Revue hebdomadaire des points chauds du marché : Effondrement de MOVE et courants sous-jacents de manipulation Web3, l'IA et PayFi entrent dans une période d'accélération

Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu une forte hausse grâce à une tendance favorable des droits de douane, avec des augmentations de plus de 20 % dans des domaines tels que l'écosystème Ethereum et l'IA. En même temps, le marché a également connu de nouvelles turbulences. Un projet a été accusé de manipulation des prix en raison d'un protocole de market making, entraînant l'effondrement du prix des jetons, impliquant plusieurs parties prenantes, ce qui a suscité une réflexion sur l'intégrité de l'industrie et la régulation. Pendant ce temps, le secteur de l'IA et des paiements financiers se développe rapidement, une certaine chaîne de blocs promeut de nouvelles normes, et plusieurs plateformes d'échange se positionnent sur l'écosystème des paiements. Ces mouvements, combinés aux changements de politique, indiquent que le marché des cryptomonnaies est confronté à une nouvelle vague de restructuration et d'opportunités.

I. Événement d'un projet - L'effondrement provoqué par le protocole de market making

Cette semaine, un projet a été suspendu par une plateforme d'échange, et son plan d'airdrop a été retardé, devenant à nouveau le centre de l'attention des médias. Ce projet avait précédemment levé plus de 40 millions de dollars et avait été sélectionné pour un portefeuille d'investissement en cryptomonnaies soutenu par un certain responsable politique.

La manipulation des prix est au cœur de cet incident, impliquant un accord de market making entre une certaine institution et une fondation de projet, cet accord étant accusé d'inciter à la manipulation des prix. Selon les médias, le contrat entre la fondation et cette institution confie environ la moitié des jetons en circulation à l'autre partie et l'incite à faire monter la valorisation des jetons à 5 milliards de dollars avant de les revendre pour réaliser des bénéfices. Cela a conduit à la vente de 66 millions de jetons (valant 38 millions de dollars) le lendemain du lancement du projet, entraînant un effondrement du prix des jetons.

Il est intéressant de noter qu'après l'événement de vente, la fondation du projet a annoncé qu'elle rachèterait des jetons d'une valeur de 38 millions USDT au cours des trois prochains mois, dans une tentative de stabiliser l'humeur de la communauté, mais quelques jours plus tard, elle a déposé 17,15 millions de jetons sur une autre bourse.

Rôle d'une certaine institution et litiges contractuels :

• L'institution n'a presque aucune information publique, mais a vendu une grande quantité de jetons après le lancement du projet. Les contrats divulgués par les médias montrent que l'institution joue plusieurs rôles dans les transactions, soupçonnée de trading pour son propre compte.
• Le contrat comprend un mécanisme d'incitation : si l'évaluation de la dilution complète des jetons dépasse 5 milliards de dollars, l'institution peut liquider les jetons et partager les bénéfices avec la fondation. Les experts critiquent cette clause comme "encourageant à gonfler artificiellement les prix avant de vendre", ce qui constitue un risque de manipulation potentiel.
• Le conseiller juridique de la fondation du projet a initialement qualifié cet accord de "pire accord", et le conseil d'administration a également refusé de le signer. Cependant, les cofondateurs ont poussé à la signature d'une version révisée de l'accord, supprimant certaines clauses controversées tout en conservant la structure d'incitation fondamentale.
• Selon des sources informées, l'agence prétend être une filiale d'un certain teneur de marché et a proposé de fournir 60 millions de dollars d'actifs en garantie, ce qui a en partie convaincu la fondation. Il est à noter que le nom de domaine de l'agence a été enregistré le jour de la signature du protocole, ce qui montre le caractère temporaire et suspect de l'opération.

Auparavant, des professionnels du secteur avaient révélé le modèle opérationnel d'un certain teneur de marché, indiquant qu'il avait établi une "chaîne de courtage pour l'inscription en bourse". De l'investissement en capital-risque au teneur de marché, puis à l'incubateur, un système complet allant de l'emballage du financement à la sortie s'est formé, tandis que les investisseurs particuliers sont devenus les derniers payeurs.

Ce qui est encore plus choquant, c'est que les parties concernées ont signé des accords similaires à l'insu de la fondation du projet, posant les bases d'un effondrement ultérieur. De plus, les cryptomonnaies devraient généralement avoir une période de verrouillage pour éviter les ventes anticipées, mais dans cet événement, les parties concernées ont obtenu des jetons par le biais d'accords et les ont immédiatement revendus, suscitant des doutes sur le délit d'initié.

Après l'éclatement de l'incident, les différentes parties se sont mutuellement accusées. L'équipe du projet a déclaré avoir été induite en erreur, tandis que les teneurs de marché affirment que l'accord a été autorisé. Actuellement, le projet a mandaté une tierce partie pour enquêter sur les anomalies, plusieurs cadres supérieurs et conseillers juridiques sont sous examen, et la réputation et la gouvernance du projet sont gravement mises à l'épreuve.

Cet événement a pour la première fois exposé de manière détaillée les problèmes de manque de régulation des mécanismes de market making et d'opacité du cadre juridique. En théorie, les teneurs de marché devraient fournir de la liquidité aux nouveaux tokens et maintenir la stabilité des prix. Cependant, dans la pratique, en l'absence de régulation ou de mécanismes de transparence, les teneurs de marché peuvent être abusés en tant qu'outils de manipulation du marché, au détriment des droits des investisseurs.

Deux, IA et finance de paiement

Cette semaine, une certaine blockchain publique a promu une nouvelle norme et un plan de révolution AI, visant à fournir aux développeurs un cadre d'intégration AI standardisé et sécurisé, à promouvoir l'innovation AI dans l'écosystème Web3 et à résoudre les défis d'accès et de sécurité des données blockchain. Cette blockchain publique soutiendra les projets AI par le biais de hackathons, de solutions d'agents AI et de programmes d'incubation.

D'après les tendances récentes, l'IA est un sujet brûlant. Non seulement le domaine de l'internet traditionnel est en pleine effervescence, mais le monde du Web3 voit également l'émergence de divers projets conceptuels liés à l'IA, reflétant l'importance de l'IA dans le discours mainstream.

L'année 2024 est une année décisive pour le financement des entreprises d'IA. Près d'un tiers des investissements en capital-risque mondiaux ont été dirigés vers des domaines liés à l'IA, en faisant le secteur de financement le plus en vue. Les données montrent que les financements des entreprises liées à l'IA ont dépassé 100 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 80 % par rapport à l'année précédente, surpassant chaque année des dix dernières années.

À la fin du quatrième trimestre 2024, le financement de suivi a atteint 61 milliards de dollars, avec une croissance séquentielle de plus de 70 %. De nombreux secteurs tels que l'IA, l'IA appliquée, l'énergie, les semi-conducteurs, etc., ont levé d'importants fonds. De plus, les startups d'IA ont surpassé les startups non-IA dans les premières rondes de financement.

Les États-Unis dominent le financement de l'IA, représentant 46,4 % de la valeur des transactions de capital-risque en 2024, soit environ 97 milliards de dollars, avec près de 4000 transactions. On s'attend à ce que le nombre de projets Web3 AI augmente considérablement cette année, offrant de nouvelles opportunités au marché.

Les projets IA non encore lancés qui méritent d'être suivis comprennent : un projet (financement de 105 millions de dollars) et un autre projet (financement de 85 millions de dollars).

Dans le secteur des paiements financiers, plusieurs plateformes d'échange ont lancé de nouvelles solutions de paiement, se concentrant sur les paiements en stablecoins. Une plateforme a également collaboré avec un pays pour lancer le premier système de paiement touristique en crypto-monnaie au niveau national. La stratégie des principales bourses semble confirmer le potentiel du secteur des paiements financiers, en particulier dans le contexte d'un renforcement de la réglementation sur les stablecoins.

L'événement d'un certain projet financier de paiement recommandé précédemment a suscité un grand intérêt, et son équipe a annoncé qu'elle émettrait une monnaie au cours du deuxième trimestre. Ce projet a levé un total de 46,3 millions de dollars lors de deux rondes de financement, attirant l'investissement de plusieurs institutions renommées.

Trois, réglementation politique

1.【7 mai】Un État a adopté une loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin, autorisant le trésorier de l'État à acheter des Bitcoins

• Cet État est devenu le premier aux États-Unis à adopter une telle loi, autorisant le trésorier de l'État à acheter des bitcoins directement ou par le biais de produits d'échange.
• La loi permet aux finances des États d'investir jusqu'à 5 % des fonds (environ 280 millions à 770 millions de dollars) dans des métaux précieux et des cryptomonnaies ayant une capitalisation boursière supérieure à 500 milliards de dollars, actuellement seul Bitcoin répond à cette condition.
• Cette initiative marque l'entrée des États-Unis dans le domaine des investissements conformes aux cryptomonnaies, préfigurant que d'autres États pourraient emboîter le pas. Le projet de loi exige l'application d'un garde-fou réglementaire américain pour garantir la sécurité et la transparence, et entrera en vigueur dans 60 jours.
• Il convient de noter que cet État a toujours été à la pointe de l'innovation financière. Le système de Bretton Woods y est également né, un système qui a établi un régime de taux de change fixe basé sur le dollar et l'or, jusqu'à son effondrement en 1971.

2.[9 mai] Le Sénat américain a rejeté le projet de loi sur l'innovation et la sécurité des stablecoins

• Le projet de loi vise à créer un cadre réglementaire fédéral clair pour les stablecoins aux États-Unis, définissant les stablecoins de paiement et exigeant un soutien de réserve de 1:1.
• La loi stipule que les autorités de régulation des émetteurs de différentes tailles doivent exiger des rapports de liquidité réguliers et des divulgations de réserves.
• Les démocrates demandent l'inclusion de dispositions interdisant aux fonctionnaires de détenir des actifs cryptographiques, mais celles-ci n'ont pas été intégrées au projet de loi.
• Le non-passage de la loi a conduit à ce que le marché des stablecoins aux États-Unis maintienne une régulation au niveau des États, ce qui pourrait limiter la croissance du marché.
• Si cela passe, une certaine cryptomonnaie pourrait en bénéficier. Cette monnaie est la principale plateforme d'émission d'un stablecoin, et la loi pourrait augmenter l'utilisation des stablecoins, faisant ainsi monter la demande pour cette monnaie.