Dans le contexte où Bitcoin et les actifs numériques sont de plus en plus reconnus, une nouvelle tendance se propage : les entreprises cotées intègrent Bitcoin et d'autres jetons dans leur bilan en tant que partie de leur stratégie financière à long terme. Cependant, ce phénomène est comparé aux activités financières risquées avant la crise de 2008, soulevant la question de savoir s'il s'agit d'une innovation audacieuse ou d'une graine de chocs futurs.
Risques potentiels dans la "trésorerie des cryptomonnaies"
Josip Rupena – PDG de Milo et ancien analyste chez Goldman Sachs – a émis des avertissements prudents concernant la tendance des entreprises à intégrer Bitcoin et les actifs numériques dans leur bilan. Il a souligné que, bien que Bitcoin soit par nature un actif "propre", ne dépendant d'aucun intermédiaire, lorsqu'il est intégré dans la structure financière d'une entreprise, une toute nouvelle couche de risque apparaîtra, que de nombreux investisseurs auront du mal à identifier dès le départ.
Plus précisément, Rupena classifie ces risques en quatre groupes principaux :
Gouvernance interne : Bitcoin entre les mains d'une entreprise n'est pas seulement un actif numérique ; il devient une partie intégrante d'un système financier structuré. Si la capacité de gestion est faible ou s'il manque de transparence dans les rapports financiers, la supervision et l'utilisation de l'actif numérique peuvent rencontrer de graves risques. Cela inclut la capacité de prendre des décisions d'investissement, de contrôler les coûts et de réagir rapidement aux fluctuations du marché.
Obligations de dette et effet de levier : Lorsque l'entreprise détient des Bitcoin dans son bilan, la valeur de cet actif peut être utilisée comme base pour des emprunts ou un effet de levier financier. Si le marché connaît de fortes fluctuations et que le prix du Bitcoin chute, l'entreprise peut être confrontée à des pressions de liquidité ou au risque de devoir vendre des actifs pour honorer ses obligations de dette. Cela crée un effet domino, où le risque Bitcoin et le risque financier de l'entreprise sont entrelacés, augmentant le niveau de pertes potentielles.
Sécurité informatique : Bitcoin et d'autres actifs numériques nécessitent une infrastructure numérique robuste et totalement sécurisée. Une mauvaise sécurité ou des vulnérabilités dans le stockage, les portefeuilles électroniques ou les plateformes de gestion peuvent entraîner une perte immédiate d'actifs. Dans le contexte où les entreprises intègrent Bitcoin dans leurs opérations financières traditionnelles, un incident de sécurité informatique n'affecte pas seulement la valeur de la monnaie numérique, mais impacte également la réputation et les finances de l'ensemble de l'entreprise.
Revenus durables : La valeur du Bitcoin fluctue continuellement, mais les revenus des entreprises doivent être basés sur un modèle commercial stable. Rupena avertit que si les entreprises utilisent le Bitcoin comme partie de leur stratégie financière sans mécanisme garantissant des revenus durables, la valeur des actions et l'efficacité opérationnelle pourraient être fortement affectées, en particulier en période de volatilité ou de récession du marché.
Rupena met en avant que de nombreux investisseurs peuvent se tromper en pensant qu'ils investissent directement dans Bitcoin, alors qu'en réalité, ils sont exposés à l'ensemble de l'écosystème financier de l'entreprise – y compris la gouvernance, l'effet de levier, la cybersécurité et la capacité à générer des revenus. C'est cette interconnexion qui rend l'évaluation des risques beaucoup plus complexe que de posséder Bitcoin individuellement.
Josip Rupena – CEO Milo## Les obligations d'État pourraient-elles aggraver le marché baissier ?
Bien que Rupena ne prévoie pas que les obligations du trésor en cryptomonnaie soient la cause directe de l'effondrement du marché suivant, il avertit que dans un contexte de récession économique ou de forte volatilité du marché des cryptomonnaies, les entreprises ayant un fort levier financier pourraient être contraintes de liquider des actifs numériques dans leur portefeuille. Cette action nuira non seulement à l'entreprise qui liquide, mais pourrait également amplifier l'impact de propagation sur l'ensemble du marché.
Actuellement, environ 178 entreprises cotées détiennent du Bitcoin, formant un réseau complexe d'actifs numériques "liés" entre eux. Si une vague de ventes massives se produisait, l'effet domino pourrait ressembler à des événements de crise financière passés, lorsque les risques d'un groupe d'entreprises se propageaient rapidement et affectaient de nombreux segments du marché. Cela soulève une question importante pour les investisseurs : les obligations de trésorerie en crypto-monnaie sont-elles réellement un outil de stabilité ou un catalyseur potentiel pour une double crise ?
Dans un scénario de forte baisse du Bitcoin, la liquidité sur le marché pourrait être écrasée alors que de nombreuses entreprises seraient contraintes de vendre en même temps. À ce moment-là, le prix de l'actif ne refléterait plus l'équilibre naturel entre l'offre et la demande, mais serait tiré vers le bas de manière significative, augmentant le risque de pertes pour tous les investisseurs, des particuliers aux institutions.
Dans l'ensemble, la tendance à accumuler des Bitcoin dans le bilan des entreprises crée non seulement des opportunités de profit, mais comporte également un certain niveau de risque systémique, en particulier lorsque le marché entre dans une phase de volatilité ou de récession.
De Bitcoin à Altcoin : Tendance à l'expansion du portefeuille
Partant de la stratégie de "trésorerie Bitcoin" de Strategy, dirigée par Michael Saylor, la tendance à accumuler des cryptomonnaies sur le bilan des entreprises publiques s'étend progressivement au-delà de Bitcoin. Actuellement, de nombreuses entreprises ont commencé à diversifier leur portefeuille d'obligations du Trésor vers des altcoins tels que Solana, XRP, Dogecoin, Toncoin, ouvrant une nouvelle phase dans la manière dont les entreprises abordent les actifs numériques.
Les résultats initiaux montrent une forte différenciation entre les entreprises :
Certaines entreprises ont pu tirer parti de l'effet de "hype" à court terme du marché, attirant l'attention des investisseurs et augmentant temporairement le prix de l'action.
En revanche, de nombreuses entreprises sont punies par le marché lorsque la stratégie de stockage d'altcoins ne génère pas de valeur durable ou rencontre des réactions négatives de la part des investisseurs.
Un exemple typique est Safety Shot, un fabricant de boissons, qui, en annonçant son intention de détenir des BONK comme actif de réserve principal, a vu ses actions chuter de 50 %. Même des fonds gérant Bitcoin depuis longtemps ont également constaté une baisse de leurs actions ces derniers mois. Cela reflète le scepticisme persistant parmi les investisseurs concernant la stabilité et la durabilité de la stratégie de trésorerie des crypto-monnaies, en particulier lorsque les altcoins présentent une forte volatilité et manquent de bases commerciales solides pour garantir des bénéfices à long terme.
Il est clair que l'élargissement du portefeuille de Bitcoin à l'altcoin non seulement augmente le potentiel de profit, mais entraîne également des risques complexes, nécessitant des entreprises d'avoir une stratégie de gouvernance, de gestion des risques et de transparence de l'information de manière systématique pour éviter de créer un effet négatif sur le marché.
"Une bulle de bons du Trésor" est-elle en train de se former ?
De nombreux experts financiers avertissent actuellement qu'une bulle parallèle pourrait être en train de se former sur le marché – non seulement en ce qui concerne la valeur intrinsèque de Bitcoin, mais aussi en lien direct avec la vitesse et le niveau d'adoption de la stratégie de trésorerie des entreprises en matière de crypto-monnaie.
Lorsque de nombreuses entreprises émettent simultanément des obligations de trésorerie en cryptomonnaie et annoncent leurs portefeuilles d'actifs numériques, la concurrence pour attirer l'attention des investisseurs peut créer un phénomène de surévaluation. De nombreuses entreprises peuvent être valorisées au-dessus de leur valeur réelle, bien que la valeur fondamentale et l'efficacité opérationnelle ne soient pas nécessairement proportionnelles.
Dans un scénario où Bitcoin continue sa forte tendance à la hausse, ces entreprises pourraient doubler leurs bénéfices, tout en attirant un grand nombre de nouveaux investisseurs, créant ainsi un effet de "retombées positives" sur le marché. Cependant, si le marché s'inverse ou subit de fortes fluctuations, les risques augmenteront de manière exponentielle. Une vague de ventes pourrait entraîner un double impact :
Diminution de la valeur des crypto-monnaies – lorsque les entreprises doivent liquider des actifs pour répondre aux besoins de liquidité ou aux obligations financières.
Tirer les prix des actions des entreprises - réduisant la valeur de la capitalisation boursière et exerçant une pression financière directe sur le bilan.
Ce phénomène pourrait créer une crise financière « à double face », où les risques liés aux cryptomonnaies et les risques d'entreprise s'entrelacent, se répandent rapidement et ont un impact plus large que les fluctuations normales.
En résumé, en plus des opportunités de profit, la stratégie de trésorerie en crypto-monnaie présente des risques systémiques, nécessitant que les investisseurs et les entreprises soient prudents et réfléchissent soigneusement avant de participer ou d'élargir leur portefeuille.
Actuellement, le sentiment du marché est dans un état de lutte manifeste entre l'excitation et l'inquiétude. D'un côté se trouve l'enthousiasme, alors que le modèle de "trésorerie de cryptomonnaie" devient de plus en plus populaire, attirant l'attention des investisseurs et ouvrant des opportunités de profit sans précédent. La détention de Bitcoin et d'altcoins par les entreprises sur leur bilan est perçue comme un signe d'innovation financière, poussant de nombreux investisseurs à espérer des gains rapides et un effet d'entraînement positif.
De l'autre côté se trouve l'inquiétude concernant les risques cachés, lorsque des structures financières complexes dissimulent des dangers qui ne se révèlent qu'en cas de forte volatilité du marché. Cette inquiétude rappelle les erreurs du passé, en particulier avant la crise financière de 2008, lorsque les produits dérivés et l'effet de levier financier ont créé un effet domino difficile à contrôler. Il est clair que le fait que les entreprises accumulent des Bitcoins et des altcoins sur leur bilan ouvre un nouveau chapitre dans la relation entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.
Cependant, la grande question n'est plus de savoir si le risque existe ou non, mais quand il va éclater et à quelle échelle, et quel impact cela aura sur le marché des cryptomonnaies ainsi que sur la valeur des actions des entreprises. Tout cela représente un grand défi tant pour les investisseurs que pour les gestionnaires, qui doivent soigneusement peser les opportunités de profit contre la nécessité de se protéger contre le risque systémique.
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Li44
· Il y a 19h
Tenez bon 💪
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GateUser-e56dabd4
· 09-01 11:15
Dans le contexte d'une acceptation croissante du Bitcoin et des actifs numériques, une nouvelle tendance émerge : les entreprises cotées en bourse intègrent le Bitcoin et d'autres jetons dans leur bilan, dans le cadre d'une stratégie financière à long terme. Cependant, ce phénomène est comparé à d'autres activités.
La prochaine bulle des cryptomonnaies est-elle en train de se former ?
Dans le contexte où Bitcoin et les actifs numériques sont de plus en plus reconnus, une nouvelle tendance se propage : les entreprises cotées intègrent Bitcoin et d'autres jetons dans leur bilan en tant que partie de leur stratégie financière à long terme. Cependant, ce phénomène est comparé aux activités financières risquées avant la crise de 2008, soulevant la question de savoir s'il s'agit d'une innovation audacieuse ou d'une graine de chocs futurs.
Risques potentiels dans la "trésorerie des cryptomonnaies"
Josip Rupena – PDG de Milo et ancien analyste chez Goldman Sachs – a émis des avertissements prudents concernant la tendance des entreprises à intégrer Bitcoin et les actifs numériques dans leur bilan. Il a souligné que, bien que Bitcoin soit par nature un actif "propre", ne dépendant d'aucun intermédiaire, lorsqu'il est intégré dans la structure financière d'une entreprise, une toute nouvelle couche de risque apparaîtra, que de nombreux investisseurs auront du mal à identifier dès le départ.
Plus précisément, Rupena classifie ces risques en quatre groupes principaux :
Rupena met en avant que de nombreux investisseurs peuvent se tromper en pensant qu'ils investissent directement dans Bitcoin, alors qu'en réalité, ils sont exposés à l'ensemble de l'écosystème financier de l'entreprise – y compris la gouvernance, l'effet de levier, la cybersécurité et la capacité à générer des revenus. C'est cette interconnexion qui rend l'évaluation des risques beaucoup plus complexe que de posséder Bitcoin individuellement.
Bien que Rupena ne prévoie pas que les obligations du trésor en cryptomonnaie soient la cause directe de l'effondrement du marché suivant, il avertit que dans un contexte de récession économique ou de forte volatilité du marché des cryptomonnaies, les entreprises ayant un fort levier financier pourraient être contraintes de liquider des actifs numériques dans leur portefeuille. Cette action nuira non seulement à l'entreprise qui liquide, mais pourrait également amplifier l'impact de propagation sur l'ensemble du marché.
Actuellement, environ 178 entreprises cotées détiennent du Bitcoin, formant un réseau complexe d'actifs numériques "liés" entre eux. Si une vague de ventes massives se produisait, l'effet domino pourrait ressembler à des événements de crise financière passés, lorsque les risques d'un groupe d'entreprises se propageaient rapidement et affectaient de nombreux segments du marché. Cela soulève une question importante pour les investisseurs : les obligations de trésorerie en crypto-monnaie sont-elles réellement un outil de stabilité ou un catalyseur potentiel pour une double crise ?
Dans un scénario de forte baisse du Bitcoin, la liquidité sur le marché pourrait être écrasée alors que de nombreuses entreprises seraient contraintes de vendre en même temps. À ce moment-là, le prix de l'actif ne refléterait plus l'équilibre naturel entre l'offre et la demande, mais serait tiré vers le bas de manière significative, augmentant le risque de pertes pour tous les investisseurs, des particuliers aux institutions.
Dans l'ensemble, la tendance à accumuler des Bitcoin dans le bilan des entreprises crée non seulement des opportunités de profit, mais comporte également un certain niveau de risque systémique, en particulier lorsque le marché entre dans une phase de volatilité ou de récession.
De Bitcoin à Altcoin : Tendance à l'expansion du portefeuille
Partant de la stratégie de "trésorerie Bitcoin" de Strategy, dirigée par Michael Saylor, la tendance à accumuler des cryptomonnaies sur le bilan des entreprises publiques s'étend progressivement au-delà de Bitcoin. Actuellement, de nombreuses entreprises ont commencé à diversifier leur portefeuille d'obligations du Trésor vers des altcoins tels que Solana, XRP, Dogecoin, Toncoin, ouvrant une nouvelle phase dans la manière dont les entreprises abordent les actifs numériques.
Les résultats initiaux montrent une forte différenciation entre les entreprises :
Un exemple typique est Safety Shot, un fabricant de boissons, qui, en annonçant son intention de détenir des BONK comme actif de réserve principal, a vu ses actions chuter de 50 %. Même des fonds gérant Bitcoin depuis longtemps ont également constaté une baisse de leurs actions ces derniers mois. Cela reflète le scepticisme persistant parmi les investisseurs concernant la stabilité et la durabilité de la stratégie de trésorerie des crypto-monnaies, en particulier lorsque les altcoins présentent une forte volatilité et manquent de bases commerciales solides pour garantir des bénéfices à long terme.
Il est clair que l'élargissement du portefeuille de Bitcoin à l'altcoin non seulement augmente le potentiel de profit, mais entraîne également des risques complexes, nécessitant des entreprises d'avoir une stratégie de gouvernance, de gestion des risques et de transparence de l'information de manière systématique pour éviter de créer un effet négatif sur le marché.
"Une bulle de bons du Trésor" est-elle en train de se former ?
De nombreux experts financiers avertissent actuellement qu'une bulle parallèle pourrait être en train de se former sur le marché – non seulement en ce qui concerne la valeur intrinsèque de Bitcoin, mais aussi en lien direct avec la vitesse et le niveau d'adoption de la stratégie de trésorerie des entreprises en matière de crypto-monnaie.
Lorsque de nombreuses entreprises émettent simultanément des obligations de trésorerie en cryptomonnaie et annoncent leurs portefeuilles d'actifs numériques, la concurrence pour attirer l'attention des investisseurs peut créer un phénomène de surévaluation. De nombreuses entreprises peuvent être valorisées au-dessus de leur valeur réelle, bien que la valeur fondamentale et l'efficacité opérationnelle ne soient pas nécessairement proportionnelles.
Dans un scénario où Bitcoin continue sa forte tendance à la hausse, ces entreprises pourraient doubler leurs bénéfices, tout en attirant un grand nombre de nouveaux investisseurs, créant ainsi un effet de "retombées positives" sur le marché. Cependant, si le marché s'inverse ou subit de fortes fluctuations, les risques augmenteront de manière exponentielle. Une vague de ventes pourrait entraîner un double impact :
Ce phénomène pourrait créer une crise financière « à double face », où les risques liés aux cryptomonnaies et les risques d'entreprise s'entrelacent, se répandent rapidement et ont un impact plus large que les fluctuations normales.
En résumé, en plus des opportunités de profit, la stratégie de trésorerie en crypto-monnaie présente des risques systémiques, nécessitant que les investisseurs et les entreprises soient prudents et réfléchissent soigneusement avant de participer ou d'élargir leur portefeuille.
Actuellement, le sentiment du marché est dans un état de lutte manifeste entre l'excitation et l'inquiétude. D'un côté se trouve l'enthousiasme, alors que le modèle de "trésorerie de cryptomonnaie" devient de plus en plus populaire, attirant l'attention des investisseurs et ouvrant des opportunités de profit sans précédent. La détention de Bitcoin et d'altcoins par les entreprises sur leur bilan est perçue comme un signe d'innovation financière, poussant de nombreux investisseurs à espérer des gains rapides et un effet d'entraînement positif.
De l'autre côté se trouve l'inquiétude concernant les risques cachés, lorsque des structures financières complexes dissimulent des dangers qui ne se révèlent qu'en cas de forte volatilité du marché. Cette inquiétude rappelle les erreurs du passé, en particulier avant la crise financière de 2008, lorsque les produits dérivés et l'effet de levier financier ont créé un effet domino difficile à contrôler. Il est clair que le fait que les entreprises accumulent des Bitcoins et des altcoins sur leur bilan ouvre un nouveau chapitre dans la relation entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.
Cependant, la grande question n'est plus de savoir si le risque existe ou non, mais quand il va éclater et à quelle échelle, et quel impact cela aura sur le marché des cryptomonnaies ainsi que sur la valeur des actions des entreprises. Tout cela représente un grand défi tant pour les investisseurs que pour les gestionnaires, qui doivent soigneusement peser les opportunités de profit contre la nécessité de se protéger contre le risque systémique.
Emma