Lima besar persaingan rantai khusus stablecoin 2025: Plasma, Stable, Codex, Noble, dan 1Money

Pada September 2025, jalur khusus untuk stablecoin mengalami titik balik yang penting, peluncuran resmi Mainnet Plasma menandakan bahwa industri memasuki tahap kompetisi skala besar. Total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melampaui 280 miliar USD, dan jalur khusus melalui optimasi biaya transaksi, kecepatan transaksi, dan kepatuhan, sedang mendorong stablecoin dari alat tukar dalam komunitas ke alat pembayaran mainstream. Lima proyek yang diulas kali ini — Plasma, Stable, Codex, Noble, dan 1Money, masing-masing memasuki pasar dari dimensi perluasan ekosistem USDT, penyelesaian tingkat perusahaan, penerbitan cross-chain, dan lain-lain, dengan jalur teknologi dan strategi ekosistem yang akan membentuk kembali pola infrastruktur keuangan masa depan. Dengan penguatan kerangka regulasi melalui undang-undang GENIUS The Federal Reserve, kemampuan kepatuhan telah menjadi batasan kunci bagi proyek untuk menembus pasar.

Latar Belakang Kebangkitan Rantai Khusus Stablecoin

Jaringan publik tradisional mengungkapkan tiga masalah utama dalam skenario pembayaran stablecoin: fluktuasi biaya transaksi, kecepatan transaksi yang lambat, dan kesulitan audit kepatuhan. Sementara itu, jaringan khusus untuk stablecoin berfokus pada optimalisasi efisiensi sirkulasi, dengan arsitektur yang disesuaikan untuk mencapai biaya rendah, throughput tinggi, dan kepatuhan yang kuat. Pada tahun 2025, volume transaksi tahunan stablecoin telah mencapai 27,6 triliun USD, melebihi jaringan pembayaran tradisional seperti Visa dan Mastercard, menyoroti kebutuhan mendesak pasar akan infrastruktur khusus. Tren ini sejalan dengan gelombang transformasi pembayaran digital global, terutama di pasar yang sedang berkembang, di mana stablecoin semakin menjadi alat penting untuk menghadapi fluktuasi mata uang dan penyelesaian lintas batas.

Dalam hal evolusi teknologi, rantai khusus menggunakan desain berlapis untuk menyelesaikan konflik inti. Misalnya, Plasma mengurangi ambang batas pengguna melalui mekanisme transfer tanpa biaya asli USDT, Codex sebagai Layer2 Ethereum yang fokus pada pembayaran B2B dengan tarif yang dapat diprediksi, sementara Noble bergantung pada protokol Cosmos IBC untuk memungkinkan aliran aset multi-rantai yang mulus. Inovasi-inovasi ini tidak hanya meningkatkan pengalaman pengguna, tetapi juga meletakkan dasar bagi akses besar-besaran oleh lembaga.

Penentuan dan Perbedaan Strategi Lima Proyek

· Plasma: Pelopor Pembayaran Ekosistem USDT

Plasma yang didukung oleh ekosistem Tether mengedepankan transfer USDT tanpa biaya dan kompatibilitas EVM, dengan mengintegrasikan pembayaran kartu bank dan fungsi penghasilan melalui aplikasi super Plasma One. Strategi pasar ini memanfaatkan jaringan likuiditas Bitfinex, fase peluncuran mainnet sudah menarik lebih dari 1 miliar dolar AS dalam deposito stablecoin, menunjukkan daya tarik ekosistem yang kuat.

· Stabil: Rantai asli USDT yang mengutamakan Kepatuhan

Sama-sama merupakan proyek Tether, Stable menciptakan mode pembayaran Gas USDT, menghilangkan gesekan yang dihadapi pengguna yang memiliki banyak koin. Proyek ini berfokus pada kerangka regulasi Amerika Serikat, putaran benih mendapatkan investasi dari institusi tradisional seperti Franklin Templeton, dan berencana untuk memajukan evolusi dari jaringan pengujian ke layanan ruang blok tingkat perusahaan secara bertahap.

· Codex: Solusi Layer2 untuk Penyelesaian Tingkat Institusi

Codex yang berbasis pada tumpukan teknologi Optimism mendapatkan investasi strategis dari Circle, menjadi yang pertama dalam penerbitan USDC asli dan integrasi CCTP cross-chain. Posisi ini jelas menyasar skenario pembayaran lintas batas dan penyelesaian valuta asing, dengan menghubungkan pihak kustodian seperti Fireblocks untuk memenuhi kebutuhan kepatuhan institusi, saat ini volume USDC yang beredar di blockchain sekitar 1,7 juta USD.

· Noble: Pusat penerbitan stablecoin ekosistem Cosmos

Sebagai rantai penerbitan khusus pertama di ekosistem Cosmos, Noble berhasil memperkenalkan USDC dan meluncurkan stablecoin berbasis hasil USDN, dengan tingkat pengembalian tahunan sekitar 4,08%. Melalui protokol IBC, terhubung dengan hampir 50 rantai, total kapitalisasi pasar stablecoin on-chainnya mencapai 408 juta USD, menjadikannya sebagai pusat likuiditas cross-chain.

· 1Money: Jaringan Pembayaran Minimalis yang Inovatif

1Money yang didirikan oleh mantan CEO Binance AS menggunakan protokol konsensus inovatif BCB, mendukung throughput 250.000 TPS dan konfirmasi dalam sub-detik. Proyek ini menonjolkan keunggulan kepatuhan, dewan direksinya mencakup mantan direktur FinCEN dan pakar regulasi lainnya, bertujuan untuk langsung melayani skenario pembayaran ritel melalui desain token tanpa Gas.

Perbandingan Kinerja Teknis dan Kemajuan Ekosistem

Dari segi kemajuan pengembangan, lima proyek menunjukkan karakteristik bertingkat. Noble sebagai proyek yang pertama kali diluncurkan, mainnetnya telah beroperasi stabil selama lebih dari satu tahun, mendukung hampir 50% sirkulasi stablecoin ekosistem Cosmos; Plasma akan memulai mainnet pada 25 September 2025, dan tahap testnet telah memvalidasi TPS ribuan dan finalitas dalam detik; Codex meskipun diluncurkan lebih lambat tetapi dengan cepat mengintegrasikan USDC berkat OP Stack; Stable dan 1Money masih berada dalam tahap optimasi testnet.

Dalam aspek arsitektur teknologi, setiap proyek membuat pilihan untuk berbagai skenario. Plasma dan Stable memprioritaskan efisiensi sirkulasi USDT, menggunakan desain Layer1 berkinerja tinggi; Codex mewarisi keamanan Ethereum sambil mengurangi biaya melalui Rollup; Noble fokus pada penerbitan aset dan bukan pada fungsi kontrak pintar; 1Money sepenuhnya mengabaikan kontrak pintar untuk menyederhanakan proses pembayaran. Jalur diferensiasi ini mencerminkan keberagaman permintaan pasar.

Data pembangunan ekosistem mengungkapkan keunggulan awal: Jaringan uji Plasma menyimpan stablecoin sebesar 1 miliar dolar, dengan lebih dari 130.000 pengikut komunitas; Volume sirkulasi USDC di Noble Chain melampaui 500 juta dolar, USDN tumbuh menjadi 64 juta koin dalam enam bulan; Codex meskipun berukuran kecil tetapi mendapatkan integrasi resmi dari Circle, memiliki keunggulan akses institusional.

Kepatuhan Tantangan dan Peluang Pasar

Larangan pembayaran bunga dalam undang-undang GENIUS The Federal Reserve (FED) membentuk ulang aturan industri, mengharuskan stablecoin untuk diposisikan sebagai alat tukar dan bukan produk tabungan. Dalam konteks ini, Plasma memulai transisi ke jaringan terbuka melalui validator berlisensi, Stable menekankan transparansi cadangan dan mekanisme KYC, Codex membangun pemeriksaan kepatuhan pertukaran atom, 1Money secara langsung melibatkan mantan pejabat pengatur dalam tata kelola, mencerminkan respons diferensiasi proyek terhadap kepatuhan.

Pasar berkembang menjadi titik pertumbuhan kunci. 71% lembaga keuangan di Amerika Latin telah menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, dan proporsi transaksi stablecoin di Argentina mencapai 62%. Plasma menargetkan pasar Asia dengan integrasi stablecoin KRW1, sementara Codex memperluas saluran mata uang fiat di Kolombia dan daerah lainnya, menunjukkan pemahaman yang tepat tentang karakteristik regional proyek.

Dalam hal adopsi institusi, penyedia layanan pembayaran seperti EBANX mulai mendukung pembayaran dengan USDT dan USDC, di mana perusahaan tradisional dapat mengurangi biaya lintas batas hingga 70% melalui stablecoin. Tren ini menciptakan peluang bagi proyek B2B seperti Codex, sementara aplikasi super Plasma One mengeksplorasi model "menghabiskan sambil menghasilkan" untuk skenario ritel.

Saran Operasi dan Peringatan Risiko

Untuk pengguna yang berfokus pada pembayaran, pilih proyek yang sudah diluncurkan di Mainnet dan memiliki ekosistem yang matang. Pedagang dapat mengakses penyelesaian USDC Noble menggunakan likuiditas ekosistem Cosmos; skenario pembayaran kecil dengan frekuensi tinggi cocok untuk transfer USDT tanpa biaya Plasma; penyelesaian lintas batas perusahaan dapat menguji saluran kepatuhan Codex.

Investor perlu memperhatikan risiko teknologi dan dinamika regulasi. Jaringan baru seperti Plasma harus melalui audit keamanan dan uji tekanan; Undang-Undang GENIUS mungkin mempengaruhi penyesuaian kepatuhan untuk produk berbasis pendapatan seperti USDN; model ekonomi token proyek (seperti XPL) perlu dievaluasi untuk kebutuhan nyata yang mendukung. Disarankan untuk mendiversifikasi alokasi ke proyek dengan jalur teknologi dan lingkungan regulasi yang berbeda, guna mengurangi risiko ketidakpastian kebijakan.

Kesimpulan

Persaingan rantai khusus stablecoin merupakan cerminan dari proses rekonstruksi infrastruktur keuangan digital. Dari pembayaran tanpa biaya Plasma hingga penerbitan lintas rantai Noble, dari penyelesaian institusi Codex hingga jaringan minimalis 1Money, lima proyek ini merespon kebutuhan lapisan pasar melalui diferensiasi teknologi. Dengan semakin jelasnya kerangka regulasi dan percepatan masuknya keuangan tradisional, proyek yang memiliki keunggulan kepatuhan, luas ekosistem, dan ketahanan teknologi lebih mungkin untuk unggul dalam perlombaan panjang ini. Dalam tiga tahun ke depan, rantai stablecoin diperkirakan akan menjadi pusat penghubung antara keuangan tradisional dan ekosistem blockchain, mendorong sistem pembayaran global menuju arah yang lebih efisien dan inklusif.

Penafian: Artikel ini adalah berita informasi dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto sangat fluktuatif, investor harus membuat keputusan dengan hati-hati.