Étude de l'impact des jetons liés à des intérêts politiques sur le marché des cryptoactifs
Récemment, Economics Letters a publié un article intitulé "De zéro à héros : l'effet de débordement des jetons meme sur le marché des cryptoactifs". Cette étude analyse l'événement où une personnalité politique célèbre a émis un jeton meme, révélant l'effet de débordement hétérogène des fluctuations guidées par le sentiment du marché et les fondamentaux, ainsi que la manière dont les signaux politiques amplifient les dynamiques spéculatives, mettant en évidence le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers ne cesse de croître, et le marché des cryptoactifs est devenu un domaine significatif à l'intersection de la politique et de la finance. Les élections américaines de 2024 mettent encore plus en évidence cette relation, un candidat important se tournant sans précédent en faveur des actifs numériques. Il a déclaré qu'il souhaitait faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs", plaçant ainsi les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, ce qui amène le marché à anticiper des positions politiques plus favorables pendant son mandat.
Ces événements devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsqu'un personnage politique lancera son jeton Meme officiel sur la blockchain Solana. En l'espace de 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant celle de DOGE, le plus grand jeton Meme à l'époque, de 4 milliards de dollars. Le lendemain, l'émission de jetons Meme liés à sa famille a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement de nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux plus larges en matière de réglementation et d'agenda politique.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. Elle se concentre principalement sur trois questions :
Comment le lancement de ce jeton Meme affecte-t-il les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence est-elle hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leurs utilisations ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK), un modèle multivarié à variance conditionnelle hétéroscédastique généralisée(MGARCH), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique, révélant qu'après le lancement de ce jeton Meme, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. L'événement a provoqué un changement dynamique majeur sur le marché, Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs liens stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs tels que Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience notable, leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser dans la phase tardive de l'événement. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, les fonds s'étant très probablement tournés vers de nouveaux jetons Meme émis.
En effet, l'émission de ce jeton Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, et sa marque elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui accroît la sensibilité des investisseurs et exacerbe les réactions du marché. Pour certains investisseurs, ce soutien symbolise une opportunité spéculative unique, donnant naissance à un fort "effet de suivisme" ; tandis que d'autres investisseurs prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de sa controverse et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - de l'enthousiasme face à un soutien politique attendu à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité une attention croissante en raison de son importance pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement attardées sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion associés aux jetons liés à la politique, demeurent un domaine de recherche inexploré.
Cette recherche est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont la narration politique influence les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches antérieures qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs ( tels que l'effondrement du prix du Bitcoin, l'effondrement de Terra-Luna, la faillite de FTX ou de la Silicon Valley Bank ), cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs induits par des signaux politiques sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que l'impact des chocs positifs sur la volatilité des cryptoactifs est même supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette recherche fournit des références importantes pour le monde académique, les praticiens et les décideurs, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires de prix de clôture moyen par minute (close mid-price), couvrant 10 des 20 principales cryptoactifs par capitalisation boursière les plus représentatifs : Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) et Litecoin(Litecoin, LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données comprend un total de 20 160 observations, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication de ce jeton Meme le 18 janvier 2025, facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Conformément aux pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln(Pt ∕ Pt−1)
où Pt représente le prix des actifs numériques à l'instant t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 2:44 UTC(, moment auquel le lancement officiel du nouveau président américain et de son jeton Meme a été annoncé pour la première fois. Les rendements anormaux cumulés sont calculés pour évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif de la période allant du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, afin de représenter un échantillon relativement stable. Ensuite, le rendement réel de la période d'échantillonnage est soustrait de cette base, obtenant ainsi le rendement excédentaire par rapport à la base du marché, qui est ensuite accumulé pour obtenir les CARs.
) 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement de ce jeton Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposer que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante:
[Formule omise ici]
Parmi,
[Formule omise ici]
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est réalisé. Compte tenu du problème de première espèce qui peut survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification plus strict α=0.001.
Résultats
( 3.1 Effet de survolatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les actifs cryptographiques, ces relations étant estimées à l'aide du modèle BEKK-MGARCH. Après l'événement, l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude de la volatilité des rendements logarithmiques stationnaires a augmenté au cours de la même période, reflétant l'augmentation de l'instabilité du marché et l'accélération du rythme d'ajustement. Les rendements de chaque actif cryptographique ont connu des fluctuations dramatiques pendant cette période, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et des effets de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre les actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance augmente de manière significative, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont même vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
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) 3.2 Effet de cascade de l'information
L'analyse des gains anormaux cumulés ### CARs ### révèle davantage l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats indiquent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Au stade pré-événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement stimulés par des attentes spéculatives ou par l'optimisme du marché concernant la possibilité que ce politicien soit élu 47e président des États-Unis. Cela indique qu'en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase après la survenue de l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est très probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain support de ce jeton Meme.
LINK a également affiché de bonnes performances, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
En même temps, DOGE et d'autres jetons Meme comme SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers de nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas non plus échappé à cette tendance de transfert de capitaux, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission de ce jeton Meme a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, il y avait une forte volatilité synchronisée entre les différents actifs; cependant, après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte différenciation, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
Ces résultats révèlent que : les récits spécifiques à l'actif, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent amplifier de manière significative les différences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs associés à des personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en se concentrant sur l'effet de débordement de la volatilité et l'effet de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché face à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en bénéficie de manière significative. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également profité de cet événement en « prenant le train en marche ».
Dans le même temps, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, montrent une plus grande stabilité.
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MemeCurator
· 09-01 02:57
meme je comprends comment jouer, les politiciens jouent vraiment avec des pigeons.
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MintMaster
· 09-01 02:57
Le jeton est redevenu un jouet pour politiciens.
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BoredWatcher
· 09-01 02:56
Cette casserole, les market makers osent la faire frémir.
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FlatTax
· 09-01 02:52
Ne le rends pas trop compliqué, fais juste un coup.
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ZenMiner
· 09-01 02:47
L'univers de la cryptomonnaie joue-t-il à nouveau la carte politique ?
Les fluctuations hétérogènes du marché des cryptomonnaies causées par les jetons Meme liés à la politique.
Étude de l'impact des jetons liés à des intérêts politiques sur le marché des cryptoactifs
Récemment, Economics Letters a publié un article intitulé "De zéro à héros : l'effet de débordement des jetons meme sur le marché des cryptoactifs". Cette étude analyse l'événement où une personnalité politique célèbre a émis un jeton meme, révélant l'effet de débordement hétérogène des fluctuations guidées par le sentiment du marché et les fondamentaux, ainsi que la manière dont les signaux politiques amplifient les dynamiques spéculatives, mettant en évidence le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et le comportement des investisseurs.
Introduction
L'impact des dynamiques politiques sur les marchés financiers ne cesse de croître, et le marché des cryptoactifs est devenu un domaine significatif à l'intersection de la politique et de la finance. Les élections américaines de 2024 mettent encore plus en évidence cette relation, un candidat important se tournant sans précédent en faveur des actifs numériques. Il a déclaré qu'il souhaitait faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs", plaçant ainsi les cryptoactifs au cœur de son agenda économique, ce qui amène le marché à anticiper des positions politiques plus favorables pendant son mandat.
Ces événements devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsqu'un personnage politique lancera son jeton Meme officiel sur la blockchain Solana. En l'espace de 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume d'échanges atteignant 18 milliards de dollars, et une capitalisation boursière dépassant celle de DOGE, le plus grand jeton Meme à l'époque, de 4 milliards de dollars. Le lendemain, l'émission de jetons Meme liés à sa famille a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ne sont pas seulement de nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, envoyant des signaux plus larges en matière de réglementation et d'agenda politique.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. Elle se concentre principalement sur trois questions :
Comment le lancement de ce jeton Meme affecte-t-il les rendements et la volatilité des principales cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il déclenché un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence est-elle hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leurs utilisations ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, cet article utilise le modèle Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK), un modèle multivarié à variance conditionnelle hétéroscédastique généralisée(MGARCH), qui est particulièrement adapté pour analyser la relation dynamique entre la volatilité et la corrélation au fil du temps.
L'étude a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique, révélant qu'après le lancement de ce jeton Meme, il existe un effet de débordement de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant la présence d'un phénomène de contagion financière sur le marché. L'événement a provoqué un changement dynamique majeur sur le marché, Solana et Chainlink enregistrant les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs liens stratégiques. En revanche, des cryptoactifs majeurs tels que Bitcoin et Ethereum ont montré une résilience notable, leurs rendements anormaux cumulés (CARs) et leur variance tendant à se stabiliser dans la phase tardive de l'événement. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dévaluation, les fonds s'étant très probablement tournés vers de nouveaux jetons Meme émis.
En effet, l'émission de ce jeton Meme a eu lieu dans un environnement de forte polarisation politique aux États-Unis, et sa marque elle-même est étroitement liée à des émotions politiques intenses, ce qui accroît la sensibilité des investisseurs et exacerbe les réactions du marché. Pour certains investisseurs, ce soutien symbolise une opportunité spéculative unique, donnant naissance à un fort "effet de suivisme" ; tandis que d'autres investisseurs prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de sa controverse et adoptent une position plus prudente. Cette polarisation explique la forte volatilité observée et les réactions différenciées du marché - de l'enthousiasme face à un soutien politique attendu à des doutes sur la réputation et l'incertitude politique.
Ces dernières années, l'effet de contagion sur le marché des cryptoactifs a suscité une attention croissante en raison de son importance pour la stabilité financière, la gestion des risques et la diversification des portefeuilles. Les recherches existantes se sont principalement concentrées sur les spillovers entre les cryptoactifs eux-mêmes, ou entre les cryptoactifs et les actifs financiers traditionnels, révélant des modèles de connectivité, de risque de contagion et de transmission de volatilité. Cependant, ces études se sont majoritairement attardées sur des incitations financières ou techniques, telles que l'effondrement du marché, les contraintes de liquidité ou l'innovation blockchain. Les signaux politiques, en particulier les mécanismes de contagion associés aux jetons liés à la politique, demeurent un domaine de recherche inexploré.
Cette recherche est le premier article à analyser l'impact des jetons liés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont la narration politique influence les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches antérieures qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs ( tels que l'effondrement du prix du Bitcoin, l'effondrement de Terra-Luna, la faillite de FTX ou de la Silicon Valley Bank ), cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs induits par des signaux politiques sur le marché. Il est particulièrement intéressant de noter qu'il existe des preuves que l'impact des chocs positifs sur la volatilité des cryptoactifs est même supérieur à celui des chocs négatifs. En fin de compte, cette recherche fournit des références importantes pour le monde académique, les praticiens et les décideurs, révélant l'hétérogénéité de la réaction du marché aux jetons liés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
Cette étude utilise des données propriétaires de prix de clôture moyen par minute (close mid-price), couvrant 10 des 20 principales cryptoactifs par capitalisation boursière les plus représentatifs : Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) et Litecoin(Litecoin, LTC). Les données proviennent d'une plateforme d'échange centralisée américaine, les données spécifiques étant obtenues à partir de la base de données LSEG Tick History.
L'ensemble de données comprend un total de 20 160 observations, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication de ce jeton Meme le 18 janvier 2025, facilitant ainsi l'analyse comparative avant et après l'événement.
Conformément aux pratiques des documents existants, cette étude utilise la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Taux de rendement = ln(Pt ∕ Pt−1)
où Pt représente le prix des actifs numériques à l'instant t.
La date de l'événement est définie comme le 18 janvier 2025 à 2:44 UTC(, moment auquel le lancement officiel du nouveau président américain et de son jeton Meme a été annoncé pour la première fois. Les rendements anormaux cumulés sont calculés pour évaluer les effets de cascade d'information. Cet article calcule le rendement moyen de chaque cryptoactif de la période allant du 1er janvier 2025 au 10 janvier 2025, afin de représenter un échantillon relativement stable. Ensuite, le rendement réel de la période d'échantillonnage est soustrait de cette base, obtenant ainsi le rendement excédentaire par rapport à la base du marché, qui est ensuite accumulé pour obtenir les CARs.
) 2.2 méthode
Utiliser le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement de ce jeton Meme sur le marché des Cryptoactifs. Supposer que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle Ht, la spécification du modèle est la suivante:
[Formule omise ici]
Parmi,
[Formule omise ici]
H représente la matrice de covariance inconditionnelle. La matrice des paramètres satisfait a,b>0, et a+b<1, afin d'assurer la stabilité et la positivité du modèle. Ensuite, un test des effets de contagion est réalisé. Compte tenu du problème de première espèce qui peut survenir lors de l'utilisation de données à haute fréquence, cet article adopte un niveau de signification plus strict α=0.001.
Résultats
( 3.1 Effet de survolatilité
Les résultats préliminaires de l'analyse révèlent les relations entre les actifs cryptographiques, ces relations étant estimées à l'aide du modèle BEKK-MGARCH. Après l'événement, l'interconnexion entre les actifs s'est considérablement renforcée. Cette découverte soutient l'hypothèse selon laquelle "l'événement a déclenché un effet de débordement de volatilité". De même, l'amplitude de la volatilité des rendements logarithmiques stationnaires a augmenté au cours de la même période, reflétant l'augmentation de l'instabilité du marché et l'accélération du rythme d'ajustement. Les rendements de chaque actif cryptographique ont connu des fluctuations dramatiques pendant cette période, soulignant davantage l'impact systémique de cet événement.
Les résultats de la covariance conditionnelle dynamique estimés par le modèle BEKK-MGARCH indiquent que cet événement a effectivement déclenché une contagion financière et des effets de débordement de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance après les événements sont significatifs au niveau de 0,001, en particulier entre les actifs tels que ETH, SOL et LINK, dont la covariance augmente de manière significative, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs comme LTC et XRP ont même vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs. Dans l'ensemble, les résultats soulignent l'impact structurel de cet événement d'émission de jetons Meme sur l'ensemble du marché des cryptoactifs.
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) 3.2 Effet de cascade de l'information
L'analyse des gains anormaux cumulés ### CARs ### révèle davantage l'effet de cascade d'information déclenché par l'émission de ce jeton Meme. Les résultats indiquent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Au stade pré-événement, la plupart des cryptoactifs ont connu des gains positifs, probablement stimulés par des attentes spéculatives ou par l'optimisme du marché concernant la possibilité que ce politicien soit élu 47e président des États-Unis. Cela indique qu'en l'absence d'informations concrètes, les investisseurs ont montré un comportement d'achat spéculatif évident, un phénomène qui correspond à la caractéristique de "peur de manquer" largement documentée sur le marché des cryptoactifs.
Dans la phase après la survenue de l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est très probablement lié à sa relation technique directe en tant que blockchain support de ce jeton Meme.
LINK a également affiché de bonnes performances, ce qui pourrait être lié à son association avec la grande entreprise technologique américaine Oracle.
Les cryptoactifs matures tels que le Bitcoin, l'Ethereum, le Ripple et le Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
En même temps, DOGE et d'autres jetons Meme comme SHIB semblent particulièrement fragiles, montrant un effet de substitution d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons Meme vers de nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas non plus échappé à cette tendance de transfert de capitaux, montrant des signes de perte de valeur.
L'émission de ce jeton Meme a rompu le schéma de co-mouvement du marché avant l'événement en raison de ce choc exogène. Avant l'événement, il y avait une forte volatilité synchronisée entre les différents actifs; cependant, après l'événement, les CARs des différents actifs ont montré une forte différenciation, allant de +20 % pour Solana à -20 % pour Dogecoin et Shiba Inu.
Ces résultats révèlent que : les récits spécifiques à l'actif, la pertinence technologique et la perception subjective des investisseurs peuvent amplifier de manière significative les différences de réaction des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
!7384156
!7384157
!7384158
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs associés à des personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en se concentrant sur l'effet de débordement de la volatilité et l'effet de cascade d'information.
Les résultats de l'étude montrent que la réaction du marché face à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison de son lien technique direct avec ce jeton Meme, SOL en bénéficie de manière significative. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain sous-jacente ont également profité de cet événement en « prenant le train en marche ».
Dans le même temps, des actifs cryptographiques majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, montrent une plus grande stabilité.