Bitwise：k$? enkripsi sedang menargetkan skala pasar

Penulis: Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise; diterjemahkan oleh: Jin Se Cai Jing

Salah satu kesalahan terbesar para skeptis cryptocurrency adalah meremehkan skala pasar yang ingin diubah oleh cryptocurrency. Ini menyebabkan mereka mengabaikan beberapa hal yang seharusnya diperhatikan dengan serius.

Misalnya: Bitcoin adalah aset yang bernilai 2,3 triliun dolar AS. Ketika orang mendengar angka ini, mereka sering merasa terkejut. Di dunia ini, sangat sedikit hal yang bernilai 2,3 triliun dolar AS, dan sebagian besar adalah nama-nama yang sudah dikenal. Misalnya, Amazon memiliki nilai 2,3 triliun dolar AS. Namun, Amazon adalah layanan yang digunakan banyak orang setiap hari, sedangkan Bitcoin tidak.

Jadi, mengapa nilai Bitcoin adalah 2,3 triliun dolar AS? Karena ia sedang memasuki pasar yang sangat besar. Emas adalah aset bernilai 25 triliun dolar AS, dan Bitcoin bersaing dengan emas.

Ini sangat penting untuk logika investasinya.

Bayangkan Anda memiliki dua perusahaan startup: satu berusaha menggulingkan Amazon, dan yang lainnya berusaha menggulingkan emas. Untuk mencapai nilai 2,3 triliun dolar, perusahaan yang menggulingkan Amazon itu perlu menguasai 100% pasar, memaksa raksasa yang berbasis di Seattle itu bangkrut. Semoga beruntung. Namun, jika tujuan perusahaan startup ini adalah untuk menggulingkan emas, situasinya sangat berbeda: untuk mencapai valuasi 2,3 triliun dolar, ia hanya perlu menguasai kurang dari 10% pangsa pasar.

Bitcoin bukanlah satu-satunya contoh.

Blockchain seperti Ethereum dan Solana sedang bersaing dalam penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian stablecoin dan aset ter-token. Semua ini adalah pasar yang sangat besar. Menurut data McKinsey, industri pembayaran global memproses 34 triliun transaksi setiap tahun, dengan nilai mencapai 18 triliun dolar AS. Menurut estimasi SIFMA dan First American, total nilai saham, obligasi, dan real estat adalah 665 triliun dolar AS.

Triliun? Puluhan triliun? Ini adalah salah satu pasar potensial terbesar di dunia.

Pasar ini begitu besar, sebenarnya tidak ada satu perusahaan terpusat pun yang berani berharap dapat menguasai sebagian kecil dari pasar tersebut. Namun, Ethereum dan Solana berbeda. Sebagai komputer super terdesentralisasi berskala global, mereka benar-benar memiliki kesempatan untuk merebut pangsa penting. Itulah sebabnya mereka masing-masing bernilai sekitar 500 miliar dolar dan sekitar 100 miliar dolar.

Penilaian Tether

Saya baru-baru ini teringat fenomena ini, ketika ada berita bahwa penerbit stablecoin Tether berusaha mengumpulkan dana dengan valuasi 500 miliar dolar. Ini akan menjadikan Tether salah satu perusahaan rintisan paling berharga di dunia, sejajar dengan OpenAI dan SpaceX.

Di satu sisi, ini terlihat sangat konyol. OpenAI berkomitmen untuk menciptakan kecerdasan buatan umum, SpaceX ingin membuat manusia mendarat di Mars. Sementara itu, Tether pada dasarnya mengoperasikan dana pasar mata uang digital.

Namun Tether menargetkan pasar yang sangat besar. Ia memiliki hampir 100% pangsa pasar stablecoin di negara-negara non-Barat. Ada kemungkinan banyak negara pasar baru akan beralih dari menggunakan mata uang lokal mereka ke menggunakan USDT. Jika ini terjadi, Tether pada akhirnya bisa mengelola triliunan dolar aset dan memperoleh semua bunga.

Sebagai referensi latar belakang: Pada tahun 2024, perusahaan Saudi Aramco mencapai tahun paling menguntungkan dalam sejarah perusahaan, menghasilkan 120 miliar USD. Berdasarkan suku bunga saat ini, jika ukuran aset Tether mencapai 3 triliun USD — sekitar 3% dari total pasokan uang global — maka labanya akan melebihi angka ini, menjadikannya perusahaan paling menguntungkan dalam sejarah.

Ini seharusnya mengubah cara Anda berinvestasi

Memahami bahwa cryptocurrency sedang menargetkan pasar yang sangat besar akan mengubah beberapa hal.

Pertama, ini menunjukkan potensi kenaikan cryptocurrency kepada para investor. Ini adalah salah satu pasar terbesar dan terpenting di dunia. Ada perbedaan yang sangat besar antara menargetkan Amazon dan menargetkan seluruh pasar pembayaran global.

Dampak kedua adalah: itu membuat banyak investor ingin melakukan diversifikasi investasi.

Investasi cryptocurrency seperti berinvestasi di perusahaan rintisan awal: Anda sedang mencari angsa hitam. Jika Anda menemukan satu, potensi imbalannya sangat besar. Tapi Anda harus memperkirakan bahwa banyak proyek yang Anda investasikan akan gagal. Bahkan proyek besar. Ethereum, Solana, Ripple, Aave, Hyperliquid, Chainlink: hampir setiap proyek cryptocurrency yang ada bisa gagal. Faktanya, saya kira kasus kegagalan tingkat miliaran dolar yang muncul di bidang cryptocurrency akan lebih banyak daripada di industri lain dalam sejarah.

Namun, saya memperkirakan bahwa kegagalan ini akan berdampingan dengan kesuksesan besar. (Ini adalah salah satu alasan mengapa saya menyukai Bitwise Crypto Index Fund.) Diversifikasi investasi mengubah pertanyaan dari "aset kripto mana yang akan berhasil?" menjadi "lima tahun ke depan, apakah cryptocurrency akan lebih penting, atau kurang penting?"

"Jika Anda memiliki waktu lima menit hari ini, saya mendorong Anda untuk membaca artikel oleh pendiri Y Combinator, Paul Graham, berjudul 'Black Swan Farming'. Artikel ini membahas ekonomi dan strategi untuk berinvestasi di proyek-proyek dengan potensi besar. Jika Anda sedang berinvestasi di cryptocurrency, inilah yang seharusnya Anda lakukan.

Silakan ambil tindakan yang sesuai.