Citigroup memperingatkan: Ethereum mungkin turun ke 4.300 USD pada akhir tahun, dalam skenario paling pesimis mungkin melihat 2.200 USD

Raksasa Wall Street, Citigroup (Citi), merilis prediksi harga terbaru untuk Ethereum (ETH), memperkirakan bahwa dalam skenario dasar pada akhir tahun, ETH akan turun menjadi 4.300 USD, di bawah harga pasar saat ini sekitar 4.515 USD. Bank tersebut juga memberikan rentang fluktuasi yang lebih luas: dalam skenario bull run, dapat mencapai 6.400 USD, sementara dalam skenario Bear Market, mungkin turun menjadi 2.200 USD.

Dampak Pertumbuhan Layer-2 terhadap Nilai ETH

Analis Citi menunjukkan bahwa pertumbuhan aktivitas jaringan Ethereum baru-baru ini terutama terjadi di jaringan Layer-2 (seperti Arbitrum, Optimism, dll), dan hanya sekitar 30% dari nilai tersebut yang akan "ditransfer" ke jaringan utama Ethereum (Layer-1).

Ini berarti bahwa meskipun ekosistem secara keseluruhan aktif, kontribusi langsung terhadap valuasi lapisan dasar ETH terbatas, yang mengakibatkan harga saat ini lebih tinggi daripada valuasi model berdasarkan aktivitas jaringan.

Analisis menunjukkan bahwa valuasi yang mungkin terlalu tinggi ini berasal dari aliran dana yang kuat baru-baru ini, serta harapan tinggi pasar terhadap aplikasi aset tokenisasi dan stablecoin.

ETF inflow memiliki dampak terbatas tetapi sensitivitas tinggi

Meskipun aliran dana ETF Ethereum diperkirakan lebih rendah dibandingkan Bitcoin (BTC), Citi menunjukkan bahwa karena kapitalisasi pasar ETH yang lebih kecil dan karakteristik likuiditas yang berbeda, setiap dolar aliran ETF memiliki dampak yang lebih signifikan terhadap harga.

Namun, bank tersebut juga memperingatkan bahwa popularitas ETH di kalangan investor baru masih kurang dibandingkan BTC, sehingga aliran dana ETF mungkin terbatas dan sulit untuk membentuk efek dorong jangka panjang yang mirip dengan Bitcoin.

Lingkungan Makro: Dukungan Sedang, Sulit untuk Meledak

Citigroup percaya bahwa faktor makroekonomi akan memberikan dukungan yang relatif terbatas terhadap harga ETH.

Sasaran akhir tahun untuk indeks S&P 500 oleh bank tersebut adalah 6.600 poin, sementara saham AS sudah mendekati level tersebut, yang berarti bahwa aset berisiko sulit untuk mendapatkan peningkatan valuasi yang signifikan dalam jangka pendek.

Dalam konteks ini, pergerakan harga ETH akan lebih bergantung pada arus modal dan peningkatan teknologi di dalam pasar kripto, bukan pada dorongan dari modal makro.

Kesimpulan

Laporan Citigroup memberikan tiga skenario untuk investor ETH:

Situasi Dasar: Akhir tahun 4.300 Dolar

Skenario optimis: bull run mendorong hingga 6,400 dolar

Skenario pesimistis: Bear Market turun ke 2,200 dolar

Bagi investor, pertumbuhan cepat Layer-2 meskipun merupakan keuntungan bagi ekosistem Ethereum, namun efek penyaluran terhadap nilai jaringan utama ETH terbatas, ditambah dengan skala aliran ETF dan batasan lingkungan makro, dalam jangka pendek ETH mungkin menghadapi tekanan penyesuaian valuasi.