Je viens de vérifier les graphiques et le marché a été assez sauvage. Bitcoin a chuté violemment récemment, entraînant la plupart des altcoins avec lui. Nous voyons Bitcoin tester certains niveaux de support critiques, et c’est là que les choses sont devenues chaotiques. La cascade de liquidations a été brutale - plus de $237M en positions longues en BTC ont été effacées en une seule journée, et ce n’est que la partie émergée de l’iceberg. En regardant la situation dans son ensemble, environ 2,16 milliards de dollars en liquidations de BTC ont eu lieu au cours de la seule semaine dernière. C’est pourquoi tout le marché a suivi la baisse de Bitcoin.

Ce qui motive vraiment cela ? Ce n’est pas un événement d’actualité spécifique. Le vrai problème, c’est le dénouement de l’effet de levier à travers tout le marché. L’intérêt ouvert en contrats à terme perpétuels a chuté d’environ 4,4 % en une seule journée, ce qui représente environ $26B d’exposition liquidée. Au cours du dernier mois, l’intérêt ouvert total sur les dérivés a diminué d’environ 34 %, ce qui indique que ce désendettement se produit depuis plusieurs semaines, pas seulement aujourd’hui. Lorsque Bitcoin a commencé à baisser, ces positions longues liquidées se sont transformées en ordres de vente sur le marché, ce qui a fait baisser encore plus le prix et a déclenché encore plus de ventes forcées.

Il y a aussi une certaine nervosité autour des grands détenteurs avec des pertes non réalisées, et honnêtement, le marché plus large n’aide pas non plus. Les actions en Europe se sont affaiblies, et cette humeur de fuite vers la sécurité se répand partout. La question que tout le monde se pose - pourquoi la crypto s’effondre ? - revient vraiment à un effet de levier excessif qui finit par se dénouer. Le marché était devenu trop tendu, et le mouvement de Bitcoin a été le catalyseur qui a tout déclenché.

Ce qu’il faut surveiller : le niveau de 75 000 $ pour Bitcoin est crucial en ce moment. S’il tient, nous pourrions voir une certaine stabilisation. Une cassure en dessous pourrait mettre en avant 70 000 $ comme prochain support majeur. Pour que les altcoins puissent se reprendre, Bitcoin doit arrêter de tomber et ces liquidations doivent ralentir. Jusqu’à ce que cela se produise, il faut s’attendre à une volatilité élevée et à ce que les rebonds aient du mal à maintenir leurs gains. Ce n’est pas une panique causée par un seul titre d’actualité - c’est le résultat naturel d’un marché qui a été trop endetté et qui est en train de se désengager. La vraie question est de savoir si Bitcoin pourra rapidement trouver un plancher.