Mengapa Kripto Tidak Dapat Menunggu Regulasi Sempurna untuk Berkembang

Persimpangan Realitas dan Regulasi dalam Kripto

Ada rasa akrab dalam lanskap kripto hari ini. Istilah-istilah seperti aset dunia nyata (RWAs), dana ter-tokenisasi, dan kas onchain telah beredar selama bertahun-tahun. Kembali pada tahun 2022, proyeksi oleh firma konsultan BCG menyarankan bahwa total nilai aset ter-tokenisasi dapat mencapai $16 triliun pada tahun 2030. Sementara itu, kapitalisasi pasar saat ini berkisar sekitar $50 miliar pada tahun 2025, mencerminkan kesenjangan signifikan antara hype dan adopsi.

Namun, kali ini terasa berbeda. Pemain keuangan besar, seperti BlackRock, meluncurkan dana pasar uang yang ter-tokenisasi, dan USDC milik Circle muncul sebagai lapisan penyelesaian onchain untuk obligasi Treasury AS. Narasi industri semakin selaras dengan aplikasi dunia nyata—operasi bisnis, arus kas, dan kepatuhan—menandai pergeseran krusial menuju penerimaan arus utama.

Meskipun momentum ini, satu hambatan tetap menjadi beban yang persisten: pencarian regulasi yang sempurna. Industri kripto sering kali mendorong kerangka kerja global yang komprehensif, tetapi kenyataannya jauh lebih kompleks. Regulasi keuangan internasional sering kali tidak konsisten—standar Basel III di Eropa sangat berbeda dari aturan perbankan di AS. Fragmentasi semacam itu menciptakan ketidakpastian, menghalangi partisipasi institusional dan menunda kemajuan di seluruh pasar.

Contoh di berbagai yurisdiksi menggambarkan realitas ini. Di AS, ekuitas yang ter-tokenisasi diklasifikasikan sebagai sekuritas, sementara regulasi Pasar dalam Kripto-Aset (MiCA) Eropa menawarkan cetak biru yang menyeluruh, namun ruang lingkupnya tetap terbatas—terutama di bidang seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi). Singapura memfasilitasi obligasi yang ter-tokenisasi untuk investor institusi tetapi membatasi partisipasi ritel. Pendekatan regulasi yang bernuansa ini menyoroti bahwa evolusi, bukan kesempurnaan, adalah kunci.

Kemajuan bergantung pada iterasi, bukan kesempurnaan. Pasar dapat berfungsi dengan aturan yang tidak sempurna tetapi tidak dapat berkembang jika ketidakpastian regulasi membuat peserta terpinggirkan.

Biaya Ketidakberdayaan

Keraguan institusional tidak berasal dari ketidakpercayaan terhadap teknologi blockchain, tetapi dari ketakutan akan dampak hukum dan kepatuhan. Mengubah sistem yang ada adalah biaya tinggi dan berisiko, terutama ketika pedoman regulator tidak jelas. Banyak perusahaan berjuang dengan biaya tinggi untuk due diligence hukum dan manajemen risiko hukum, yang menghambat likuiditas lintas batas dan aliran investasi.

Tanpa regulasi yang jelas dan pragmatis, biaya operasional dan risiko melonjak. Masalah sistemik ini menghambat adopsi aset kripto dan inovasi blockchain, menekankan perlunya pedoman yang lebih jelas yang menyeimbangkan perlindungan dengan praktik.

Kejelasan sebagai Katalis untuk Pertumbuhan

Harmonisasi global yang lengkap mungkin merupakan tujuan yang tidak dapat dicapai dalam jangka pendek, tetapi industri tidak memerlukan regulasi yang sempurna untuk membuka potensi besar. Keuangan tradisional telah beroperasi di tengah lanskap regulasi yang terfragmentasi selama beberapa dekade, dengan perbankan bayangan—dan pasar senilai $60 triliun—berkembang meskipun ada pengawasan yang tidak sempurna.

Yang penting adalah menetapkan dasar kejelasan regulasi—pedoman yang memungkinkan perusahaan untuk menilai, mengelola risiko, dan mengalokasikan modal dengan percaya diri. Pembuatan aturan yang iteratif, meskipun tidak sempurna, lebih baik daripada stagnasi.

Janji dan Kemajuan Praktis Tokenisasi

Nilai sebenarnya dari tokenisasi terletak pada pemecahan masalah yang nyata: mengurangi waktu penyelesaian, membebaskan modal, dan menjembatani batas yuridiksi. Ketika regulator memberikan sedikit kejelasan, adopsi akan meningkat—dibuktikan dengan stablecoin dan token sekuritas yang sudah mendapatkan perhatian.

Ini bukan tentang meninggalkan pengamanan tetapi mengakui bahwa kemajuan bertahap adalah bagian integral dari evolusi pasar kripto. Fase berikutnya dari keuangan tergantung pada kesediaan regulator dan lembaga untuk menerima penyempurnaan yang berkelanjutan alih-alih menunggu ideal yang mustahil.

Dari Visi ke Realitas

Industri kripto hari ini bergerak melampaui spekulasi. Bisnis yang menghasilkan keuntungan sedang memproses uang nyata di onchain, menandakan pentingnya mengadopsi regulasi praktis. Perusahaan yang bertindak sekarang dalam kerangka hukum yang dapat dicapai akan membentuk masa depan aset digital dan inovasi blockchain, memajukan sistem keuangan yang lebih inklusif dan efisien.

Kemajuan adalah tentang momentum—bukan kesempurnaan. Menunggu kepastian regulasi yang sempurna berisiko meninggalkan inovasi di pinggiran, memperpanjang transformasi yang dijanjikan oleh aset digital.

Opini oleh: Kevin de Patoul, co-founder dan CEO Keyrock.

Artikel ini awalnya diterbitkan dengan judul Mengapa Kripto Tidak Dapat Menunggu Regulasi Sempurna untuk Berkembang di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.