Modèle historique de la période de révision de Citibank avant et après la première baisse des taux d'intérêt : hausse simultanée des actions et des obligations américaines, or fort au début puis stable.

Le 17 septembre, selon une étude de Citi, les performances médianes des actions et des obligations américaines avant et après la première baisse de taux sont généralement positives, selon des données historiques. Les actions affichent une hausse médiane d'environ 5 % dans les 50 jours suivant la baisse de taux, mais il existe des risques à la baisse en cas de hard landing. Les obligations bénéficient également des anticipations de baisse des taux et des baisses réelles, les rendements atteignant généralement leur point bas autour de la première baisse de taux. L'indice du dollar présente un caractère « d'abord faible puis stable », il a tendance à se déprécier avant la baisse de taux, mais entre dans une phase de fluctuation après. Les métaux précieux comme l'or augmentent également avant l'instauration d'une politique monétaire accommodante, mais leur performance devient plutôt plate après la baisse réelle des taux, se traduisant davantage par un schéma de trading en range. Les analystes de Citi indiquent que ces modèles historiques seront en grande partie vérifiés en 2024, mais que les prix des obligations atteindront un sommet près de la première baisse de taux. À ce moment-là, le marché avait des anticipations de baisse de taux relativement agressives, tandis que la tarification dans ce cycle est relativement modérée, ce qui a apaisé les préoccupations concernant les perspectives des obligations. (Wall Street Journal)