Mayer Multiple Z-Score Bitcoin Menandakan Fase Pendinginan Meskipun Level Harga $100,000

Z-score Bitcoin mencapai puncaknya di atas 1,5 pada tahun 2021 sebelum koreksi membawanya kembali ke posisi netral.

Rata-rata 200 hari mencapai $101.000 pada tahun 2025 sementara deviasi tetap terbatas.

Data historis menunjukkan bahwa Mayer Multiple telah lebih tinggi 54% dari waktu.

Arah jangka panjang Bitcoin sekarang sedang dipetakan dengan Z-score Mayer Multiple-nya, yang merupakan persentase dari harga terhadap rata-rata bergerak 200 hari. Sejak Januari 2020 dan Januari 2026, hubungan ini telah melewati beberapa tahap, baik dalam keadaan overheat maupun korektif. Data yang ada menunjukkan bahwa Z-score terjepit dekat netral saat Bitcoin terus dijual di atas $100K, menunjukkan siklus yang lebih didorong oleh stabilitas daripada ekstrem.

Volatilitas Awal dan Overextension 2021

Pada awal tahun 2020, rata-rata bergerak 200 hari Bitcoin berada di dekat $9,000, sementara Z-score berfluktuasi di sekitar garis nol. Paruh pertama tahun ini termasuk penurunan singkat ke wilayah negatif sebelum pergerakan cepat ke atas. Z-Score Mayer Multiple Bitcoin Menunjukkan Fase Pendinginan Terlepas dari Level Harga $100,000

Sumber: X

Pada akhir 2020 dan awal 2021, rally yang kuat mengangkat Z-score lebih dari 1,5 deviasi standar di atas rata-ratanya. Fase ini mewakili ekstensi ekstrem harga di luar rata-rata jangka panjang. Selama periode yang sama, rata-rata bergerak naik dengan cepat, mencerminkan kekuatan kemajuan Bitcoin.

Puncak tersebut diikuti oleh koreksi pada pertengahan 2021, yang mendorong Z-score kembali menuju netral. Rata-rata 200 hari BTC kemudian stabil di dekat $24,000, mengonfirmasi akhir dari siklus yang terlalu panas itu. Ini menandai fase pendinginan, terlihat dari kembalinya Z-score ke nol dan di bawahnya.

Kelemahan Prolonged dan Upaya Pemulihan

Sepanjang tahun 2022, Z-score berosilasi di dekat nol saat harga Bitcoin mengonsolidasikan selama penurunan yang berkepanjangan. Rata-rata 200-hari menurun secara bertahap, mencerminkan kelemahan pasar yang persisten sepanjang tahun itu. Rally pendek terjadi tetapi gagal mempertahankan momentum, dan Z-score melintasi garis netral beberapa kali.

Titik-titik balik ini, yang biasanya diidentifikasi pada grafik dengan lingkaran hijau, sesuai dengan titik-titik balik sementara dalam pergerakan harga. Pada awal tahun 2023, Bitcoin kembali kuat, dengan nilai Z-score yang positif. Namun, keuntungan tersebut bersifat sementara karena indikator telah menurun pada paruh kedua tahun ini. Setiap kali garis nol dilintasi, fakta bahwa Bitcoin berosilasi di sekitar rata-rata jangka panjang ditekankan.

Tren Netral di Siklus 2024–2025

Z-score tetap berada dalam rentang negatif dan positif kecil hingga 2024 dan di 2025. Ia menghabiskan sangat sedikit waktu di atas atau di bawah satu deviasi standar seperti yang terjadi pada siklus sebelumnya. Pada saat yang sama, rata-rata bergerak 200 hari dari Bitcoin mengalami peningkatan yang bertahap dan akhirnya melebihi 101.000. Namun, meskipun dengan peningkatan ini, Z-score tetap terjaga dengan sedikit variasi di sekitar rata-rata.

Sebuah catatan pada grafik menunjukkan bahwa Mayer Multiple secara historis lebih besar 54 persen dari waktu. Ini membuktikan bahwa posisi Bitcoin saat ini lebih stabil dibandingkan pada fase pasar di masa lalu. Pada tahun 2025, Bitcoin diperdagangkan di atas $100K namun Z-score tetap dekat dengan netral, mencerminkan siklus yang matang yang ditandai dengan perubahan harga yang halus daripada yang volatil.