Je suis ces mouvements très intéressants dans les ETF de bitcoin aux États-Unis ces derniers jours. Après cinq semaines consécutives de sorties, les fonds ont commencé à recevoir des entrées massives - 1,1 milliard de dollars en seulement trois jours. Le IBIT de BlackRock a attiré une grande partie de cela, avec environ 652 millions de dollars. Mais ce qui a vraiment attiré mon attention, c’est que le GBTC de Grayscale a connu sa plus grande journée d’entrée depuis qu’il est devenu ETF. Il semble que le marché institutionnel revient.

Les données montrent que les ETF de bitcoin au comptant aux États-Unis gèrent maintenant 1,29 million de BTC. En gros, cela rapproche les actifs du pic d’octobre, même si le prix du bitcoin est encore environ 45 % en dessous de ce record. Il est bien consolidé autour de 77 000 dollars cette semaine. Un signe positif de tout cela est que l’indice de prime de Coinbase revient dans le positif après 40 jours de négativité - ce qui indique généralement que les flux institutionnels aux États-Unis sont en train de revenir.

Ce qui m’intrigue encore plus, c’est que le volume des contrats à terme sur la CME diminue alors que les ETF reçoivent des entrées. Comme ces fonds permettent des opérations de basis trades (position longue en spot avec short en futures), cette baisse des futures suggère que les flux actuels sont des positions longues directes, pas seulement des stratégies d’arbitrage. Cela signifie que des gens achètent réellement du bitcoin, pas seulement qu’ils font des opérations de spread. Le GBTC en particulier signale une confiance renouvelée sur le marché.