement à la fois dans les obligations et les actions en même temps. Yujiro a expliqué que l'action ressemblait à un jeu de dé-dollarisation, avec des investisseurs étrangers se déplaçant des États-Unis vers le Japon, où les marchés sont suffisamment grands et stables pour gérer autant de capital.
Mansoor Mohi-uddin, économiste en chef à la Bank of Singapore, a déclaré que le flux d'argent vers le Japon s'est produit après que les investisseurs ont été effrayés par les politiques économiques de Trump, y compris sa guerre commerciale et ses attaques publiques contre le président de la Réserve fédérale, Jay Powell.
« Il y a probablement une part de vérité dans l'idée que le Japon voyait les effets de la dé-dollarisation en avril », a déclaré Mansoor. Il a expliqué que lorsque les banques centrales diversifient leurs réserves, elles recherchent des marchés liquides, et le Japon correspond mieux à ce profil que la plupart.
Cette semaine, Trump a accepté de suspendre de nouveaux tarifs sur la Chine pendant 90 jours, ce qui a aidé à apaiser un peu les choses. Mais il reste encore incertain de savoir si ce ralentissement va arrêter le flux vers les marchés japonais.
Le 9 mai, Bank of America a publié de nouvelles données issues de son enquête auprès des investisseurs institutionnels. Pratiquement tous les gestionnaires de fonds interrogés ont déclaré que les politiques économiques de Trump conduiraient à une stagflation aux États-Unis. Cela signifie une croissance lente combinée à une hausse des prix. L'enquête a également révélé que parier contre le dollar américain était devenu le commerce le plus courant parmi les gestionnaires depuis la décision tarifaire réciproque de Trump.
Même avec la peur, les analystes de BofA ont déclaré que le statut du dollar n'était pas encore mort. Ils ont dit que la position de la monnaie "reste intacte en termes absolus et par rapport à toutes les monnaies alternatives viables." Les investisseurs peuvent être nerveux, mais le dollar n'a toujours pas de véritable remplacement.
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