Prévisions du rapport financier du deuxième trimestre de Microsoft : la croissance d'Azure peut-elle compenser la hausse des dépenses en IA ?

Microsoft prévoit de publier ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 après la clôture du marché le 28 janvier. Les investisseurs attendent avec impatience de voir si la forte croissance du cloud computing suffira à compenser la hausse des coûts liés aux investissements en IA.

Attentes financières et indicateurs fondamentauxSelon les attentes des analystes compilées par StockStory, Microsoft prévoit que le chiffre d’affaires atteint ce trimestre80,32 milliards de dollars, augmentation annuelle15.3%。 Cela marque une accélération de la croissance par rapport au taux de croissance de 12,3 % sur la même période l’an dernier. Le bénéfice par action (BPA) ajusté devrait être3,92 $。

Azure et l’IA : le moteur de la croissanceL’optimisme du marché est principalement porté par Azure, en particulier par ses nouveaux marchésAzure AI Service。 Les données de Visible Alpha montrent que depuis le début de 2025, les attentes de chiffre d’affaires du marché pour ce segment ont été augmentées de près de 25 %. Les analystes s’attendent à une croissance d’Azure à un taux de change (CC) constant d’environ ce trimestre37%, légèrement inférieur aux 39 % du trimestre précédent, mais toujours à un niveau extrêmement élevé. Les analystes d’Evercore ISI ont noté qu’Azure reste dans une « position concurrentielle saine » dans la transformation de l’IA en entreprise.

Nuages de marge : Énormes dépenses financièresBien que les perspectives de revenus soient solides, les perspectives de bénéfices de Microsoft font face à des considérations prudentes. Selon un rapport de S&P Global, les dépenses annuelles d’investissement de Microsoft devraient doubler, passant de 44,5 milliards de dollars de l’exercice 2024 à l’exercice 202697,7 milliards de dollars。

La directrice financière Amy Hood avait déjà clairement indiqué que les dépenses de l’exercice 2026 dépasseraient l’exercice 2025, réfutant ainsi les attentes précédentes du marché concernant un ralentissement des dépenses. Les analystes s’attendent à ce que les marges opérationnelles se réduisent à ce trimestre 67%, le niveau le plus bas depuis trois ans.

Sentiment du marché : inquiétudes liées à la bulle de l’IAMalgré de bonnes performances, le cours de l’action de Microsoft a été insatisfaisant récemment. Depuis le dernier rapport de résultats, le cours de l’action a chuté d’environ 10 %17.8%, le ratio cours/bénéfices (P/E) a également chuté à son niveau actuel, passant de 31 fois en juillet24 fois。 « À mesure que de plus en plus d’investisseurs anticipent l’éclatement de la bulle de l’IA, investir dans de tels géants pourrait s’avérer considérablement risqué, compte tenu de la domination de Microsoft et de sa taille considérable sur le marché du cloud », ont noté les analystes de Seeking Alpha. ”