Récemment, je regarde à nouveau le LST et la re-staking, en gros, les gains se résument à deux choses : d’un côté, l’inflation/les frais de la chaîne elle-même, et de l’autre, il y a ceux qui sont prêts à payer pour la « sécurité partagée » (que ce soit par subvention du protocole ou par l’autofinancement du projet). La première peut encore se calculer, la seconde ressemble plutôt à une dynamique émotionnelle et budgétaire, quand ça chauffe, tout le monde trouve ça raisonnable, quand ça refroidit, on se fait facilement critiquer pour un « effet poupée russe ».

Les risques sont aussi très directs : les actifs stakés ont déjà une période de pénalité/déblocage, ajouter une couche supplémentaire revient à empiler la liquidité et la responsabilité, et si une faille dans le contrat, une erreur de l’opérateur, ou même un changement de règle survient, il se peut qu’on n’ait pas le temps de sortir comme prévu. Ce qui me dérange, ce n’est pas le résultat, mais le fait qu’à l’époque, pour un peu plus de gains, j’ai écrit des conditions de sortie trop « optimistes ».

De toute façon, quand je vois des gains s’accumuler, je pose toujours la question : qui est vraiment en train de mettre cet argent, qu’est-ce qui reste si l’argent ne sort plus ? Mieux vaut répondre clairement avant de continuer, c’est tout pour l’instant.