Je suis en train de suivre une analyse très intéressante qui est sortie sur la possible corrélation entre l'effondrement du bitcoin et une récession aux États-Unis. Mike McGlone, spécialiste de Bloomberg, a signalé que les marchés de cryptomonnaies montrent une faiblesse économique bien plus profonde que ce que beaucoup imaginent.

Le scénario qu'il décrit est préoccupant. Les valorisations des actions américaines sont à des niveaux extrêmes jamais vus depuis près d'un siècle, la volatilité du S&P 500 et du Nasdaq 100 est anormalement basse, et la bulle de crypto semble en train de se dégonfler. Tout cela indique qu’un phénomène plus important se déroule sur les marchés. McGlone suggère que la stratégie d’acheter lors des baisses touche à ses limites, surtout quand on regarde les indicateurs macroéconomiques plus larges.

Il a fait une comparaison intéressante entre bitcoin et le S&P 500. Si les actions américaines chutent à 5 600, son cadre suggérerait une chute du bitcoin jusqu’à 56 000 dollars à court terme. À long terme, il maintient son scénario de base à 10 000 dollars pour le BTC. Actuellement, le prix oscille autour de 77 800, il y a donc beaucoup d’espace pour une baisse.

Un autre point que j’ai trouvé pertinent : Holger Zschaepitz a observé que le bitcoin est négocié conjointement avec des actions de logiciels, qui subissent une pression à cause de disruptors impulsés par l’IA. Les développeurs et investisseurs en tech qui détiennent du bitcoin dans leurs portefeuilles pourraient liquider des positions pour lever des fonds en période de stress sectoriel. Cela explique pourquoi le prix du bitcoin reste sous pression constante, même quand on pourrait s’attendre à des récupérations plus fortes.

La société 10x Research a alerté sur quelque chose de critique : la liquidité quitte silencieusement le marché des cryptomonnaies. La capitalisation totale est à 2,35 trillions, mais le volume hebdomadaire de négociation est tombé à 100 milliards, soit 49 % en dessous de la moyenne. Le bitcoin a enregistré 43,3 milliards de volume ( 47 % en dessous de la normale ) et l’ethereum 21,4 milliards ( 58 % en dessous ). C’est un signal d’alerte rouge.

Ce qui attire le plus l’attention, c’est la déconnexion entre les conditions macroéconomiques qui semblent s’améliorer et la réponse contenue du prix des cryptomonnaies. Quand la liquidité se tarit ainsi et que la volatilité devient extrême, on devient vulnérable à des mouvements brusques. Certains analystes commencent à considérer des actifs à l’épreuve de la récession, comme des ETF résistants à la récession, comme moyen de se protéger dans de tels scénarios. La vérité, c’est qu’en période de contraction de la liquidité, même les actifs habituellement résilients souffrent.

Le point que McGlone souligne clairement, c’est qu’un effondrement du bitcoin pourrait être le déclencheur, et non la cause, d’une récession américaine plus large. Si l’on regarde tout ce tableau – valorisations extrêmes, volatilité anormalement basse, bulle crypto en dégonflement, liquidité qui s’épuise – il semble que nous soyons à un point d’inflexion critique sur les marchés. Ce n’est pas seulement une question de bitcoin ou de crypto, mais de ce qui se passe sur les marchés d’actifs en général. Il vaut la peine de rester attentif à ces signaux.