Ringkasan Crypto Mingguan Gate Ventures (15 September 2025)

TL;DR

• CPI AS dan core CPI pekan lalu sejalan dengan ekspektasi pasar, namun harga barang inti terdorong naik akibat efek penularan dari tarif otomotif.
• Agenda utama minggu ini adalah rapat FOMC pada hari Kamis. Pemangkasan 25 bps hampir dipastikan, namun kemungkinan hasil lain tetap terbuka.
• ETF BTC mencatat arus masuk US$2,34 miliar dengan harga stabil, sedangkan ETH rebound ~7% dengan US$640 juta arus masuk saat ETF membalikkan aliran keluar. Exit validator ETH (~US$2,6 juta) melonjak setelah Kiln menarik dana pencegahan pasca peretasan SOL senilai US$41 juta. ETH/BTC naik ke level 0,04.
• Pendorong utama: MNT +40% (spekulasi buyback), DOGE +20% (berita ETF), AVAX +19% (lonjakan DeFi dari sUSDe & Benqi).
• Peluncuran baru: AVNT (perps DEX di Base) naik hampir 10x usai listing Bithumb/Upbit; LINEA (Layer 2 oleh Consensys) semakin mendapat perhatian pasar.
• Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital memimpin PIPE US$1,65 miliar untuk meluncurkan strategi treasury Solana oleh Forward Industries.
• Tether meluncurkan USAT, stablecoin patuh regulasi AS yang menantang posisi USDC milik Circle.
• MegaETH meluncurkan USDm, stablecoin berbasis imbal hasil untuk subsidi biaya protokol.

Tinjauan Makro

CPI AS dan core CPI pekan lalu sejalan dengan ekspektasi pasar, namun harga barang inti terdorong naik akibat efek penularan dari tarif otomotif.

CPI AS naik 0,4% MoM di Agustus dan 2,9% YoY, sedangkan core CPI naik 0,3% MoM dan 3,1% YoY; seluruhnya sesuai proyeksi pasar. Komponen barang inti tumbuh 1,5% YoY—tertinggi sejak Mei 2023—mengindikasikan peralihan dari deflasi menuju inflasi barang inti 2023–2024. Sektor otomotif: harga mobil bekas naik 1,0%, mobil baru 0,3%, dan komponen non-ban kendaraan bermotor 1,7%, menunjukkan dampak tarif otomotif yang menjalar.

Walau inflasi Agustus tidak melampaui ekspektasi, tren masih menjauh dari target 2% The Fed. Pergerakan ini berlangsung di tengah lemahnya data ketenagakerjaan dan pasar tenaga kerja yang stagnan. Dengan data ketenagakerjaan terus memburuk, kemungkinan besar The Fed harus memangkas suku bunga lebih awal; namun di tengah penurunan pasokan, risiko stagflasi patut diwaspadai. Data terbaru menunjukkan pertumbuhan tenaga kerja AS nyaris terhenti, sementara tekanan inflasi terus menumpuk—menandakan tekanan stagnasi kini lebih dominan dibanding inflasi dalam waktu dekat.

Agenda utama minggu ini adalah rapat FOMC hari Kamis. Pasar mengantisipasi pemangkasan 25 bps secara hampir pasti, meski peluang pemangkasan 50 bps tetap ada. Rapat juga menghadirkan proyeksi suku bunga anggota FOMC dalam dot plot—menjadi pedoman penting tentang arah kebijakan suku bunga beberapa tahun ke depan. Proyeksi sebelumnya menunjukkan ekspektasi median FOMC untuk suku bunga federal fund di 3,6% (2026), 3,4% (2027), dan turun ke 3,0% dalam jangka panjang. (1, 2)

FOMC Meeting Dot Plot 18 Juni

DXY

Indeks dolar AS sempat menguat pada Jumat lalu namun tetap menutup penurunan mingguan 0,1%—penurunan berturut dua minggu—karena data ekonomi lemah dan ekspektasi pemangkasan suku bunga. (3)

Yield Obligasi AS 10 Tahun

Yield obligasi AS 10 tahun bergerak stabil dalam rentang 4,00–4,10%, menandakan konsensus pasar terhadap harga aset sebelum pengumuman pemangkasan suku bunga. (4)

Emas

Harga emas naik tipis Jumat lalu, mendekati rekor US$3.673,95 yang dicapai Selasa sebelumnya, seiring ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed yang semakin kuat akibat tanda-tanda pelemahan pasar tenaga kerja AS. (5)

Tinjauan Pasar Kripto

1. Aset Utama

Harga BTC

Harga ETH

Rasio ETH/BTC

ETF Bitcoin AS mencatat arus masuk US$2,34 miliar dengan harga BTC stabil di kisaran minggu sebelumnya. Ethereum rebound dengan kenaikan ~7% setelah ETF ETH AS membalikkan rekor arus keluar minggu sebelumnya dan mencatat sekitar US$640 juta arus masuk bersih.

On-chain, antrean exit validator ETH melonjak ke US$2,6 juta pada 11 September—sebagian besar dipicu langkah pencegahan Kiln, penyedia staking utama. Beberapa hari sebelumnya, peretas menembus API validator Solana SwissBorg (dioperasikan Kiln), mengakibatkan kerugian SOL US$41 juta. Aset ETH tetap aman, Kiln secara proaktif menarik lebih dari sejuta ETH demi mitigasi risiko. (6)

Kinerja ETH yang lebih kuat dibanding BTC mendorong rasio ETH/BTC naik tipis ke 0,04.

2. Kapitalisasi Pasar Total

Total Kapitalisasi Pasar Kripto

Total Kapitalisasi Pasar Kripto (tanpa BTC dan ETH)

Total Kapitalisasi Pasar Kripto (tanpa 10 besar dominasi)

Total kapitalisasi pasar kripto naik ~5% menjadi US$3,98 triliun, sedangkan pasar altcoin (tanpa BTC dan ETH) naik ~7% ke US$1,13 triliun, ditopang performa SOL, DOGE, AVAX dan MNT.

3. Performa 30 Aset Kripto Teratas

Sumber: Coinmarketcap & Gate Ventures, 15 September 2025

Pasar altcoin tetap kokoh minggu ini, dipimpin Mantle (MNT) yang melonjak >40%.

Kenaikan MNT didukung fundamental kuat: integrasi Bybit (diskon biaya, agunan, pembayaran), potensi program buyback & burn, valuasi relatif murah, serta ekspansi ekosistem. Narasi utama: pasar memberikan premium pada MNT di atas token CEX lain seperti BNB & OKB, dengan spekulasi Mantle akan meniru buyback ala OKB.

Dogecoin (DOGE) kedua, naik ~20% dipicu berita peluncuran ETF DOGE, walaupun persetujuan kembali tertunda. (7, 8)

Avalanche (AVAX) menyusul dengan kenaikan ~19%, didukung aktivitas DeFi yang solid. Minggu lalu, DEX Avalanche membukukan volume perdagangan ~US$3,8 miliar—tertinggi sejak Maret 2024. Lonjakan ini terutama didorong oleh

1. peluncuran sUSDe Ethena Labs bersama Pendle, menghadirkan pasar imbal hasil tetap maupun variabel di Avalanche.

2. Benqi, protokol lending terbesar Avalanche, mencatat kenaikan TVL ~18%. (9)

4. Token Baru Diluncurkan

Avantis (AVNT) adalah perps DEX di Base—didukung Base Foundation & Pantera Capital—memungkinkan trading leverage lintas kripto, komoditas, forex, dan ekuitas. Debut di Binance Alpha & Futures pada 9 September, spot listing bersamaan di Coinbase. Harga melonjak hampir 10x usai listing di Bithumb & Upbit Korea.

Linea (LINEA), Layer-2 rollup berbasis Ethereum dari Consensys, didukung mitra ekosistem utama—dirancang eksekusi murah dan throughput tinggi dengan kompatibilitas EVM penuh. Debut lewat TGE dan listing di Binance & Bybit bersamaan dorongan integrasi DeFi. Momentum menguat berkat kemunculan di OKX Boost Launch, memperluas likuiditas & akses retail.

Sorotan Kripto Kunci

1. Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital memimpin PIPE US$1,65 miliar untuk meluncurkan strategi treasury Solana Forward Industries

Forward Industries (FORD) mengumumkan PIPE US$1,65 miliar untuk membangun treasury digital berbasis Solana, dipimpin Galaxy Digital, Jump Crypto, Multicoin Capital, dan partisipasi C/M Capital Partners. Dukungan modal & strategi ini menempatkan Forward sebagai institusi publik terdepan di ekosistem Solana. Kyle Samani (Multicoin co-founder) jadi Ketua Dewan, perwakilan Galaxy & Jump bergabung sebagai observer; Cantor Fitzgerald & Co. lead placement agent, Galaxy Investment Banking co-placement agent & penasihat keuangan.

Solana dinilai sebagai investasi berkeyakinan penuh, karena laju developer, adopsi, dan performa. Galaxy memberikan advis trading, lending, staking, dan risiko; Jump memperkuat infrastruktur via validator Firedancer. Jika realisasi skala besar, inisiatif treasury ini menempatkan Forward di jajaran treasury publik digital-asset terbesar—mengangkat Solana di level BTC/ETH korporasi. Dana PIPE mendanai operasi treasury aktif SOL, memperkuat transformasi Forward dari produk lama ke strategi neraca kripto-native institusional di Solana. (10, 11)

2. Tether luncurkan USAT, stablecoin patuh regulasi AS penantang USDC milik Circle

Tether menghadirkan USAT—stablecoin patuh regulasi AS—sebagai langkah ekspansi resmi ke pasar Amerika yang lama didominasi USDC Circle. Token diterbitkan Anchorage Digital Bank, Cantor Fitzgerald kelola cadangan. Bo Hines (eks penasihat Gedung Putih bidang kripto) jadi CEO divisi AS.

USAT mengikuti standar GENIUS Act: saldo & arus transparan, alur dapat ditelusuri, serta non-yielding. Tether menganggap ini strategi “hedge & expand”—USDT tetap offshore permissionless, USAT jadi on-ramp compliant untuk bank, korporat, dan fintech. Anchorage & Cantor akan mengambil bagian saham di entitas AS serta pembagian pendapatan cadangan, ketentuannya masih difinalisasi. Operasi AS berbasis di Charlotte, North Carolina; HQ internasional tetap di El Salvador.

Persaingan tinggi: pasokan USDT hampir US$170 miliar, USDC sekitar US$73 miliar. Produk Tether teregulasi AS berpotensi meredam posisi USDC sebagai “compliant dollar” utama. Tekanan di area dominasi USDC (misalnya Hyperliquid) bisa makin kuat, karena distribusi dan integrasi jadi ajang utama. USAT dapat membawa stablecoin ke arus utama melalui pembayaran instan, likuiditas lebih dalam, serta akses lebih mudah untuk institusi besar. Risiko privasi jadi perhatian; jaringan permissioned dan setiap transaksi dapat ditelusuri, berbeda dengan model terbuka kripto sebelumnya. (12, 13)

3. MegaETH meluncurkan USDm, stablecoin imbal hasil untuk subsidi biaya protokol

MegaETH (L2 Ethereum-secured) menghadirkan USDm, stablecoin native berkolaborasi dengan Ethena untuk mengganti margin sequencer tradisional, mengarahkan imbal hasil cadangan guna menutup biaya operasional jaringan. Iterasi perdana USDm menggunakan jalur USDtb Ethena, cadangan utama di BlackRock Treasury fund (BUIDL) via Securitize & stablecoin cair untuk penebusan—jaminan institusional, pelaporan transparan. USDtb beredar ≈US$1,5 miliar, comply GENIUS Act di Anchorage Digital Bank.

USDm terintegrasi penuh di wallet MegaETH, paymaster, Dapp, dan layanan; USDT0 & cUSD tetap didukung. Testnet publik MegaETH aktif, block time ~10 ms, throughput >20.000 TPS, roadmap menuju 100.000 TPS dengan komposabilitas Ethereum—aplikasi real-time, streaming, dan interaktif biaya ultra-rendah.

Income cadangan USDm langsung ke OPEX sequencer, bukan profit chain. MegaETH akan mengungkap detail MEV dan revenue lain jelang peluncuran mainnet. Alternatif pembagian yield pengguna dibatasi GENIUS Act; OPEX coverage adalah tahap awal, alokasi akan berkembang sesuai kematangan jaringan. (14, 15, 16)

Kesepakatan Ventures Kunci

1. Ethena Labs investasi di Based untuk mendorong pertumbuhan stablecoin USDe di Hyperliquid

Ethena Labs investasi strategis di Based—platform builder codes terbesar Hyperliquid—untuk percepat adopsi stablecoin sintetis USDe. Based menyumbang ~7% volume perpetual 24 jam Hyperliquid; kemitraan ini memperdalam likuiditas & diversifikasi use case stablecoin di exchange.

Kerja sama ini menempatkan Based sebagai partner utama suite stablecoin Ethena (USDe, USDtb, dan produk mendatang). Ethena akan mengintegrasikan USDe ke trading flow Hyperliquid dan ke program kartu debit Based, memberi pengguna akses belanja global dengan fitur yield. Staker sENA mendapat hak eksklusif Based Points sesuai perjanjian.

Kedua perusahaan menghubungkan trading & pembayaran, menjembatani likuiditas onchain dengan jalur finansial dunia nyata. USDe terus diperluas sebagai aset penyelesaian & agunan inti ekonomi digital. (17, 18)

2. Inversion raup US$26,5 juta untuk akuisisi & peningkatan perusahaan TradFi dengan Blockchain

Inversion meraih US$26,5 juta dalam seed round, mengusung pendekatan private equity untuk adopsi kripto: mengakuisisi bisnis tradisional & mengintegrasi jalur blockchain. Didukung Dragonfly, Lightspeed, ParaFi, Mirana, HashKey, VanEck, Volt, Race, Moonrock, Bodhi Ventures, dan lainnya.

Inversion membangun Inversion L1 (Layer 1 Avalanche-powered) khusus strategi private equity kripto-native. Fokusnya bukan spekulasi end-user, tapi bisnis off-chain ber-cashflow, mengintegrasi pembayaran stablecoin & layanan on-chain demi efisiensi biaya, kecepatan settlement, dan pendapatan baru—dengan mandat “hold forever”. Investor menggarisbawahi strategi distribution-first: akuisisi base customer mapan, kripto menjadi infrastruktur tak terlihat. VanEck menekankan pergeseran dari TVL spekulatif ke on-chain GDP, nilai jaringan dari aktivitas ekonomi di rantai Inversion. Stablecoin rails yang skalanya global menempatkan Inversion untuk menangkap volume pembayaran triliunan dolar saat enterprise bermigrasi ke programmable money.

Dengan modal seed, Inversion akan mencari akuisisi dan menjembatani pendapatan riil ke on-chain, membuktikan bahwa upgrade blockchain memperlancar operasi, likuiditas, dan compliance lintas portofolio bisnis token-enabled. (19, 20, 21)

3. Recoveris raih US$1,26 juta untuk platform investigasi blockchain berbasis AI

Recoveris (Swiss) menggalang CHF 1 juta (~US$1,26 juta) seed round dipimpin VerifyVASP untuk membangun Blockchain Investigation Management System (BIMS) berbasis AI. Platform ini mengotomatisasi casework, merampingkan workflow, dan mengefisienkan komunikasi stakeholder dalam investigasi cross-chain. Layanan recovery ahli Recoveris sudah melayani exchange, DeFi, bank, asuransi, hukum, dan individu dengan forensik teknis serta pengalaman kasus langsung. Dana dialokasikan penuh untuk pengembangan produk.

VerifyVASP menyumbangkan dataset VASP/transaksi terverifikasi plus keahlian Travel Rule, memperkuat BIMS dengan konteks counterparty yang dapat diaudit oleh tim compliance, FIUs, dan regulator global. Perusahaan menyebut pendanaan ini sebagai “rocket fuel” roadmap produk. Manajemen menekankan tool AI sangat krusial di era kejahatan digital asset, mendukung ekosistem Web3 yang lebih aman dan patuh regulasi. (22, 23)

Metrics Pasar Ventures

Jumlah deal yang ditutup minggu lalu: 14; Infra & Data masing-masing 5 deal (36%), Gamefi 1 (7%), DeFi 3 (21%).

Ringkasan Deal Venture Mingguan, Sumber: Cryptorank & Gate Ventures, 15 September 2025

Total pendanaan terbuka minggu lalu US$594 juta; 43% deal (6/14) minggu lalu tidak mengumumkan jumlah. Pendanaan tertinggi asal Data—US$506 juta. Deal terbesar: Rapyd US$500 juta, Gemini US$50 juta.

Ringkasan Deal Venture Mingguan, Sumber: Cryptorank & Gate Ventures, 15 September 2025

Fundraising mingguan naik ke US$594 juta pekan ke-2 September 2025 (+95% vs minggu sebelumnya), dan meningkat +81% YoY untuk periode sama.

Tentang Gate Ventures

Gate Ventures, unit venture capital Gate, berfokus pada investasi infrastruktur terdesentralisasi, middleware, dan aplikasi yang akan mentransformasi dunia di era Web 3.0. Bersama pemimpin industri global, Gate Ventures mendukung tim dan startup yang punya ide serta kapabilitas mendefinisikan ulang interaksi sosial dan finansial.

Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Konten ini bukan penawaran, permintaan, atau rekomendasi. Selalu konsultasikan dengan profesional independen sebelum mengambil keputusan investasi. Gate Ventures dapat membatasi atau melarang penggunaan layanan di wilayah tertentu. Info detail, mohon baca perjanjian pengguna yang berlaku.

Sumber

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-15-september-2025.html
2. Summary of Economic Projections, 18 Juni 2025, Federal Reserve board, https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20250618.pdf
3. TradingView on DXY Index, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Tradingview on US 10 year bond yield, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView on Gold,
   https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. ETH Validator Queue Exit,
   https://www.validatorqueue.com/
7. Mantle Roadmap AMA,
   https://www.okx.com/en-sg/news/article/bybit-x-mantle-live-recap-unveiling-mantle-2-0-vision-new-advisors-new-domains-new-vision-52404223221024
8. $DOGE ETF,
   https://cointelegraph.com/news/dogecoin-price-rises-despite-us-etf-delay
9. Avalanche DeFi Surge,
   https://defillama.com/chain/avalanche
10. Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital luncurkan strategi treasury Solana Forward Industries, TheBlock,
    https://www.theblock.co/post/369776/galaxy-jump-multicoin-solana-treasury-2
11. Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital luncurkan strategi treasury Solana Forward Industries, Yahoo News,
    https://finance.yahoo.com/news/forward-industries-stock-soars-following-150658116.html
12. Tether launches USAT article dari TheBlock,
    https://www.theblock.co/post/370543/tethers-hedge-and-expand-us-strategy-puts-circle-on-defense-in-market-shake-up-tests-oversight-versus-privacy
13. Tether launches USAT article dari CoinDesk,
    https://www.coindesk.com/business/2025/09/12/tether-unveils-usat-stablecoin-for-u-s-market-names-bo-hines-to-lead-new-division
14. MegaETH launches USDm announcement dari MegaETH’s X, https://x.com/megaeth_labs/status/1965082874627199414
15. MegaETH launches USDm article dari TheBlock,
    https://www.theblock.co/post/369786/megaeth-usdm-stablecoin
16. MegaETH launches USDm article dari CoinDesk,
    https://cointelegraph.com/news/ethereum-l2-megaeth-yield-bearing-stablecoin-fund
17. Ethena Labs investasi di Based pengumuman dari Ethena’s X,
    https://x.com/ethena_labs/status/1964946996441256446
18. Ethena Labs investasi di Based pengumuman dari Based’s X,
    https://x.com/BasedOneX/status/1964946855709864184
19. Penggalangan dana Seed Inversion pengumuman dari Inversion’s X, https://x.com/inversion_cap/status/1965029009353556112
20. Visi Inversion artikel dari WSJ,
    https://www.wsj.com/articles/this-startup-thinks-private-equity-style-deals-will-kick-start-crypto-adoption-191d3f1b
21. Pengumuman VanEck mengapa mereka berinvestasi di Inversion,
    https://x.com/vaneck_us/status/1965452891109695824
22. VerifyVASP investasi pengumuman ke Recoveris,
    https://www.verifyvasp.com/en/news/detail/?slug=verifyvasp-leads-chf-1-million-seed-round-in-recoveris-to-enhance-ai-driven-digital-asset-investigations
23. Pengumuman investasi dari Recoveris,
    https://recoveris.io/recoveris-verifyvasp-announcement/