Récemment, j'ai regardé la ligne LST et le répacthage, pour faire simple, les rendements ne tombent pas du ciel : une partie provient du budget de sécurité inhérent au staking, l'autre partie est une commission de service / incitation pour « revendre la même sécurité ». La première est relativement facile à comprendre, la seconde ressemble davantage à une structure en couches dans un pool de liquidité, ça paraît beau en période favorable, mais en période défavorable, c'est qui qui prélève d'abord ?

Les risques sont aussi très directs : déconnexion du peg, congestion lors du rachat, permissions / mises à jour au niveau de la stratégie, et surtout le fait que « la volatilité des rendements est en réalité une subvention » qui est le plus facilement ignoré. Récemment, on discute à nouveau de la taxation, de la conformité, avec des périodes de resserrement et d'assouplissement, je sens que dès que les attentes sur les entrées et sorties changent, l'émotion sur la chaîne se transmet immédiatement à la décote de rachat... Je ne vais pas continuer à expliquer, de toute façon ma propre approche est : d'abord regarder le chemin de rachat et qui paiera en cas de scénario défavorable, puis examiner les rendements.