Les nouvelles réglementations sur les stablecoins à Hong Kong entrent en vigueur, les premières licences seront distribuées au début de l'année prochaine.
Comme vous n'avez fourni aucune liste d'images, je ne peux pas insérer d'images dans l'article. Voici le format Markdown complet de l'article original, sans aucune modification :
Nouvelles tendances réglementaires sur les stablecoins à Hong Kong
À partir du 1er août 2025, la Hong Kong Monetary Authority commencera à accepter les demandes de licences pour l'émission de stablecoins. Cela marque le début d'une nouvelle phase de mise en œuvre officielle du développement des stablecoins dans la région de Hong Kong.
Au cours de l'année écoulée, la Banque de Hong Kong a promu des tests en sandbox pour les cas d'utilisation des stablecoins et a progressivement clarifié les exigences réglementaires et les voies de demande. Aujourd'hui, les institutions participantes passeront de la phase de test à la phase d'émission et de circulation sous un système de régulation formel.
Selon des statistiques incomplètes, des dizaines d'institutions ont déjà déclaré qu'elles allaient demander une licence pour les stablecoins. Parallèlement, de plus en plus de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes de blockchain se préparent à aller plus loin concernant les systèmes de règlement, les mécanismes de garde et les interfaces de paiement.
Avancées de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le régime de réglementation entre en vigueur.
Le "Règlement sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août 2025.
La Banque de Chine publiera simultanément quatre documents connexes (version uniquement en anglais) :
Résumé de la consultation et directives officielles sur les « Directives de réglementation des émetteurs de stablecoins agréés »
Résumé de consultation et directives officielles sur les « Directives sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (applicables aux émetteurs de stablecoins titulaires de licences) »
Résumé du système de licence des émetteurs de stablecoins
Résumé des dispositions transitoires pour les émetteurs de stablecoins existants
Processus et exigences de distribution des cartes
La Banque des règlements internationaux acceptera les demandes de licence pour les émetteurs de stablecoins lors de la première ronde du 1er août au 30 septembre 2025.
Encourage institutions intending to apply to proactively contact the Monetary Authority via the official email before August 31, in order to communicate regulatory expectations and feedback.
La Banque centrale rappelle aux acteurs du marché : la communication avec le public doit être prudente, il est interdit de faire des déclarations mensongères concernant l'obtention d'une licence ou une demande en cours, sinon cela constitue une infraction.
Conditions d'application et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent avoir leur identité vérifiée, ce qui équivaut à un système d'identité réelle.
Le vice-président de l'Autorité monétaire, Chen Jinghong, a déclaré que cette réglementation est plus stricte que le précédent système de "liste blanche" ; à l'avenir, si la technologie mûrit, il y aura une possibilité d'assouplir.
Le membre du Conseil législatif, Wu Jiezhuang, a ajouté : La Hong Kong Monetary Authority mettra effectivement en œuvre le KYC, et l'identification réelle est l'une des méthodes possibles, le plan spécifique étant proposé par l'émetteur et confirmé après examen par la Hong Kong Monetary Authority.
Attitude de la Banque Centrale envers les monnaies liées aux monnaies fiduciaires
Le vice-président de l'Autorité monétaire, Chen Weimin, a déclaré :
Peut demander une licence de stablecoin adossée à une monnaie fiduciaire unique
Il est également possible de demander une licence pour des stablecoins adossés à un panier de devises fiat.
Mais il faut préciser la devise lors de la demande.
Chen Weimin a également souligné : les seuils d'attribution de licences sont très élevés, la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Dispositions et traitement par catégories durant la période de transition
Après la mise en œuvre du "Règlement sur les stablecoins", une période de transition de 6 mois sera établie, et l'Autorité monétaire de Hong Kong traitera les institutions émettrices existantes de manière différenciée :
Conformément aux exigences réglementaires : peut obtenir une licence temporaire
Ceux qui n'atteignent pas les objectifs dans les 3 mois : doivent mettre fin à leurs activités dans les 4 mois.
Non-conformes : doivent cesser leurs opérations dans un délai d'un mois après réception de l'avis.
Les exigences comprennent : réserves totales, traitement des rachats dans un délai d'un jour, établissement d'une entité à Hong Kong, maintien des ressources financières, KYC, surveillance des transactions, etc.
Les contrevenants feront face à des amendes, à des suspensions ou à des révocations de licences.
Dernière déclaration des autorités de Hong Kong sur les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur imminente de la "réglementation sur les stablecoins", le gouvernement de Hong Kong et les institutions concernées ont intensifié la diffusion de signaux politiques concernant les stablecoins. Ces déclarations couvrent des questions clés telles que la logique de régulation, le mécanisme de délivrance de licences, les devises de référence, les cas d'application et la gestion des risques, dessinant progressivement les contours du fonctionnement réel du système de régulation des stablecoins à Hong Kong.
Les stablecoins sont considérés comme une infrastructure financière plutôt que comme des instruments de spéculation.
Le niveau politique souligne à plusieurs reprises : les stablecoins ne doivent pas devenir des outils de spéculation sur le marché.
Le président du Conseil du développement financier de Hong Kong, Hong Pizheng, a souligné que les stablecoins doivent jouer un rôle de "stabilité", et que la numérisation des marchés d'actifs est une stratégie à long terme qui ne doit pas être abordée avec une vision à court terme.
Le directeur du Bureau des affaires financières et de la trésorerie, Xu Zhengyu, a réaffirmé à plusieurs reprises que les stablecoins doivent être considérés comme des outils pour améliorer l'efficacité financière, et non comme des moyens de profit. Il a déclaré que le gouvernement maintiendrait une conception claire de la réglementation et exigerait que les émetteurs disposent de capital, de mécanismes de réserve et de capacités de rachat, afin de prévenir les risques systémiques et de protéger la souveraineté monétaire.
Le directeur des finances, Chen Maobo, a souligné que le développement des stablecoins ne doit pas se détacher de l'attention portée aux besoins de l'économie réelle. "Il ne s'agit pas simplement de rechercher des technologies, ni d'une frénésie d'outils."
Le système de distribution des cartes se resserre, les critères de demande sont élevés.
Le régime de réglementation des stablecoins à Hong Kong adoptera un mécanisme d'examen de haute norme. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Chen Weimin, a clairement indiqué que le seuil d'octroi de licences est "très élevé". Au premier stade, il n'y aura pas de délivrance massive de licences, mais une évaluation individuelle en fonction de la qualité des documents de candidature. La première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Le directeur général de l'Autorité monétaire, Yu Weimen, a souligné que les exigences de conformité auxquelles sont confrontés les émetteurs de stablecoins sont presque équivalentes à celles des institutions financières telles que les portefeuilles électroniques et les banques. Dans un premier temps, seules "quelques licences" seront délivrées, et l'accent sera mis sur l'évaluation des propositions commerciales des émetteurs, des scénarios réels, des capacités de réserve et de la sécurité technique.
Les scénarios d'application privilégient le règlement transfrontalier, suivis par le Web3.
La position des autorités politiques sur les stablecoins est toujours axée sur les paiements transfrontaliers et les systèmes de règlement.
Yu Weiwen a déclaré que les premières stablecoins se concentreront principalement sur le règlement du commerce transfrontalier et les tests de scénarios Web3.
Xu Zhengyu a mentionné que les stablecoins pourraient servir de moyen de paiement alternatif aux fluctuations des monnaies locales dans les régions de la "Belt and Road", en particulier dans des scénarios où le marché des changes est peu développé, comme les projets d'infrastructure et les contrats d'ingénierie.
Chen Maobo a déclaré que Hong Kong continuera de promouvoir la tokenisation des actifs financiers, en introduisant progressivement des mécanismes de règlement par token sur les marchés des obligations vertes, des ETF, des produits métalliques, etc., et en établissant un pont entre les monnaies de transaction et les actifs sur la chaîne grâce aux stablecoins.
Le mécanisme d'ancrage des monnaies fiduciaires est ouvert, les stablecoins en RMB doivent être considérés avec prudence.
Concernant l'arrangement des devises liées, les autorités politiques ont clairement indiqué que le cadre de régulation de Hong Kong est conçu pour être ouvert.
Chen Weimin a déclaré que les demandeurs pouvaient choisir de se rattacher à une monnaie fiduciaire spécifique ou à un panier de monnaies fiduciaires, à condition de le déclarer clairement lors de la demande.
Xu Zhengyu a souligné qu'il n'est pas interdit de lier la monnaie au yuan, mais si cela concerne la gestion des taux de change et la politique macroéconomique, il est nécessaire de communiquer et de coordonner avec les institutions concernées de la Chine continentale.
Chen Maobo a souligné que permettre l'utilisation de différentes monnaies fiduciaires comme actifs d'ancrage est bénéfique pour attirer davantage d'institutions internationales à émettre des stablecoins à Hong Kong en fonction de leurs scénarios d'application réels.
Avertissement de prudence aux investisseurs et au public
Le membre du Conseil législatif Wu Jiezhuang rappelle que les investisseurs particuliers doivent rester vigilants, ne pas suivre aveuglément la tendance et doivent bien comprendre les risques des produits.
La Banque de Chine a publié un avis, rappelant au public de se méfier des projets ou personnes de stablecoin qui prétendent être "agréés" ou "en cours de demande de licence" sans autorisation. Elle souligne que si le public détient des stablecoins non autorisés, les risques associés doivent être assumés par eux-mêmes.
Comment le marché perçoit-il la réglementation des stablecoins à Hong Kong ?
Rythme de distribution des cartes et attentes des premières institutions agréées
CITIC Securities prévoit que le nombre de licences de stablecoins sera "uniquement à un chiffre" et pourrait être mis en œuvre d'ici la fin de l'année. Il est conseillé de se concentrer sur deux axes principaux : d'une part, les émetteurs ayant une possibilité claire d'obtenir une licence ; d'autre part, les entreprises de plateforme qui ont déjà confirmé leur participation à la construction des scénarios d'utilisation des stablecoins.
Le PDG de Huaxia Fund (Hong Kong), Gan Tian, estime que celui qui parviendra à établir en premier le "cercle fermé de la conformité + de la mise en œuvre + de la connexion des actifs" pourrait devenir une force dominante sur le marché des stablecoins.
Voie de régulation et conception de "double piste parallèle" pour le dollar de Hong Kong / yuan chinois
Le courtier Ping An prévoit que Hong Kong pourrait établir un cadre réglementaire à double voie avec "les stablecoins en dollars américains connectés au marché international + les stablecoins en dollars de Hong Kong connectés à la Chine continentale". D'une part, cela attire continuellement des projets dominés par le dollar américain à Hong Kong ; d'autre part, cela réserve également un espace institutionnel pour l'internationalisation du renminbi.
Le président de HashKey Group, Xiao Feng, a déclaré que la licence de stablecoin de Hong Kong ne sera pas limitée au dollar de Hong Kong, et que les devises de référence et le déploiement du réseau de blockchain seront décidés par l'émetteur.
Attentes politiques et conceptions fonctionnelles financières des stablecoins CNH
Morgan Stanley a souligné que la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong "ouvrait la première voie légale" pour le stablecoin CNH. Le stablecoin CNH peut vérifier la faisabilité des règlements transfrontaliers sans violer les contrôles de capitaux en Chine continentale, et servir de canal de paiement complémentaire en plus de CIPS et SWIFT.
L'ancien vice-président de la Banque de Chine, Wang Yongli, estime que le système de réglementation des stablecoins à Hong Kong est à l'avant-garde et dispose des conditions réelles pour piloter en premier le stablecoin CNH, qui peut être utilisé en priorité pour les transactions et le règlement d'actifs cryptographiques à l'étranger.
Impact des marchés financiers et points d'intérêt en capital
Guotai Junan Securities a souligné que le projet de stablecoin à Hong Kong est encore à un stade précoce, mais qu'il offrira à court terme des opportunités d'investissement structurelles, principalement axées sur les secteurs des monnaies numériques, des paiements transfrontaliers, de la blockchain et des RWA.
Securities de Ping An suggèrent que la Chine doit saisir la fenêtre institutionnelle et explorer des voies contrôlables à travers Hong Kong pour éviter d'être complètement monopolisée par les stablecoins en dollars américains dans le domaine des actifs numériques.
Qui se prépare à demander une licence de stablecoin à Hong Kong ?
Taux d'entrée global du marché
Selon des rapports, entre 50 et 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Environ la moitié d'entre elles sont des institutions de paiement, l'autre moitié étant des entreprises Internet bien connues ; la plupart ayant une origine chinoise. On s'attend à ce que la première phase n'émette que 3 à 4 licences, les stablecoins initiaux étant principalement indexés sur le dollar de Hong Kong et le dollar américain.
Liste des institutions pilotes du sandbox (publiée le 18 juillet 2024)
Les 5 institutions suivantes participent aux tests en sandbox des émetteurs de stablecoins :
JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited
Yuan Coin Innovation Technology Co., Ltd.
Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited
Anyi Group Limited
Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited
indique clairement les entreprises qui vont demander ou qui demandent actuellement une licence.
China San San Media : envisage de demander une licence de stablecoin à Hong Kong
Tian Sheng Capital : projet de création d'une entreprise de trading et de règlement d'actifs numériques, demande de licence pour les stablecoins
Multi-point Intelligence : prépare une demande de licence de stablecoin à Hong Kong
Animoca Brands + Standard Chartered Bank (Hong Kong) + Hong Kong Telecommunications : vont fonder une coentreprise, demander une licence et émettre un stablecoin en dollars de Hong Kong.
JD.com : émettra une stablecoin indexée à 1:1 avec le dollar de Hong Kong à Hong Kong.
Ant Group International : prévoit de demander des licences de stablecoin à Hong Kong, Singapour et Luxembourg.
Lianlian Digital : explore activement l'obtention d'une licence de stablecoin à Hong Kong et à Singapour
entreprises qui étudient, surveillent ou mettent en place des activités connexes
Ping An de Chine : a pris note des changements de réglementation sur les stablecoins à Hong Kong, reste très attentif et mène des études actives.
San Wei Xin An : a déjà participé aux activités liées aux cryptomonnaies et aux stablecoins dans la région de Hong Kong, en tant que fournisseur d'infrastructures cryptographiques.
Clarifications
Octopus Holdings a clarifié qu'elle ne participait qu'en tant que "consultant" au programme exploratoire dirigé par Brinc, qui est de nature une recherche conceptuelle, et non le développement de produits de stablecoin ou une collaboration formelle.
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GasWaster
· 08-10 17:10
enfin hk fait des mouvements... mais j'espère vraiment que les frais de gas ne nous tueront pas tous quand ces nouvelles gouttes de stables arriveront fr
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DeadTrades_Walking
· 08-10 11:09
Les traders sont ceux qui comprennent le mieux. Le stablecoin est votre plus grand bailleur de fonds.
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ChainMelonWatcher
· 08-08 03:01
Le goût de Hong Kong est là ! La saison des taureaux commence !
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SolidityJester
· 08-08 02:55
L'opportunité de gagner de l'argent sur l'île est arrivée, travaille, travaille, travaille.
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NFT_Therapy
· 08-08 02:39
La réglementation, c'est quoi ? Hong Kong a toujours été très bull, d'accord ?
Les nouvelles réglementations sur les stablecoins à Hong Kong entrent en vigueur, les premières licences seront distribuées au début de l'année prochaine.
Comme vous n'avez fourni aucune liste d'images, je ne peux pas insérer d'images dans l'article. Voici le format Markdown complet de l'article original, sans aucune modification :
Nouvelles tendances réglementaires sur les stablecoins à Hong Kong
À partir du 1er août 2025, la Hong Kong Monetary Authority commencera à accepter les demandes de licences pour l'émission de stablecoins. Cela marque le début d'une nouvelle phase de mise en œuvre officielle du développement des stablecoins dans la région de Hong Kong.
Au cours de l'année écoulée, la Banque de Hong Kong a promu des tests en sandbox pour les cas d'utilisation des stablecoins et a progressivement clarifié les exigences réglementaires et les voies de demande. Aujourd'hui, les institutions participantes passeront de la phase de test à la phase d'émission et de circulation sous un système de régulation formel.
Selon des statistiques incomplètes, des dizaines d'institutions ont déjà déclaré qu'elles allaient demander une licence pour les stablecoins. Parallèlement, de plus en plus de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes de blockchain se préparent à aller plus loin concernant les systèmes de règlement, les mécanismes de garde et les interfaces de paiement.
Avancées de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le régime de réglementation entre en vigueur.
Le "Règlement sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août 2025.
La Banque de Chine publiera simultanément quatre documents connexes (version uniquement en anglais) :
Processus et exigences de distribution des cartes
La Banque des règlements internationaux acceptera les demandes de licence pour les émetteurs de stablecoins lors de la première ronde du 1er août au 30 septembre 2025.
Encourage institutions intending to apply to proactively contact the Monetary Authority via the official email before August 31, in order to communicate regulatory expectations and feedback.
La Banque centrale rappelle aux acteurs du marché : la communication avec le public doit être prudente, il est interdit de faire des déclarations mensongères concernant l'obtention d'une licence ou une demande en cours, sinon cela constitue une infraction.
Conditions d'application et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent avoir leur identité vérifiée, ce qui équivaut à un système d'identité réelle.
Le vice-président de l'Autorité monétaire, Chen Jinghong, a déclaré que cette réglementation est plus stricte que le précédent système de "liste blanche" ; à l'avenir, si la technologie mûrit, il y aura une possibilité d'assouplir.
Le membre du Conseil législatif, Wu Jiezhuang, a ajouté : La Hong Kong Monetary Authority mettra effectivement en œuvre le KYC, et l'identification réelle est l'une des méthodes possibles, le plan spécifique étant proposé par l'émetteur et confirmé après examen par la Hong Kong Monetary Authority.
Attitude de la Banque Centrale envers les monnaies liées aux monnaies fiduciaires
Le vice-président de l'Autorité monétaire, Chen Weimin, a déclaré :
Chen Weimin a également souligné : les seuils d'attribution de licences sont très élevés, la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Dispositions et traitement par catégories durant la période de transition
Après la mise en œuvre du "Règlement sur les stablecoins", une période de transition de 6 mois sera établie, et l'Autorité monétaire de Hong Kong traitera les institutions émettrices existantes de manière différenciée :
Les exigences comprennent : réserves totales, traitement des rachats dans un délai d'un jour, établissement d'une entité à Hong Kong, maintien des ressources financières, KYC, surveillance des transactions, etc.
Les contrevenants feront face à des amendes, à des suspensions ou à des révocations de licences.
Dernière déclaration des autorités de Hong Kong sur les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur imminente de la "réglementation sur les stablecoins", le gouvernement de Hong Kong et les institutions concernées ont intensifié la diffusion de signaux politiques concernant les stablecoins. Ces déclarations couvrent des questions clés telles que la logique de régulation, le mécanisme de délivrance de licences, les devises de référence, les cas d'application et la gestion des risques, dessinant progressivement les contours du fonctionnement réel du système de régulation des stablecoins à Hong Kong.
Les stablecoins sont considérés comme une infrastructure financière plutôt que comme des instruments de spéculation.
Le niveau politique souligne à plusieurs reprises : les stablecoins ne doivent pas devenir des outils de spéculation sur le marché.
Le président du Conseil du développement financier de Hong Kong, Hong Pizheng, a souligné que les stablecoins doivent jouer un rôle de "stabilité", et que la numérisation des marchés d'actifs est une stratégie à long terme qui ne doit pas être abordée avec une vision à court terme.
Le directeur du Bureau des affaires financières et de la trésorerie, Xu Zhengyu, a réaffirmé à plusieurs reprises que les stablecoins doivent être considérés comme des outils pour améliorer l'efficacité financière, et non comme des moyens de profit. Il a déclaré que le gouvernement maintiendrait une conception claire de la réglementation et exigerait que les émetteurs disposent de capital, de mécanismes de réserve et de capacités de rachat, afin de prévenir les risques systémiques et de protéger la souveraineté monétaire.
Le directeur des finances, Chen Maobo, a souligné que le développement des stablecoins ne doit pas se détacher de l'attention portée aux besoins de l'économie réelle. "Il ne s'agit pas simplement de rechercher des technologies, ni d'une frénésie d'outils."
Le système de distribution des cartes se resserre, les critères de demande sont élevés.
Le régime de réglementation des stablecoins à Hong Kong adoptera un mécanisme d'examen de haute norme. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Chen Weimin, a clairement indiqué que le seuil d'octroi de licences est "très élevé". Au premier stade, il n'y aura pas de délivrance massive de licences, mais une évaluation individuelle en fonction de la qualité des documents de candidature. La première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Le directeur général de l'Autorité monétaire, Yu Weimen, a souligné que les exigences de conformité auxquelles sont confrontés les émetteurs de stablecoins sont presque équivalentes à celles des institutions financières telles que les portefeuilles électroniques et les banques. Dans un premier temps, seules "quelques licences" seront délivrées, et l'accent sera mis sur l'évaluation des propositions commerciales des émetteurs, des scénarios réels, des capacités de réserve et de la sécurité technique.
Les scénarios d'application privilégient le règlement transfrontalier, suivis par le Web3.
La position des autorités politiques sur les stablecoins est toujours axée sur les paiements transfrontaliers et les systèmes de règlement.
Yu Weiwen a déclaré que les premières stablecoins se concentreront principalement sur le règlement du commerce transfrontalier et les tests de scénarios Web3.
Xu Zhengyu a mentionné que les stablecoins pourraient servir de moyen de paiement alternatif aux fluctuations des monnaies locales dans les régions de la "Belt and Road", en particulier dans des scénarios où le marché des changes est peu développé, comme les projets d'infrastructure et les contrats d'ingénierie.
Chen Maobo a déclaré que Hong Kong continuera de promouvoir la tokenisation des actifs financiers, en introduisant progressivement des mécanismes de règlement par token sur les marchés des obligations vertes, des ETF, des produits métalliques, etc., et en établissant un pont entre les monnaies de transaction et les actifs sur la chaîne grâce aux stablecoins.
Le mécanisme d'ancrage des monnaies fiduciaires est ouvert, les stablecoins en RMB doivent être considérés avec prudence.
Concernant l'arrangement des devises liées, les autorités politiques ont clairement indiqué que le cadre de régulation de Hong Kong est conçu pour être ouvert.
Chen Weimin a déclaré que les demandeurs pouvaient choisir de se rattacher à une monnaie fiduciaire spécifique ou à un panier de monnaies fiduciaires, à condition de le déclarer clairement lors de la demande.
Xu Zhengyu a souligné qu'il n'est pas interdit de lier la monnaie au yuan, mais si cela concerne la gestion des taux de change et la politique macroéconomique, il est nécessaire de communiquer et de coordonner avec les institutions concernées de la Chine continentale.
Chen Maobo a souligné que permettre l'utilisation de différentes monnaies fiduciaires comme actifs d'ancrage est bénéfique pour attirer davantage d'institutions internationales à émettre des stablecoins à Hong Kong en fonction de leurs scénarios d'application réels.
Avertissement de prudence aux investisseurs et au public
Le membre du Conseil législatif Wu Jiezhuang rappelle que les investisseurs particuliers doivent rester vigilants, ne pas suivre aveuglément la tendance et doivent bien comprendre les risques des produits.
La Banque de Chine a publié un avis, rappelant au public de se méfier des projets ou personnes de stablecoin qui prétendent être "agréés" ou "en cours de demande de licence" sans autorisation. Elle souligne que si le public détient des stablecoins non autorisés, les risques associés doivent être assumés par eux-mêmes.
Comment le marché perçoit-il la réglementation des stablecoins à Hong Kong ?
Rythme de distribution des cartes et attentes des premières institutions agréées
CITIC Securities prévoit que le nombre de licences de stablecoins sera "uniquement à un chiffre" et pourrait être mis en œuvre d'ici la fin de l'année. Il est conseillé de se concentrer sur deux axes principaux : d'une part, les émetteurs ayant une possibilité claire d'obtenir une licence ; d'autre part, les entreprises de plateforme qui ont déjà confirmé leur participation à la construction des scénarios d'utilisation des stablecoins.
Le PDG de Huaxia Fund (Hong Kong), Gan Tian, estime que celui qui parviendra à établir en premier le "cercle fermé de la conformité + de la mise en œuvre + de la connexion des actifs" pourrait devenir une force dominante sur le marché des stablecoins.
Voie de régulation et conception de "double piste parallèle" pour le dollar de Hong Kong / yuan chinois
Le courtier Ping An prévoit que Hong Kong pourrait établir un cadre réglementaire à double voie avec "les stablecoins en dollars américains connectés au marché international + les stablecoins en dollars de Hong Kong connectés à la Chine continentale". D'une part, cela attire continuellement des projets dominés par le dollar américain à Hong Kong ; d'autre part, cela réserve également un espace institutionnel pour l'internationalisation du renminbi.
Le président de HashKey Group, Xiao Feng, a déclaré que la licence de stablecoin de Hong Kong ne sera pas limitée au dollar de Hong Kong, et que les devises de référence et le déploiement du réseau de blockchain seront décidés par l'émetteur.
Attentes politiques et conceptions fonctionnelles financières des stablecoins CNH
Morgan Stanley a souligné que la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong "ouvrait la première voie légale" pour le stablecoin CNH. Le stablecoin CNH peut vérifier la faisabilité des règlements transfrontaliers sans violer les contrôles de capitaux en Chine continentale, et servir de canal de paiement complémentaire en plus de CIPS et SWIFT.
L'ancien vice-président de la Banque de Chine, Wang Yongli, estime que le système de réglementation des stablecoins à Hong Kong est à l'avant-garde et dispose des conditions réelles pour piloter en premier le stablecoin CNH, qui peut être utilisé en priorité pour les transactions et le règlement d'actifs cryptographiques à l'étranger.
Impact des marchés financiers et points d'intérêt en capital
Guotai Junan Securities a souligné que le projet de stablecoin à Hong Kong est encore à un stade précoce, mais qu'il offrira à court terme des opportunités d'investissement structurelles, principalement axées sur les secteurs des monnaies numériques, des paiements transfrontaliers, de la blockchain et des RWA.
Securities de Ping An suggèrent que la Chine doit saisir la fenêtre institutionnelle et explorer des voies contrôlables à travers Hong Kong pour éviter d'être complètement monopolisée par les stablecoins en dollars américains dans le domaine des actifs numériques.
Qui se prépare à demander une licence de stablecoin à Hong Kong ?
Taux d'entrée global du marché
Selon des rapports, entre 50 et 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Environ la moitié d'entre elles sont des institutions de paiement, l'autre moitié étant des entreprises Internet bien connues ; la plupart ayant une origine chinoise. On s'attend à ce que la première phase n'émette que 3 à 4 licences, les stablecoins initiaux étant principalement indexés sur le dollar de Hong Kong et le dollar américain.
Liste des institutions pilotes du sandbox (publiée le 18 juillet 2024)
Les 5 institutions suivantes participent aux tests en sandbox des émetteurs de stablecoins :
indique clairement les entreprises qui vont demander ou qui demandent actuellement une licence.
entreprises qui étudient, surveillent ou mettent en place des activités connexes
Clarifications
Octopus Holdings a clarifié qu'elle ne participait qu'en tant que "consultant" au programme exploratoire dirigé par Brinc, qui est de nature une recherche conceptuelle, et non le développement de produits de stablecoin ou une collaboration formelle.