Biro Pengawasan Sekuritas Zhejiang memberikan sanksi! Anak perusahaan Caitong Securities memiliki "beberapa celah kepatuhan", dan pada bulan Juni pernah mendapatkan kualifikasi untuk perdagangan aset virtual ETF atas nama klien.

Biro Pengawasan Sekuritas Zhejiang baru-baru ini mengeluarkan "denda ganda" terhadap Chaitong Securities dan eksekutifnya, mengungkapkan kekurangan serius dalam manajemen bisnis luar negeri dari perusahaan sekuritas yang berkembang pesat ini. Yang menarik, hukuman ini terjadi tepat setelah Chaitong Hong Kong memperoleh kualifikasi untuk perdagangan aset virtual ETF, memicu kekhawatiran pasar tentang prospek bisnis inovatifnya. Peristiwa ini juga memberikan sinyal peringatan bagi seluruh industri sekuritas: perlu ada kemajuan simultan antara ekspansi internasional dan pengendalian risiko.

"Dua Sisi dari 'Pertumbuhan Tinggi' dan 'Risiko Tinggi'

Caitong Securities (Hong Kong) baru-baru ini menunjukkan performa yang mencolok. Pada paruh pertama tahun 2025, perusahaan ini mencatat pendapatan sebesar 44,188,000 yuan, tumbuh hampir 9 kali lipat dibandingkan tahun 2024 pada periode yang sama, dengan laju pertumbuhan yang jauh di depan pesaing. Di balik ledakan kinerja ini adalah terobosan berkelanjutan Caitong Hong Kong dalam kualifikasi bisnis dan inti bisnis.

Pada bulan Februari 2025, Cai Tong Hong Kong mendapatkan persetujuan kode perdagangan sekuritas Vietnam, menjadi salah satu dari sedikit broker Tiongkok yang memiliki kualifikasi untuk perdagangan langsung semua jenis di Vietnam; yang lebih menarik, pada bulan Juni tahun ini, perusahaan juga memperoleh kualifikasi untuk melakukan perdagangan ETF aset virtual atas nama klien, bergabung dengan jajaran lembaga Tiongkok yang dapat menyediakan layanan perantara untuk ETF terkait Bitcoin dan Ethereum.

Namun, di balik pertumbuhan yang pesat, sistem manajemen risiko Caifang Securities tidak dapat mengikuti dengan baik. Dokumen hukuman dari Otoritas Jasa Keuangan Zhejiang mengungkapkan tiga celah fatal yang ada dalam pengelolaan anak perusahaan luar negeri perusahaan.

1. Kekurangan pengawasan keputusan: Belum efektif membangun sistem pelacakan pelaksanaan keputusan yang mencakup anak perusahaan di luar negeri dan sistem evaluasi efek keputusan, yang mengakibatkan pelaksanaan keputusan besar berada dalam keadaan "kotak hitam".

2. Pengendalian risiko yang tidak efektif: Gagal membangun sistem pemisahan dan pengendalian risiko yang efektif terhadap anak perusahaan luar negeri, sehingga memperbesar eksposur risiko operasi lintas batas.

3, Penunjukan personel tidak sesuai: Beberapa direktur anak perusahaan luar negeri yang dinyatakan tidak memenuhi syarat jabatan yang relevan, mengungkapkan cacat dasar dalam tata kelola perusahaan.

Tren Regulasi dan Peringatan Industri di Balik "Dua Hukuman"

Sanksi kali ini tidak hanya ditujukan kepada perusahaan sekuritas Caitong itu sendiri, tetapi juga secara langsung menargetkan asisten manajer umum perusahaan, Qian Bin, yang saat itu menjabat sebagai ketua Caitong Securities (Hong Kong), mencerminkan karakter penegakan hukum yang jelas dari regulator "bertanggung jawab secara individu". Biro Pengawasan Sekuritas Zhejiang meminta Qian Bin "untuk mengambil pelajaran, dengan serius mencari dan memperbaiki masalah, lebih memperkuat manajemen personel, dan secara nyata meningkatkan tingkat manajemen kepatuhan perusahaan."

Mode "denda ganda" ini bukanlah kasus yang terisolasi. Menurut statistik, pada tahun 2024, berbagai lembaga pengawas telah mengeluarkan 12 sanksi terhadap anak perusahaan sekuritas yang berada di luar negeri, dibandingkan dengan tidak adanya sanksi terkait sepanjang tahun 2023, menunjukkan peningkatan yang signifikan dalam kekuatan hukuman. Ini mencerminkan sikap "nol toleransi" dari pengawas terhadap risiko bisnis luar negeri broker, serta pergeseran fokus pengawasan dari "mendorong untuk keluar" menjadi "memastikan dapat dikelola".

Para ahli regulasi keuangan menunjukkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, kebijakan regulasi terus diperketat, dan persyaratan pengendalian terhadap lembaga asing perusahaan sekuritas semakin dirinci dan diperdalam. Terutama menekankan pengawasan yang mendalam, yang mengharuskan perusahaan induk untuk dapat menembus struktur hukum bertingkat dan secara substansial memahami dan mengelola risiko bisnis serta kepatuhan anak perusahaan di luar negeri.

Prospek Bisnis Aset Virtual Terhalang

Kualifikasi perdagangan ETF aset virtual yang diperoleh Cai Tong Hong Kong pada bulan Juni tahun ini adalah bagian penting dari strategi "dual drive internasionalisasi dan inovasi". Namun, masalah pengendalian risiko yang disebutkan oleh regulasi jelas memberikan bayangan pada perkembangan bisnis aset virtualnya.

Analisis dari para ahli industri menunjukkan bahwa bisnis aset virtual itu sendiri memiliki karakteristik risiko yang tinggi, yang memerlukan kemampuan pengendalian risiko yang lebih baik dari perantara. Dalam situasi di mana sistem pengendalian risiko perusahaan induk masih memiliki kekurangan, apakah Caitong Hong Kong dapat mengelola risiko khusus dari bisnis aset virtual dengan baik, menjadi fokus perhatian pasar.

"Kualifikasi untuk perdagangan ETF aset virtual sangat sulit didapat. Jika karena masalah manajemen risiko menyebabkan bisnis terbatas atau bahkan kualifikasi dicabut, itu akan menjadi pukulan besar bagi Cai Tong Hong Kong," kata seorang kepala kepatuhan broker yang enggan disebutkan namanya. "Ini juga mengingatkan semua broker yang mendapatkan kualifikasi bisnis inovatif bahwa kepatuhan dan manajemen risiko adalah dasar pengembangan bisnis."

Tiga "kelemahan" utama dari bisnis lintas batas broker

Kasus Caita Securities bukanlah kasus yang terpisah. Menggabungkan analisis kasus hukuman industri, terdapat tiga masalah umum yang sering dihadapi oleh perusahaan sekuritas dalam bisnis lintas batas yang sering dihukum:

1. Panjang jari manajemen menyebabkan penurunan efisiensi pengendalian

Perusahaan anak di luar negeri memiliki perbedaan yang signifikan dengan perusahaan induk dalam hal wilayah, lingkungan hukum, peraturan pasar, dan latar belakang budaya. Jarak fisik dan perbedaan sistem membuat niat manajerial dan persyaratan manajemen risiko perusahaan induk sering kali sulit diterapkan dalam praktik. Model manajemen vertikal tradisional sering menghadapi tantangan "sulit dijangkau" dalam konteks lintas batas.

2. Kompleksitas risiko jauh lebih tinggi dibandingkan bisnis tradisional

Bisnis luar negeri biasanya melibatkan produk keuangan yang lebih kompleks, lingkungan pasar yang lebih terbuka, serta faktor risiko baru seperti geopolitik, fluktuasi nilai tukar, dan sanksi internasional. Hal ini menuntut identifikasi, pengukuran, dan pengendalian risiko yang sangat tinggi, sementara beberapa sistem manajemen risiko broker tidak dapat mengikuti langkah-langkah internasionalisasi bisnis dengan tepat.

3. Kekurangan Tenaga Profesional

Manajemen yang efektif dari anak perusahaan luar negeri memerlukan individu yang tidak hanya akrab dengan aturan pasar keuangan internasional tetapi juga memahami dengan mendalam persyaratan manajemen risiko dari perusahaan induk, serta memiliki kemampuan manajemen lintas budaya. Kelangkaan talenta semacam ini menyebabkan beberapa perusahaan sekuritas kesulitan dalam memilih pemimpin, direktur, atau membangun tim manajemen profesional untuk institusi luar negeri.

"Menjaga Jarak" dan "Mengendalikan" keseimbangan

Menghadapi tekanan ganda dari regulasi yang semakin ketat dan ekspansi bisnis, bagaimana sekuritas dapat mencapai keseimbangan antara "pergi jauh" dan "mengatur dengan baik"? Para ahli di industri memberikan saran berikut:

Membangun sistem manajemen risiko multi-level: Mendirikan struktur manajemen risiko tiga tingkat yang terdiri dari kantor pusat - pusat regional - anak perusahaan di luar negeri, untuk mencapai cakupan penuh dalam manajemen risiko.

Memperkuat pemberdayaan teknologi: Menggunakan metode fintech untuk mewujudkan pemantauan dan peringatan risiko lintas batas secara real-time, mengatasi keterlambatan pengendalian yang disebabkan oleh jarak fisik.

Mengembangkan sumber daya manusia yang beragam: Meningkatkan upaya dalam pelatihan dan perekrutan talenta internasional, serta membangun tim manajemen bisnis lintas batas yang profesional.

Memperbaiki tata kelola perusahaan: Membangun struktur dewan direksi anak perusahaan luar negeri, memastikan profesionalisme dan independensi mekanisme pengambilan keputusan.

Memperkuat pembangunan budaya kepatuhan: Mengintegrasikan konsep kepatuhan ke dalam budaya perusahaan, membentuk kesadaran risiko dari atas ke bawah.

Kasus Cai Tong Securities memberikan pelajaran berharga bagi seluruh industri sekuritas. Dalam konteks pasar keuangan global yang semakin terhubung, langkah internasionalisasi sekuritas asal Tiongkok tidak akan terhenti, tetapi bagaimana membangun garis pertahanan pengendalian risiko sambil memperluas bisnis, akan menjadi tantangan yang harus dihadapi oleh setiap sekuritas.