Je viens de repérer quelque chose qui mérite toute notre attention. Palantir a connu une belle progression récemment - +12 % au cours du mois dernier après avoir été fortement pénalisé plus tôt cette année. Ce genre de rebond signale généralement qu'il se passe quelque chose en coulisses.

Ce qui m'intéresse, c'est la façon dont ils se positionnent dans l'économie de l'IA. Alors que tout le monde se concentre sur la puissance brute de calcul et la formation de modèles, Palantir joue un jeu complètement différent. Ils ont construit cette plateforme d'IA qui permet essentiellement aux entreprises d'utiliser leurs données à grande échelle. Pensez-y - la plupart des entreprises ont des données dispersées partout dans la finance, les opérations, les chaînes d'approvisionnement. Palantir résout ce problème de fragmentation avec leur architecture basée sur une ontologie. Ce n'est pas spectaculaire, mais c'est le genre d'infrastructure qui devient indispensable une fois qu'on y est engagé.

La véritable histoire de croissance, cependant, c'est Foundry. Leur plateforme commerciale accélère rapidement - les revenus commerciaux américains ont augmenté de 137 % d'une année sur l'autre le dernier trimestre. C'est le genre de traction qui attire l'attention. Ils concluent aussi des contrats massifs, 61 contrats de plus de 10 millions de dollars en un seul trimestre. Pour donner un contexte, les revenus globaux aux États-Unis ont augmenté de 93 % en glissement annuel, ce qui montre à quel point leur position sur le marché intérieur est devenue dominante.

Ce que je trouve captivant, c'est leur stratégie à double plateforme. Gotham leur permet de rester ancrés avec des contrats gouvernementaux et de défense - des revenus stables et prévisibles. Pendant ce temps, Foundry est le moteur de croissance explosive qui frappe fort dans les entreprises. Peu d'entreprises peuvent assurer à la fois le service aux agences de renseignement du secteur public et aux entreprises du Fortune 500. Cette crédibilité est essentielle, surtout quand on cherche à décrocher des contrats dans des industries réglementées.

Les chiffres financiers deviennent de plus en plus difficiles à ignorer. Le dernier trimestre, ils ont enregistré une croissance de 70 % des revenus d'une année sur l'autre, tout en atteignant une marge opérationnelle ajustée de 57 % - leur plus haute jamais enregistrée. Ce n'est pas seulement de la croissance, c'est une croissance rentable. Le bénéfice net a atteint 608,7 millions de dollars, le BPA a augmenté de plus de 100 % d'une année sur l'autre. Et ils disposent de 7,2 milliards de dollars en liquidités sans aucune dette. Ce bilan leur confère une flexibilité sérieuse.

Les projections de bénéfices sont également solides. La consensus pour le premier trimestre 2026 est de 29 cents par action, ce qui implique une croissance de 123 % d'une année sur l'autre. Pour l'année complète, ils prévoient une croissance de 61 % des revenus et de 79 % des bénéfices. Même en 2027, les projections montrent une croissance de 40 % des revenus et une expansion de 41 % des bénéfices. C'est un momentum soutenu dans un marché qui sanctionne généralement les succès éphémères.

Le rendement des capitaux propres tourne autour de 30 %, ce qui est respectable, même si légèrement en dessous de la moyenne sectorielle de 32 %. Mais voici le point important - la direction choisit délibérément de réinvestir dans l'expansion de la plateforme plutôt que d'optimiser les rendements à court terme. À mesure que ces investissements mûrissent, on pourrait voir le ROE s'améliorer considérablement.

La volatilité à court terme ? Probablement. L'action vient de connaître une forte hausse, donc un recul ne me surprendrait pas. Mais fondamentalement, ils exploitent une opportunité massive dans l'IA d'entreprise, qui en est encore à ses débuts. Pour ceux qui construisent des positions dans des infrastructures d'IA critiques pour la mission, c'est toujours l'une des histoires les plus propres du secteur en ce moment. La combinaison d'une accélération de la croissance, d'une expansion des marges et d'un positionnement stratégique devient de plus en plus rare sur le marché actuel.