Les institutions accélèrent leur entrée, la finance off-chain est sur le point d'exploser

En janvier 2025, Coinbase et EY-Parthenon ont mené une enquête auprès de 352 décideurs institutionnels, et les résultats montrent que : 83 % des répondants prévoient d'élargir leur allocation en cryptomonnaies cette année, 59 % des répondants prévoient d'allouer plus de 5 % de leur taille de gestion d'actifs aux actifs cryptographiques en 2025.

Cela envoie un signal très clair : avec l'éclaircissement du cadre réglementaire et l'émergence de cas d'utilisation plus larges, la confiance des institutions dans les actifs cryptographiques est en augmentation. Avec une participation institutionnelle sans précédent, 2025 sera un tournant important pour l'explosion de la finance off-chain.

La blockchain, en tant qu'infrastructure financière off-chain importante, comment mieux soutenir le développement de la finance off-chain, en accueillant plus de fonds, d'utilisateurs et de jeux financiers complexes ? C'est une arène de gladiateurs où les leaders de la cryptographie sont déjà prêts à se battre.

Parmi cela, il y a à la fois la mise en œuvre de politiques favorables aux cryptomonnaies par le gouvernement américain et l'engagement actif du président qui apporte chaleur et trafic, les entreprises de cryptomonnaies basées sur le concept américain se retrouvent fréquemment au cœur des débats publics. En tant qu'entreprise de cryptomonnaie la plus représentative des États-Unis, Coinbase est non seulement un invité de marque au sommet des actifs numériques de la Maison Blanche, mais son L2 Base à haute performance, grâce à un chemin de stablecoin conforme, pousse rapidement vers la prospérité et le développement financier de l'écosystème.

Et dans le monde oriental qui se concentre également sur l'innovation financière, une force de transformation autour de la tokenisation des produits financiers commence également à se profiler : en tant que groupe de services financiers d'actifs numériques leader en Asie, le réseau principal de HashKey Chain, une blockchain publique préférée pour la finance et les RWA, a été officiellement lancé, visant à construire un écosystème blockchain sécurisé, conforme et efficace, et à promouvoir l'intégration profonde entre DeFi et la finance traditionnelle par la tokenisation des produits financiers.

Sous la grande tendance, une bataille pour le pouvoir de parole sur la finance off-chain a déjà commencé. Dans cette compétition où le schéma est encore incertain, qui sera le premier à sortir du lot ?

De l'off-chain vers l'on-chain : le choix inévitable du développement financier

L'histoire du développement financier humain peut être considérée comme un reflet de l'histoire du progrès de la civilisation humaine.

Depuis l'émergence du concept d'intérêt dans l'ancienne Babylone, située dans la civilisation de la vallée des deux fleuves, vers 2400 av. J.-C., jusqu'à l'Italie, centre de la Renaissance au Moyen Âge, qui a vu naître les premières formes de banques modernes, en passant par le 17ème siècle, époque des grandes explorations où les carrossiers maritimes hollandais ont émis la première action au monde, et enfin à la reconstruction de l'ordre mondial après la Seconde Guerre mondiale, Wall Street, sous le système de l'étalon-or, est devenue le baromètre de la finance mondiale.

Nous pouvons constater que, depuis le début de la civilisation humaine, la finance a traversé notre vie économique ; chaque percée qualitative de la finance se produit au moment des grandes transformations de la productivité de la société humaine ; et chaque développement exponentiel de l'industrie financière recherche une circulation du capital et une allocation des ressources plus efficaces.

Maintenant, face à l'intensification des conflits géopolitiques mondiaux, aux impacts du système monétaire multipolaire sur l'hégémonie du dollar, à l'émergence de l'économie numérique et à d'autres configurations macroéconomiques, nous nous trouvons à nouveau à un tournant important pour témoigner d'une nouvelle avancée spectaculaire du système financier humain, devant des problèmes persistants dans le système financier actuel tels que l'aggravation des inégalités, la baisse des gains en capital et le décalage d'efficacité.

La finance on-chain construite sur la technologie blockchain, grâce à son énorme avantage dans l'élimination des maux de la finance traditionnelle, devient une force motrice majeure pour réaliser des transformations significatives dans le secteur financier.

La décentralisation est une caractéristique marquante de la finance off-chain, elle élimine non seulement la dépendance à une seule institution, mais pose également de bonnes bases pour une finance inclusive. Le grand livre distribué de la blockchain rend toutes les transactions publiques, transparentes et immuables, ce qui améliore considérablement la transparence du système financier.

L'amélioration significative de l'efficacité du capital est donc l'avantage clé de la finance off-chain. Alors que la finance traditionnelle est limitée par des cadres tels que les États souverains, les systèmes monétaires et les environnements géographiques, ce qui entraîne une faible efficacité des transactions et des frictions élevées, la finance off-chain offre une solution efficace pour le mouvement global du capital. Parallèlement, la finance off-chain permet également, grâce aux contrats intelligents et aux processus automatisés, un service 7x24 heures, offrant une expérience financière de transactions efficaces, à faible coût, à tout moment et en tout lieu.

Il est encore plus important de noter qu'une autre grande fonction de la finance est de générer des rendements plus importants grâce à l'effet de levier. La finance off-chain peut offrir des gains en capital plusieurs fois supérieurs à ceux de la finance traditionnelle en optimisant l'allocation des ressources, en réduisant les coûts de transaction et en raccourcissant les délais d'investissement, ce qui apporte un potentiel de rendement plus élevé. Que ce soit pour les institutions financières traditionnelles ou pour les utilisateurs investisseurs, la finance off-chain est donc plus attrayante.

Avec l'amélioration continue des performances de la technologie blockchain, la finance off-chain est appelée à devenir le moteur central des flux de capitaux et de l'allocation des ressources, propulsant la société humaine vers un avenir financier plus efficace, plus équitable et plus durable. Alors que 2025 approche, la finance off-chain se retrouve également face à une opportunité d'explosion importante, sous l'effet d'une réglementation qui se clarifie et d'institutions prêtes à s'engager.

2025: La veille de l'explosion totale de la finance off-chain

Dès 2024, plusieurs réalisations marquantes ont déjà jeté de bonnes bases pour le développement de la finance off-chain.

Nous avons été témoins de l'approbation de l'ETF Bitcoin en janvier 2024, un moment historique qui a éliminé la complexité et les barrières techniques liées à l'achat, au stockage et à la gestion directe du Bitcoin, ouvrant la porte à la participation mainstream et attirant d'importants fonds institutionnels:

Selon les données, la valeur nette totale des actifs des ETF Bitcoin spot est d'environ 100 milliards de dollars, dont environ 46,3 milliards de dollars sont détenus par une certaine bourse ; environ 16,2 milliards de dollars sont détenus par un certain ETF ; environ 15,8 milliards de dollars sont détenus par une certaine entreprise.

L'ETF Ethereum a suivi de près son approbation, bien que sa taille soit bien inférieure à celle du Bitcoin, il a tout de même obtenu de bons résultats : selon les données, le montant total des fonds de l'ETF spot Ethereum est d'environ 6 milliards de dollars, dont une certaine entreprise détient environ 2,5 milliards de dollars ; une autre entreprise détient environ 2,4 milliards de dollars.

En dehors des ETF, plusieurs secteurs liés à la finance off-chain connaissent une croissance explosive, construisant un pont important entre la finance off-chain et la finance traditionnelle.

En 2024, le RWA a connu une croissance explosive, atteignant une valeur totale de plus de 19 milliards de dollars (, sans inclure les stablecoins ), avec une croissance annuelle de plus de 85 %. Les prêts tokenisés, les obligations tokenisées et l'immobilier tokenisé sont devenus les principaux moteurs.

De plus, selon les données, le volume des transactions annuelles des stablecoins dépassera 8,3 billions de dollars en 2024, avec une capitalisation boursière totale de plus de 210 milliards de dollars. Parallèlement, plusieurs grandes entreprises traditionnelles s'intéressent également au secteur des stablecoins.

En même temps, les élections américaines de novembre 2024 remportées par Trump ont suscité des attentes plus positives concernant l'explosion financière off-chain.

Ce président américain qui ne cesse de surprendre a déjà mis en œuvre une attitude amicale envers les cryptomonnaies avant même d'entrer officiellement en fonction : non seulement il a assisté avec éclat à la conférence Bitcoin 2024 à Nashville pour y prendre la parole, mais l'émergence du mème $TRUMP montre également son immense influence dans le domaine des cryptomonnaies.

Et seulement deux mois après sa nomination officielle, le gouvernement Trump a déjà mis en œuvre une dizaine de politiques cryptographiques, y compris la signature de l'ordre exécutif « Renforcer le leadership américain dans le secteur des technologies financières numériques », la création d'un groupe de travail spécial sur les cryptomonnaies par la SEC et le retrait des poursuites contre plusieurs entreprises de cryptographie, l'annulation des règles des courtiers DeFi de l'IRS(, ainsi que l'annonce de cinq grandes réserves stratégiques en cryptomonnaies, y compris BTC, ETH, XRP, SOL et ADA.

Sous le slogan "Make America Great Again", Crypto est clairement devenu un outil important pour les États-Unis afin de consolider leur position en tant que "cœur financier mondial".

En réalité, l'influence de cette tendance favorable aux cryptomonnaies aux États-Unis ne se limite pas aux États-Unis.

La finance off-chain a fleuri à plusieurs endroits dans le monde, de nombreux pays doivent faire face aux prérequis de la réglementation des cryptomonnaies, et de nombreuses politiques réglementaires aux États-Unis ont servi de bon exemple, ce qui incitera d'autres pays/régions à emboîter le pas, afin de promouvoir l'établissement d'un cadre réglementaire des cryptomonnaies plus clair. Par exemple, le règlement sur les marchés des actifs cryptographiques de l'Union européenne entrera en vigueur début 2025 )MiCA(, apportant ainsi un environnement de développement des cryptomonnaies "avec des références" pour les pays européens.

Par rapport au monde occidental dirigé par les États-Unis, les pays/régions orientaux sont plus intensément engagés dans la promotion d'une réglementation claire et la concurrence pour s'implanter dans la finance off-chain. Auparavant, des pays comme Hong Kong, la Corée du Sud, le Japon, Singapour, la Thaïlande, l'Inde et Dubaï avaient déjà mis en place des politiques connexes pour réguler le développement de l'économie cryptographique.

Et en 2025, alors que la finance off-chain devient un consensus entre l'Est et l'Ouest, les pays/régions orientaux explorent la réglementation des cryptomonnaies de manière plus ouverte et proactive. Prenons Hong Kong, le port financier international, par exemple : récemment, la SFC de Hong Kong a publié une feuille de route "A - S - P - I - Re" contenant 12 mesures concrètes pour le marché des actifs virtuels de Hong Kong, visant à se concentrer davantage sur la participation des investisseurs institutionnels.

Si l'efficacité du capital dans la finance off-chain est le moteur primordial qui pousse la finance traditionnelle à se numériser, un environnement de régulation plus clair, ouvert et inclusif élimine davantage les inquiétudes des institutions financières traditionnelles, les incitant à adopter des stratégies de numérisation plus proactives.

En réalité, cette tendance s'est déjà manifestée :

Dans le monde occidental, plusieurs institutions renommées, et dans le monde oriental, des entreprises célèbres ont également pris des mesures concrètes.

Un autre phénomène très évident se manifeste dans la frénésie des demandes d'ETF. À l'heure actuelle, plusieurs institutions ont soumis des demandes d'ETF à la SEC, y compris plusieurs actifs cryptographiques.

Avec les institutions attirant plus de fonds et l'afflux d'utilisateurs, 2025 sera un tournant important pour l'explosion de la finance off-chain.

Face aux tendances, comment devenir un concurrent majeur sur la table des finances off-chain ? L'équilibre entre l'intérieur et l'extérieur devient essentiel :

Embrasser la conformité à l'extérieur : la conformité deviendra le critère central de la participation des institutions à la finance off-chain, et l'adoption active de la réglementation dissipera davantage les inquiétudes des institutions concernant la réglementation, créant ainsi un environnement sain et stable pour le développement de la finance off-chain.

Améliorer en interne: optimiser constamment la vitesse des transactions, les coûts de transaction, l'expérience utilisateur et la sécurité, tout en améliorant continuellement la capacité de service de la blockchain en tant qu'infrastructure, afin d'accueillir des utilisateurs de fonds à grande échelle.

Et face à ces deux voies, comment se comportent les principaux concurrents ?

![Eastern HashKey Chain, Western Base: La bataille TradFi sous les tendances de conformité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ce14d89d45512774d8588229fb76a3a.webp(

Les deux géants de la conformité Est-Ouest : Invité à la Maison Blanche et pionnier de la régulation à Hong Kong

Coinbase à l'ouest, HashKey à l'est.

Cette analogie largement répandue dans la communauté ne découle pas seulement du fait que les deux possèdent des empires cryptographiques aux activités variées, mais aussi de la ferme détermination et des chemins similaires qu'ils ont montrés en matière de conformité.

En tant que la bourse avec le plus grand volume d'échanges aux États-Unis, et la première entreprise de cryptomonnaie cotée en bourse aux États-Unis, le chemin de conformité de Coinbase, bien que semé d'embûches, a progressivement "dévoilé le ciel et révélé la lune" après l'arrivée au pouvoir d'un gouvernement amical envers les cryptomonnaies centré sur Trump:

En juin 2023, la SEC a annoncé poursuivre Coinbase et a demandé à Coinbase de "interdire définitivement" les activités connexes, mais en février 2025, la SEC a retiré l'action en justice contre Coinbase.

Dans le même temps, au cours des dernières années, Coinbase s'est engagé à opérer de manière conforme, non seulement en détenant des licences de transfert de fonds dans plusieurs États américains, mais également en obtenant des licences de fonctionnement conformes dans des pays tels que le Royaume-Uni, l'Union européenne, Singapour et le Japon.

En tant qu'invité d'honneur du premier sommet sur les actifs numériques de la Maison Blanche, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, est assis à la quatrième position à gauche de Trump. Il a également déclaré lors d'une interview avec les médias : prêt à servir de dépositaire d'actifs cryptographiques pour le gouvernement dans le cadre des réserves nationales, Coinbase a déjà collaboré avec plusieurs départements du gouvernement sur la garde et le trading d'actifs cryptographiques.

De plus, Coinbase a également révélé qu'elle s'engagerait activement à faire avancer le processus législatif sur les stablecoins et le projet de loi sur la structure du marché devant le Congrès.

Et en tant que représentant de l'Est, HashKey, enraciné à Hong Kong, est sans conteste le pionnier de la conformité aux yeux de nombreux membres de la communauté :

Hong Kong possède non seulement un emplacement géographique privilégié, capable de relier la Chine continentale, Singapour, le Japon, la Corée du Sud et d'autres régions de l'Asie du Sud-Est, jouant ainsi un rôle important en tant que hub financier dans la région Asie-Pacifique, mais également, en tant qu'ancienne des Quatre Dragons d'Asie, Hong Kong dispose d'une infrastructure financière complète, d'une atmosphère d'innovation financière dynamique et d'un grand nombre de professionnels accumulés dans les domaines de la finance, de la technologie et du droit.