Expansion des géants des stablecoins : la stratégie double chaîne de Tether
Tether, en tant que leader de l'industrie des stablecoins, peut réaliser un bénéfice de 13 milliards de dollars par an uniquement grâce aux intérêts des obligations d'État, ce qui en fait l'une des entreprises de technologie financière les plus rentables au monde. Cependant, en examinant son modèle commercial, Tether a découvert que bien qu'elle réalise des profits considérables dans l'émission et la gestion de l'USDT, le véritable "partage des bénéfices de l'économie en chaîne" n'a pas réellement atterri dans sa poche.
USDT contribue chaque jour à près de 100 000 dollars de frais de Gas sur Ethereum, représentant plus de 6 % des dépenses totales de frais sur Ethereum. Sur le réseau Tron, l'influence de USDT est encore plus significative. Les dernières données en chaîne montrent que le volume des transactions de USDT et la consommation de Gas sur Tron représentent plus de 98 % de cette blockchain publique, il est donc juste de dire que la prospérité des transactions sur Tron dépend presque entièrement de USDT.
Le réseau Tron génère actuellement plus de 2,1 millions de dollars de revenus on-chain par jour, avec un revenu annualisé atteignant 770 millions de dollars. La grande majorité de cela provient des frais de transfert à haute fréquence de USDT. Le nombre total de transactions on-chain sur le réseau Tron atteint 2,46 millions en 24 heures, avec des frais de transaction moyens d'environ 0,85 dollar, ce qui est essentiellement en ligne avec le taux de frais moyen on-chain de USDT.
Pour Tether, c'est un exemple typique de "déséquilibre de capture de valeur". L'émission et la marque USDT ont attiré un énorme trafic utilisateur et une demande stable, mais tous les frais de chaîne et les dividendes écologiques ont été, à long terme, "taxés" par l'infrastructure, plutôt que d'être dominés par Tether elle-même. Cela a non seulement affaibli le pouvoir stratégique de Tether dans le réseau de paiement et de règlement sur la chaîne à l'avenir, mais a également entraîné une perte d'initiative face à de nouvelles menaces telles que les stablecoins développés par Tron, voire le détournement de trafic.
C'est aussi la raison fondamentale pour laquelle Tether s'investit pleinement dans son propre écosystème de stablecoin. Grâce au modèle de chaîne exclusive, Tether peut non seulement "récupérer dans son propre système" les énormes frais de transaction et les dividendes écologiques qui allaient initialement vers d'autres chaînes publiques, mais aussi établir son propre cercle fermé en ligne dans des domaines tels que les paiements B2B, le règlement conforme et la collaboration industrielle.
La première étape de Tether a été de soutenir discrètement une nouvelle chaîne appelée Plasma à la fin de 2024. Plasma considère le réseau principal de Bitcoin comme une couche de règlement finale, héritant de la sécurité des UTXO, tout en étant directement compatible avec l'EVM au niveau d'exécution. Le plus important est que toutes les transactions sur la chaîne peuvent être directement réglées avec des USDT pour le gas, rendant le transfert d'USDT complètement gratuit.
Plasma a également discrètement intégré deux jetons. Le premier est "vie privée native". Les transferts sur la chaîne sont par défaut publics, mais si l'utilisateur souhaite masquer l'adresse et le montant, il lui suffit de cocher une option dans son portefeuille pour entrer en mode de masquage; en cas d'audit ou d'exigences de conformité, il est également possible de divulguer sélectivement. Le deuxième est "liquidité Bitcoin". Plasma s'engage à utiliser des ponts sans autorisation pour introduire de manière transparente le BTC natif sur la chaîne, en conjonction avec le pool de dollars profonds de Tether, permettant des échanges à faible glissement et des prêts garantis en BTC pour des stablecoins, le tout dans le même environnement.
Plasma a intégré l'émission, la circulation et le recyclage dans son propre écosystème, Tether obtiendra également plus de pouvoir de tarification et de voix, tenant ainsi logiquement le robinet des frais de ce réseau.
Contrairement à Plasma, qui est une L2 de Bitcoin, Stable est une chaîne L1. Bien qu'elle utilise également l'USDT comme gaz et que les transferts d'USDT de pair à pair soient gratuits, elle vise un public totalement différent : les institutions financières mondiales, les règlements d'entreprise, le règlement en gros, la finance d'entreprise en chaîne, le B2B transfrontalier, etc., et non les particuliers ou les petits scénarios.
Le canal d'entreprise de Stable a justement réservé une "ligne dédiée" pour le flux de dollars de grande valeur, conforme et à faible latence. Les chambres de compensation, les banques dépositaires peuvent même utiliser le protocole de pont USDT0 pour transférer les stablecoins qu'elles détiennent, sans avoir à se soucier de la chaîne utilisée par l'autre partie.
Deux chaînes ont des rôles bien définis : Plasma améliore l'expérience utilisateur sur la chaîne, utilisant 0 Gas pour transformer de petits flux en de gros volumes ; Stable assure la conformité institutionnelle, utilisant des lignes de compensation pour transformer de gros volumes en profits élevés et durables. Leur objectif commun n'est qu'un : faire en sorte que l'USDT ne soit plus limité par les frais d'une chaîne publique, et ne soit plus "taxé" par aucun écosystème unique. Des transferts quotidiens aux dizaines de milliers de tonnes de soja, tout mouvement de dollars doit finalement revenir sur le livre comptable contrôlé par Tether lui-même, c'est là que se trouve le point ultime de la "contre-attaque du pouvoir de la chaîne".
En plus de cela, Tether pourrait également établir une nouvelle entreprise aux États-Unis pour émettre un nouveau stablecoin spécifiquement destiné aux scénarios de paiement locaux, tandis que l'USDT existant continuera à cibler le marché international et les régions en développement.
Grâce à cette stratégie en trois volets, Tether construit un écosystème de stablecoin complet, allant des particuliers aux institutions, des paiements quotidiens aux transactions de matières premières, élargissant ainsi son influence et son contrôle dans le domaine des stablecoins.
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DefiOldTrickster
· 07-31 17:31
Jouer c'est bien, faire des bêtises c'est bien, la gestion de la capitalisation boursière dans sa forme complète doit aussi être mise en place.
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LiquidityWitch
· 07-30 08:23
Le roi des stablecoins est aussi impressionnant.
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Rugpull幸存者
· 07-29 08:07
Plus il y a de chaînes, plus c'est compliqué. Il suffit de regarder le spectacle.
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DeadTrades_Walking
· 07-29 08:07
Vous voulez encore tuer deux oiseaux avec une seule flèche pour gagner des frais, n'est-ce pas ?
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SchrodingerWallet
· 07-29 08:01
On peut encore élargir, quelle grande ambition !
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GasFeeAssassin
· 07-29 07:42
Récupération des frais Hey hey, tu rêves en couleur
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LiquidationWatcher
· 07-29 07:42
Un gagnant-gagnant ! Tether sait toujours jouer avec finesse.
Stratégie à double chaîne de Tether pour construire un écosystème stablecoin complet
Expansion des géants des stablecoins : la stratégie double chaîne de Tether
Tether, en tant que leader de l'industrie des stablecoins, peut réaliser un bénéfice de 13 milliards de dollars par an uniquement grâce aux intérêts des obligations d'État, ce qui en fait l'une des entreprises de technologie financière les plus rentables au monde. Cependant, en examinant son modèle commercial, Tether a découvert que bien qu'elle réalise des profits considérables dans l'émission et la gestion de l'USDT, le véritable "partage des bénéfices de l'économie en chaîne" n'a pas réellement atterri dans sa poche.
USDT contribue chaque jour à près de 100 000 dollars de frais de Gas sur Ethereum, représentant plus de 6 % des dépenses totales de frais sur Ethereum. Sur le réseau Tron, l'influence de USDT est encore plus significative. Les dernières données en chaîne montrent que le volume des transactions de USDT et la consommation de Gas sur Tron représentent plus de 98 % de cette blockchain publique, il est donc juste de dire que la prospérité des transactions sur Tron dépend presque entièrement de USDT.
Le réseau Tron génère actuellement plus de 2,1 millions de dollars de revenus on-chain par jour, avec un revenu annualisé atteignant 770 millions de dollars. La grande majorité de cela provient des frais de transfert à haute fréquence de USDT. Le nombre total de transactions on-chain sur le réseau Tron atteint 2,46 millions en 24 heures, avec des frais de transaction moyens d'environ 0,85 dollar, ce qui est essentiellement en ligne avec le taux de frais moyen on-chain de USDT.
Pour Tether, c'est un exemple typique de "déséquilibre de capture de valeur". L'émission et la marque USDT ont attiré un énorme trafic utilisateur et une demande stable, mais tous les frais de chaîne et les dividendes écologiques ont été, à long terme, "taxés" par l'infrastructure, plutôt que d'être dominés par Tether elle-même. Cela a non seulement affaibli le pouvoir stratégique de Tether dans le réseau de paiement et de règlement sur la chaîne à l'avenir, mais a également entraîné une perte d'initiative face à de nouvelles menaces telles que les stablecoins développés par Tron, voire le détournement de trafic.
C'est aussi la raison fondamentale pour laquelle Tether s'investit pleinement dans son propre écosystème de stablecoin. Grâce au modèle de chaîne exclusive, Tether peut non seulement "récupérer dans son propre système" les énormes frais de transaction et les dividendes écologiques qui allaient initialement vers d'autres chaînes publiques, mais aussi établir son propre cercle fermé en ligne dans des domaines tels que les paiements B2B, le règlement conforme et la collaboration industrielle.
La première étape de Tether a été de soutenir discrètement une nouvelle chaîne appelée Plasma à la fin de 2024. Plasma considère le réseau principal de Bitcoin comme une couche de règlement finale, héritant de la sécurité des UTXO, tout en étant directement compatible avec l'EVM au niveau d'exécution. Le plus important est que toutes les transactions sur la chaîne peuvent être directement réglées avec des USDT pour le gas, rendant le transfert d'USDT complètement gratuit.
Plasma a également discrètement intégré deux jetons. Le premier est "vie privée native". Les transferts sur la chaîne sont par défaut publics, mais si l'utilisateur souhaite masquer l'adresse et le montant, il lui suffit de cocher une option dans son portefeuille pour entrer en mode de masquage; en cas d'audit ou d'exigences de conformité, il est également possible de divulguer sélectivement. Le deuxième est "liquidité Bitcoin". Plasma s'engage à utiliser des ponts sans autorisation pour introduire de manière transparente le BTC natif sur la chaîne, en conjonction avec le pool de dollars profonds de Tether, permettant des échanges à faible glissement et des prêts garantis en BTC pour des stablecoins, le tout dans le même environnement.
Plasma a intégré l'émission, la circulation et le recyclage dans son propre écosystème, Tether obtiendra également plus de pouvoir de tarification et de voix, tenant ainsi logiquement le robinet des frais de ce réseau.
Contrairement à Plasma, qui est une L2 de Bitcoin, Stable est une chaîne L1. Bien qu'elle utilise également l'USDT comme gaz et que les transferts d'USDT de pair à pair soient gratuits, elle vise un public totalement différent : les institutions financières mondiales, les règlements d'entreprise, le règlement en gros, la finance d'entreprise en chaîne, le B2B transfrontalier, etc., et non les particuliers ou les petits scénarios.
Le canal d'entreprise de Stable a justement réservé une "ligne dédiée" pour le flux de dollars de grande valeur, conforme et à faible latence. Les chambres de compensation, les banques dépositaires peuvent même utiliser le protocole de pont USDT0 pour transférer les stablecoins qu'elles détiennent, sans avoir à se soucier de la chaîne utilisée par l'autre partie.
Deux chaînes ont des rôles bien définis : Plasma améliore l'expérience utilisateur sur la chaîne, utilisant 0 Gas pour transformer de petits flux en de gros volumes ; Stable assure la conformité institutionnelle, utilisant des lignes de compensation pour transformer de gros volumes en profits élevés et durables. Leur objectif commun n'est qu'un : faire en sorte que l'USDT ne soit plus limité par les frais d'une chaîne publique, et ne soit plus "taxé" par aucun écosystème unique. Des transferts quotidiens aux dizaines de milliers de tonnes de soja, tout mouvement de dollars doit finalement revenir sur le livre comptable contrôlé par Tether lui-même, c'est là que se trouve le point ultime de la "contre-attaque du pouvoir de la chaîne".
En plus de cela, Tether pourrait également établir une nouvelle entreprise aux États-Unis pour émettre un nouveau stablecoin spécifiquement destiné aux scénarios de paiement locaux, tandis que l'USDT existant continuera à cibler le marché international et les régions en développement.
Grâce à cette stratégie en trois volets, Tether construit un écosystème de stablecoin complet, allant des particuliers aux institutions, des paiements quotidiens aux transactions de matières premières, élargissant ainsi son influence et son contrôle dans le domaine des stablecoins.