Nouvelle tentative de chiffrement d'un stablecoin synthétique natif en dollars américains
Récemment, un produit de revenu passif structuré, situé entre la centralisation et la décentralisation, a attiré l'attention de l'industrie. Ce stablecoin synthétique natif du chiffrement garde des actifs en on-chain et génère des revenus tout en maintenant la stabilité grâce à une stratégie delta neutre.
Contexte du projet
Ce projet est né dans le contexte actuel du marché des stablecoins : les stablecoins centralisés dominent le marché, les garanties des stablecoins décentralisés tendent à se centraliser, tandis que les stablecoins algorithmiques, après une croissance rapide, rencontrent un effondrement. Le nouveau projet cherche à établir un équilibre entre DeFi et CeFi, tentant d'éviter leurs risques respectifs.
Mécanisme de fonctionnement
Le projet utilise un système de garde d'actifs sur la chaîne, en cartographiant les fonds en tant que marge fournie par les échanges centralisés. Cette méthode conserve les caractéristiques d'isolement des fonds de la DeFi, réduisant les risques de détournement de fonds et d'insolvabilité des échanges ; tout en bénéficiant d'une liquidité suffisante de la CeFi.
Source de revenus
Les revenus de base proviennent principalement de deux aspects :
Rendement de Staking des dérivés de liquidité Ethereum
Les revenus des frais de financement obtenus par l'ouverture de positions de couverture sur l'échange.
Cela est considéré comme un produit d'arbitrage structuré de taux de financement participatif.
Actif écologique
L'écosystème du projet comprend trois principaux actifs :
stablecoin: par le dépôt de stETH pour frapper
Certificat de pledge : obtenu après avoir mis en gage des stablecoins
jeton de protocole : en tant que jeton de gouvernance, échanger des points pour faire entrer sur le marché
Mécanisme de frappe et de rachat
Les utilisateurs peuvent frapper des stablecoins en déposant du stETH à un ratio de 1:1 en dollars. Le stETH déposé est conservé par un tiers et est mappé à l'échange. Le projet ouvre ensuite une position courte perpétuelle sur l'ETH sur l'échange, garantissant que la valeur des actifs sous-jacents reste stable.
Les utilisateurs ordinaires peuvent obtenir des stablecoins dans des pools de liquidité externes, tandis que les institutions vérifiées peuvent les créer et les racheter directement via des contrats. Les actifs sont toujours conservés à l'adresse de garde transparente sur la chaîne, réduisant ainsi la dépendance à l'infrastructure bancaire traditionnelle.
Mode de conservation des fonds
Le projet utilise un mode de règlement de garde hors chaîne appelé OES, qui allie la transparence de la chaîne et la commodité d'utilisation des fonds des échanges centralisés.
OES utilise la technologie MPC pour construire des adresses de garde, gérées conjointement par les utilisateurs et les institutions de garde, réduisant ainsi considérablement le risque de contrepartie. De plus, les fournisseurs OES collaborent avec les bourses, permettant aux traders de mapper leur solde d'actifs sur les bourses pour effectuer des transactions.
Méthodes de profit
Les principales sources de revenus du projet comprennent :
Revenus de staking générés par les produits dérivés de liquidité ETH
Les gains de taux de financement obtenus en ouvrant une position courte sur l'échange
Rendement des transactions de base
En utilisant différentes stratégies d'arbitrage sur les échanges, offrir des rendements diversifiés aux détenteurs de stablecoin en chaîne.
Analyse du taux de rendement
Récemment, le taux de rendement annualisé d'un projet a atteint 35 %, avec un taux de rendement de 62 % pour les certificats de staking. Cette différence provient du fait que tous les stablecoins ne sont pas mis en staking, la partie non mise en staking étant réinvestie dans d'autres protocoles DeFi, ce qui satisfait les besoins d'applications variées tout en augmentant le taux de rendement des certificats de staking.
Mais avec le refroidissement du marché, les fonds longs des échanges diminuent, les revenus des taux de financement baissent, le rendement du protocole est actuellement tombé à 2 %, et le rendement des certificats de mise est tombé à 4 %.
Le rendement du projet dépend fortement de l'état du marché des contrats à terme des échanges centralisés, soumis à la taille du marché à terme. Lorsque l'émission de stablecoins dépasse la capacité correspondante du marché des contrats à terme, cela limitera son expansion continue.
Discussion sur l'évolutivité
La scalabilité du projet est principalement limitée par la valeur totale des contrats ouverts sur le marché perpétuel ETH (Open Interest). Actuellement, l'Open Interest ETH est d'environ 12 milliards de dollars, tandis que celui de BTC est d'environ 30 milliards de dollars.
Le volume d'émission du stablecoin du projet est d'environ 2,3 milliards de dollars, ce qui le classe cinquième en termes de capitalisation boursière des stablecoins. La croissance future pourrait faire face à des défis, nécessitant un équilibre entre l'expansion et le rendement. À long terme, sa taille pourrait fluctuer avec les tendances du marché.
Risques potentiels
Risque de taux de financement : insuffisance de positions longues sur le marché ou émission excessive de stablecoins pouvant entraîner des rendements négatifs.
Risque de garde : La garde des fonds dépend des OES et des institutions centralisées, il existe théoriquement un risque de vol de fonds.
Risque de liquidité : des montants importants de fonds peuvent faire face à un manque de liquidité lorsque le marché est tendu.
Risque d'ancrage des actifs : le collatéral peut connaître un décrochage temporaire par rapport à l'ETH.
Pour faire face à ces risques, le projet a établi un fonds d'assurance, dont le financement provient d'une partie des revenus du protocole.
Dans l'ensemble, ce projet apporte de nouvelles idées au marché des stablecoins, mais son développement à long terme doit encore être validé par le marché.
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TheShibaWhisperer
· 07-20 04:41
C'est encore de la spéculation sur les stablecoins pour réaliser des gains.
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DefiOldTrickster
· 07-20 04:38
Ah, ne parlons pas des gains, l'histoire douloureuse de la liquidation du mois dernier est encore devant moi.
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WhaleWatcher
· 07-20 04:37
Un autre projet à moitié fini
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ChainSherlockGirl
· 07-20 04:32
Ce qui est vu ne doit pas être dit, peu importe où l'on parie, c'est comme jouer à un numéro de ventriloque.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-20 04:28
Encore un piège qui arrive. Qui ose entrer dans une position ?
Chiffrement natif synthétique du stablecoin en dollars : une nouvelle tentative de fusion entre CeFi et Finance décentralisée
Nouvelle tentative de chiffrement d'un stablecoin synthétique natif en dollars américains
Récemment, un produit de revenu passif structuré, situé entre la centralisation et la décentralisation, a attiré l'attention de l'industrie. Ce stablecoin synthétique natif du chiffrement garde des actifs en on-chain et génère des revenus tout en maintenant la stabilité grâce à une stratégie delta neutre.
Contexte du projet
Ce projet est né dans le contexte actuel du marché des stablecoins : les stablecoins centralisés dominent le marché, les garanties des stablecoins décentralisés tendent à se centraliser, tandis que les stablecoins algorithmiques, après une croissance rapide, rencontrent un effondrement. Le nouveau projet cherche à établir un équilibre entre DeFi et CeFi, tentant d'éviter leurs risques respectifs.
Mécanisme de fonctionnement
Le projet utilise un système de garde d'actifs sur la chaîne, en cartographiant les fonds en tant que marge fournie par les échanges centralisés. Cette méthode conserve les caractéristiques d'isolement des fonds de la DeFi, réduisant les risques de détournement de fonds et d'insolvabilité des échanges ; tout en bénéficiant d'une liquidité suffisante de la CeFi.
Source de revenus
Les revenus de base proviennent principalement de deux aspects :
Cela est considéré comme un produit d'arbitrage structuré de taux de financement participatif.
Actif écologique
L'écosystème du projet comprend trois principaux actifs :
Mécanisme de frappe et de rachat
Les utilisateurs peuvent frapper des stablecoins en déposant du stETH à un ratio de 1:1 en dollars. Le stETH déposé est conservé par un tiers et est mappé à l'échange. Le projet ouvre ensuite une position courte perpétuelle sur l'ETH sur l'échange, garantissant que la valeur des actifs sous-jacents reste stable.
Les utilisateurs ordinaires peuvent obtenir des stablecoins dans des pools de liquidité externes, tandis que les institutions vérifiées peuvent les créer et les racheter directement via des contrats. Les actifs sont toujours conservés à l'adresse de garde transparente sur la chaîne, réduisant ainsi la dépendance à l'infrastructure bancaire traditionnelle.
Mode de conservation des fonds
Le projet utilise un mode de règlement de garde hors chaîne appelé OES, qui allie la transparence de la chaîne et la commodité d'utilisation des fonds des échanges centralisés.
OES utilise la technologie MPC pour construire des adresses de garde, gérées conjointement par les utilisateurs et les institutions de garde, réduisant ainsi considérablement le risque de contrepartie. De plus, les fournisseurs OES collaborent avec les bourses, permettant aux traders de mapper leur solde d'actifs sur les bourses pour effectuer des transactions.
Méthodes de profit
Les principales sources de revenus du projet comprennent :
En utilisant différentes stratégies d'arbitrage sur les échanges, offrir des rendements diversifiés aux détenteurs de stablecoin en chaîne.
Analyse du taux de rendement
Récemment, le taux de rendement annualisé d'un projet a atteint 35 %, avec un taux de rendement de 62 % pour les certificats de staking. Cette différence provient du fait que tous les stablecoins ne sont pas mis en staking, la partie non mise en staking étant réinvestie dans d'autres protocoles DeFi, ce qui satisfait les besoins d'applications variées tout en augmentant le taux de rendement des certificats de staking.
Mais avec le refroidissement du marché, les fonds longs des échanges diminuent, les revenus des taux de financement baissent, le rendement du protocole est actuellement tombé à 2 %, et le rendement des certificats de mise est tombé à 4 %.
Le rendement du projet dépend fortement de l'état du marché des contrats à terme des échanges centralisés, soumis à la taille du marché à terme. Lorsque l'émission de stablecoins dépasse la capacité correspondante du marché des contrats à terme, cela limitera son expansion continue.
Discussion sur l'évolutivité
La scalabilité du projet est principalement limitée par la valeur totale des contrats ouverts sur le marché perpétuel ETH (Open Interest). Actuellement, l'Open Interest ETH est d'environ 12 milliards de dollars, tandis que celui de BTC est d'environ 30 milliards de dollars.
Le volume d'émission du stablecoin du projet est d'environ 2,3 milliards de dollars, ce qui le classe cinquième en termes de capitalisation boursière des stablecoins. La croissance future pourrait faire face à des défis, nécessitant un équilibre entre l'expansion et le rendement. À long terme, sa taille pourrait fluctuer avec les tendances du marché.
Risques potentiels
Risque de taux de financement : insuffisance de positions longues sur le marché ou émission excessive de stablecoins pouvant entraîner des rendements négatifs.
Risque de garde : La garde des fonds dépend des OES et des institutions centralisées, il existe théoriquement un risque de vol de fonds.
Risque de liquidité : des montants importants de fonds peuvent faire face à un manque de liquidité lorsque le marché est tendu.
Risque d'ancrage des actifs : le collatéral peut connaître un décrochage temporaire par rapport à l'ETH.
Pour faire face à ces risques, le projet a établi un fonds d'assurance, dont le financement provient d'une partie des revenus du protocole.
Dans l'ensemble, ce projet apporte de nouvelles idées au marché des stablecoins, mais son développement à long terme doit encore être validé par le marché.