"Gensler versi Korea" mulai menjabat, apakah pasar kripto lokal akan kehilangan daya tarik di bawah pengawasan ketat?

Penulis: MORBID-19, X

Kompilasi: White55, Mars Finance

Korea telah menyambut versi lokal dari Gary Gensler. Kepala baru lembaga pengawas keuangan bernama Lee Eui-hwan, nama ini secara kebetulan menimbulkan efek komedik dalam bahasa Korea, karena pelafalannya sangat mirip dengan “200 juta won” (sekitar 140.000 dolar AS), yang setara dengan jumlah uang muka untuk membeli rumah bagi sebagian orang.

Dalam sidang penunjukan sebagai Ketua Komite Layanan Keuangan (FSC), ia mendapat pemeriksaan ketat karena memiliki saham di perusahaan “Single Chair Company” Strategy, meskipun ia pernah mengkritik bahwa cryptocurrency tidak memiliki nilai nyata. (Catatan: “Single Chair Company” mengacu pada perusahaan yang didirikan dan dipimpin oleh orang yang berperan sebagai dukungan teknologi inti di belakang layar. Di sini merujuk pada perusahaan Strategy yang dipimpin oleh Michael Saylor.)

Dalam dokumen tanggapan tertulis yang disampaikan kepada Komite Kebijakan Nasional Kongres pada tanggal 31 bulan lalu, Li Yihuan menyatakan: “Aset kripto tidak memiliki nilai intrinsik, sehingga berbeda dengan produk keuangan tradisional seperti simpanan dan sekuritas,” “Karena volatilitas yang tinggi, sangat sulit untuk memenuhi fungsi dasar mata uang.”

Mengenai kebijakan terkait aset kripto, ia juga menyatakan: “Ada kekhawatiran umum tentang mengizinkan investasi aset kripto melalui pensiun atau dana pensiun pribadi yang bertujuan untuk menjamin pendapatan stabil di masa tua,” “Meskipun ada harapan besar untuk peluncuran ETF Bitcoin spot, kekhawatiran juga tidak sedikit,” Li Yihuan menunjukkan sikap yang cukup negatif.

Seorang insider berkomentar: “Meskipun mengklaim bahwa aset kripto tidak memiliki nilai intrinsik, mereka berinvestasi dalam apa yang disebut 'saham bertema kripto', ini tampaknya agak ironis,” “Dengan masuknya keluarga presiden AS dan aktifnya kegiatan legislasi di Kongres, diperlukan sikap yang lebih proaktif dan konstruktif.” Li Yihuan menjelaskan: “Melakukan investasi ini adalah untuk mengamati cara kerja pasar.”

Li Yihuan secara alami memiliki bias terhadap cryptocurrency. Tidak apa-apa.

Namun, Li Yihuan tampaknya tidak memahami kehalusan cryptocurrency, sebaliknya, ketika ia menetapkan lebih banyak aturan kontrol yang hanya bersifat permukaan, prasangka ini dapat menyebabkan akibat yang kontraproduktif.

Baru-baru ini ia mengisyaratkan akan membangun kerangka regulasi untuk penambahan dan penghapusan listing cryptocurrency.

Otoritas juga berencana untuk memperluas ruang lingkup pengawasan publik ke bursa cryptocurrency yang saat ini mengatur diri sendiri. Secara khusus, mereka berencana untuk meminta bursa untuk menetapkan aturan pencatatan yang mirip dengan pasar saham, mencakup standar untuk pencatatan dan delisting, penghentian dan pemulihan perdagangan, serta persyaratan pengungkapan.

Dalam hal pengungkapan, pejabat terkait menyatakan akan merujuk pada kerangka pasar saham untuk merumuskan langkah-langkah terkait penerbitan aset digital, pengungkapan awal, dan pengungkapan berkelanjutan untuk aset yang terdaftar.

Ketua Komite Keuangan Li Yiyuan menyatakan: “Kami telah memasuki tahap terakhir koordinasi dengan kementerian terkait, dan berencana untuk mengajukan proposal ini kepada Kongres tahun ini.”

Mengapa saya pikir semuanya tidak akan berhasil: pengguna dapat diunggah ke blockchain.

Jika bursa kripto di Korea Selatan tidak dapat memberikan peluang yang setara dengan sebelumnya, pengguna akan beralih ke platform lain. Mengingat aplikasi dan infrastruktur on-chain kini setara dengan solusi terpusat, hampir tidak ada hambatan bagi pengguna yang memiliki permintaan tinggi, ditambah dengan aplikasi kripto yang dapat menawarkan lebih banyak peluang dalam hal imbal hasil dan airdrop, kini menyimpan aset di bursa hampir tidak masuk akal.

Dalam jangka panjang, sebagian besar aplikasi dan pengguna pasti akan beralih ke on-chain, karena yurisdiksi sulit untuk mengikuti langkah inovasi dan tidak dapat menciptakan peningkatan nilai yang setara dalam lingkungan netral yang kurangnya ikatan hukum.

Apakah Upbit atau Bithumb dapat memberikan imbal hasil 10% kepada pengguna untuk setoran? Tidak. Kecuali mereka mengabaikan semua hukum yang mengikat mereka.

Membaca pernyataan Li Yihuan tentang cryptocurrency, terutama ketika dia menyebutkan “cryptocurrency sulit untuk memenuhi fungsi dasar uang”, saya tidak bisa tidak meragukan konsep kebijakannya.

Saat ini tidak ada lagi yang menganggap cryptocurrency sebagai “mata uang”. Kita berada di tahap di mana kita mendiskusikan pasar modal internet, spekulasi sebagai layanan, dan superfinansialisasi sebelum akhir masyarakat kapitalisme yang sudah lanjut. Perkembangan pesat kecerdasan buatan telah memperburuk kesenjangan kaya-miskin, dan masyarakat ini pada akhirnya akan runtuh.

Sikap Li Yihuan terhadap cryptocurrency, hampir seperti interpretasi revisionis terhadap sejarah Perang Dunia II. Dia berusaha untuk mendefinisikan kembali esensi dan cara kerja cryptocurrency berdasarkan asumsi yang tidak berdasar, itulah sebabnya dia mengajukan usulan “membangun aturan pencatatan yang mirip dengan pasar saham”.

Jika regulasi yang dia usulkan benar-benar diterapkan, pasar Korea Selatan pada kenyataannya akan kehilangan daya tariknya. Alasan tim proyek bersedia mempekerjakan orang lokal dan menginvestasikan dana di Korea Selatan adalah karena mereka sangat memahami nilai yang ada dalam melantai di bursa Korea.

Ketika kita mulai menerapkan regulasi berdasarkan pemikiran yang penuh dengan pandangan kuno, pada akhirnya kita hanya akan mencapai ketidakberhasilan.

Saya percaya bahwa pandangan dunia Li Yihuan berakar pada suatu pemikiran proteksionis, yang berasal dari gejolak ekonomi akhir 90-an. Pada saat krisis keuangan Asia 1997, ia berusia 30 tahun.

Tapi segalanya sedang berubah. Korea telah berubah, dan kita perlu beradaptasi dengan perubahan dengan lebih cepat. Korea bukan lagi negara berkembang yang mengejar ketertinggalan, kami sudah menjadi negara ekonomi kuat dengan basis konsumen yang solid dan PDB per kapita yang tinggi, tidak lagi bergantung pada produksi pemanggang roti dan produk wig untuk menjelajahi dunia.

Dengan populasi yang menua, kita secara bertahap kehilangan keunggulan di bidang manufaktur. Kita harus mengalihkan model bisnis negara ke hulu rantai nilai, dan ini adalah waktu yang sangat baik bagi kita.