Je viens de remarquer quelque chose qui mérite d'attention dans le domaine SaaS. Alors que la plupart des actions de logiciels cloud ont été complètement dévastées cette année, Snowflake continue de montrer des résultats trimestriels solides et ne semble pas fondre sous la pression comme ses pairs.

Leur dernier rapport du quatrième trimestre était en fait assez impressionnant. Le chiffre d'affaires a augmenté de 30 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,28 milliard de dollars, et ils prévoient une croissance supplémentaire de 27 % pour l'année complète. C'est le genre de dynamique que l'on ne voit pas partout sur ce marché en ce moment. Ce qui a attiré mon attention, c'est la façon dont leur base de clients existante continue d'élargir l'utilisation - une retention nette des revenus à 125 % signifie qu'ils ne se contentent pas de conserver leurs clients, ils les incitent à dépenser davantage.

Les indicateurs clients sont également révélateurs. Ils ont ajouté 740 nouveaux clients, en hausse de 40 % d'une année sur l'autre. Plus important encore, le segment à forte valeur croît plus rapidement - 733 clients dépensant maintenant plus d'un million de dollars par an, en hausse de 27 %, et ils comptent 56 clients dans la tranche des 10 millions de dollars ou plus, en hausse de 56 %. Ils ont même conclu un contrat de plus de 400 millions de dollars au cours du trimestre. Pour une plateforme d'entreposage de données dans un monde axé sur l'IA, c'est le genre de traction qui compte.

Voici la partie intéressante cependant. L'action a chuté de plus de 20 % jusqu'à présent cette année, mais la valorisation n'a pas été complètement détruite comme beaucoup d'autres noms SaaS. Se négociant à environ 10 fois les ventes futures sur une croissance de 27-30 %, c'est en réalité un territoire raisonnable. Pas bon marché, mais pas absurde non plus compte tenu de ce qu'ils livrent.

Alors, est-il temps de charger ? C'est la question à un million de dollars. Snowflake est certainement mieux positionné que la plupart dans son secteur, et le récit autour de l'IA pour un accès à des données propres est réel. Mais avec la valorisation qui tient encore mieux que d'autres, vous ne profitez probablement pas d'une affaire à crier. Le potentiel à moyen terme pourrait être plus modéré que ce que vous souhaiteriez, sauf s'ils continuent à surprendre à la hausse. À suivre de près, surtout s'il y a un quelconque recul.