Penampilan yang menakjubkan! Solana ETF menarik dana 200 juta dolar dalam seminggu, Bitwise berada di peringkat 16 dalam daftar ETF mingguan.

Bitwise dan Grayscale baru-baru ini meluncurkan ETF Spot Solana yang telah menarik sekitar 200 juta USD dana masuk sejak diluncurkan minggu lalu. Meskipun BSOL baru diluncurkan pada hari Selasa, total dana masuknya (termasuk dana awal) minggu lalu sekitar 420 juta USD, jauh melebihi dana masuk semua ETF Aset Kripto lainnya.

BSOL Minggu Pertama 4,2 Juta Dolar Menghancurkan Semua ETF Enkripsi

(sumber: The Block)

Reksa dana BSOL yang dikelola oleh Bitwise resmi diluncurkan pada hari Selasa lalu, 28 Oktober, dan dalam minggu pertama menarik hampir 70 juta dolar AS aliran dana. Menurut data dari SoSoValue, dalam dua hari perdagangan berikutnya, reksa dana tersebut kembali menyerap hampir 130 juta dolar AS, dengan total aliran dana bersih mencapai 197 juta dolar AS. Ditambah dengan 222,9 juta dolar AS dana awal, total aliran dana reksa dana tersebut pada minggu pertama hampir mencapai 420 juta dolar AS.

Angka ini sangat mencolok dalam kinerja minggu pertama Solana ETF. Sebagai perbandingan, Bitcoin Spot ETF yang diluncurkan pada Januari 2024, dengan aliran dana tertinggi minggu pertama sebesar sekitar 1 miliar USD dari BlackRock IBIT, tetapi itu terjadi dalam konteks perhatian publik yang besar dan ekspektasi pasar selama bertahun-tahun. Solana ETF mampu mencapai aliran masuk minggu pertama sebesar 420 juta USD dengan perhatian pasar yang relatif sedikit, menunjukkan bahwa permintaan investor institusi untuk Solana jauh melampaui ekspektasi.

Komentar dari analis ETF senior Bloomberg, Eric Balchunas, memberikan dukungan otoritatif untuk pencapaian ini. “Untuk BSOL, ini benar-benar minggu yang luar biasa! Selain volume transaksi yang besar, ia juga unggul dengan aliran dana mingguan sebesar 417 juta dolar AS, jauh di depan semua Aset Kripto ETP. Selain itu, ia menduduki peringkat ke-16 dalam total aliran dana pada minggu tersebut. Ini benar-benar debut yang mengesankan!”

Di peringkat aliran dana total minggu itu, menduduki peringkat ke-16, yang berarti BSOL tidak hanya memimpin jauh di antara Aset Kripto ETF, tetapi juga berada di posisi teratas di antara semua jenis ETF termasuk saham, obligasi, dan komoditas. Mengingat pasar ETF di Amerika Serikat memiliki ribuan produk, masuk ke 20 besar pada minggu pertama sepenuhnya membuktikan permintaan pasar yang kuat untuk Solana ETF.

Data Kinerja Minggu Pertama BSOL

Aliran Bersih Hari Pertama: sekitar 70 juta dolar

Dua hari berikutnya aliran bersih: sekitar 1,3 juta dolar

Aset Bersih Masuk Kumulatif: 1,97 juta dolar AS

Total Aliran Modal Awal: 4,2 juta dolar AS

Peringkat Mingguan Pasar ETF: Peringkat 16

Volume juga sangat mencolok. Balchunas secara khusus menyebutkan “volume besar”, meskipun angka spesifik tidak diungkapkan, tetapi ini menarik perhatian khusus dari analis Bloomberg, menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan jauh melebihi rata-rata ETF baru yang diterbitkan. Volume tinggi yang disertai dengan aliran dana yang tinggi adalah ciri khas ETF yang sehat, menunjukkan bahwa pasar memiliki tingkat penerimaan yang sangat tinggi terhadap BSOL.

GSOL menunjukkan performa datar menyoroti pentingnya biaya dan timing

dibandingkan, aliran dana GSOL jauh lebih sedikit, sekitar 2,2 juta dolar, meskipun dana tersebut memiliki lebih dari 100 juta dolar aset bersih. Dana GSOL dari Grayscale diluncurkan satu hari lebih lambat dari dana Bitwise, tetapi ukuran penggalangan dananya jauh di bawah yang terakhir. Menurut data dari SoSoValue, hingga saat ini, dana tersebut telah mengumpulkan aliran dana bersih sekitar 2,2 juta dolar. Namun, jika menghitung dana awal, ukuran aset SOL yang saat ini dimiliki oleh dana tersebut telah melebihi 100 juta dolar.

Alasan di balik perbedaan besar ini bersifat multifaset. Pertama adalah perbedaan tarif. Biaya pengelolaan GSOL adalah 0,35%, lebih tinggi dari 0,2% BSOL. Di pasar ETF, perbedaan tarif sebesar 0,15% tampaknya kecil, tetapi bagi investor institusi besar, perbedaan biaya yang terakumulasi dalam jangka panjang cukup signifikan. Sebagai contoh, untuk investasi sebesar 100 juta dolar, perbedaan biaya setiap tahunnya mencapai 150 ribu dolar.

Kedua adalah dampak dari waktu peluncuran. Balchunas sebelumnya menyatakan bahwa peluncuran dana GSOL sehari lebih lambat “sebenarnya berdampak besar… ini membuat penggalangan dana menjadi lebih sulit.” Dalam pasar ETF, keunggulan peluncuran pertama (first-mover advantage) sangat penting. Produk yang diluncurkan pertama kali sering kali dapat menarik perhatian dan aliran dana awal terbanyak, produk selanjutnya perlu menawarkan keunggulan diferensiasi yang jelas untuk bersaing. BSOL sebagai ETF Solana yang pertama kali diluncurkan, secara alami menikmati bonus keunggulan awal.

Ketiga adalah perbedaan dalam kesadaran merek. Bitwise telah membangun citra merek yang baik di bidang ETF kripto dalam beberapa tahun terakhir, dengan beberapa ETF kripto yang diluncurkannya menunjukkan kinerja yang sangat baik. Meskipun Grayscale adalah perusahaan manajemen aset kripto yang sudah lama berdiri, ia menghadapi persepsi negatif terkait biaya yang lebih tinggi dalam proses transformasi ETF. Ketika memilih, kepercayaan merek dan kinerja historis sama-sama penting bagi para investor.

Meskipun ada kesenjangan besar dalam aliran dana, ukuran aset GSOL yang mencapai 100 juta dolar AS (terutama berasal dari pendanaan awal) tetap mengesankan. Ini menunjukkan keyakinan jangka panjang Grayscale terhadap pasar ETF Solana, bersedia menginvestasikan sejumlah besar dana sendiri sebagai modal awal. Jika GSOL dapat menarik aliran dana di pasar berikutnya melalui pengurangan tarif atau peningkatan layanan, masih ada peluang untuk memperkecil kesenjangan dengan BSOL.

Hasil Staking Menjadi Daya Tarik Unik ETF Solana

Kedua dana ini memiliki token Solana dan melakukan staking untuk mendapatkan pendapatan tambahan; Grayscale menyatakan bahwa perusahaan manajemen aset tersebut “berencana untuk mengembalikan 77% dari total pendapatan staking secara bersih kepada investor GSOL”. Ini adalah perbedaan terbesar antara ETF Solana dan ETF Bitcoin, Ethereum, serta menjadi keunggulan uniknya.

Solana menggunakan mekanisme konsensus bukti kepemilikan (PoS), pemegang dapat memperoleh imbal hasil tahunan 5-7% melalui staking koin. ETF spot tradisional hanya memegang aset dasar dan tidak menghasilkan imbal hasil tambahan. Sementara itu, Solana ETF melalui mekanisme staking, dapat memberikan imbal hasil ganda bagi investor: keuntungan modal dari kenaikan harga Solana, serta imbal hasil bunga dari staking. Struktur ini membuat daya tarik Solana ETF jauh lebih tinggi dibandingkan hanya memegang spot.

Rasio pembagian hasil staking sebesar 77% juga patut diperhatikan. Ini berarti bahwa untuk setiap 100 dolar yang diperoleh GSOL dari hasil staking, 77 dolar akan dikembalikan kepada investor, sementara sisa 23 dolar akan menjadi pendapatan tambahan bagi dana. Desain ini tidak hanya melindungi kepentingan investor, tetapi juga memberikan sumber keuntungan tambahan bagi pengelola dana. Meskipun BSOL belum secara jelas mengungkapkan rasio pembagian hasil staking, diperkirakan akan menggunakan struktur serupa.

Struktur kedua dana ini sedikit berbeda dari dana SSK REX-Osprey, yang juga merupakan ETF staking Solana, tetapi dasar regulasinya adalah Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940, bukan Undang-Undang Perusahaan Investasi 1933 yang biasanya digunakan oleh BSOL dan GSOL. Menurut data VettaFi, SSK diluncurkan pada bulan Juli, dan saat ini mengelola aset sekitar 400 juta dolar.

Bitcoin, Ethereum ETF menunjukkan kinerja kuat di bulan Oktober

Sementara itu, berdasarkan data SoSoValue, Bitcoin dan Ethereum Spot masing-masing mencatat aliran dana bersih positif di bulan Oktober untuk ETF, dengan volume perdagangan juga meningkat secara signifikan. Di antaranya, dana Bitcoin mencetak rekor volume perdagangan baru, sedangkan dana Ethereum mencatat volume perdagangan bulanan tertinggi kedua sejak dana tersebut mulai diperdagangkan.

Menurut data SoSoValue, aliran dana Bitcoin Fund pada bulan Oktober mencapai 3,61 miliar dolar AS, sedikit lebih tinggi dari 3,53 miliar dolar AS pada bulan September. Namun, volume perdagangan bulanan melonjak dari 72,91 miliar dolar AS pada bulan September menjadi 133,45 miliar dolar AS pada bulan Oktober, dengan peningkatan mencapai 83%. Bulan Oktober adalah bulan dengan volume perdagangan tertinggi yang pernah ada untuk dana tersebut, melampaui 111,76 miliar dolar AS pada bulan Maret 2024.

Meskipun bukan rekor baru, volume perdagangan bulanan ETF Ethereum Spot mencapai 55,25 miliar dolar AS, sedikit lebih rendah dari 58,37 miliar dolar AS pada Agustus 2025. Menurut data SoSoValue, aliran dana ke dalam ETF ini adalah 668,13 juta dolar AS. Total nilai Ether yang dimiliki oleh ETF ini sekitar 25 miliar dolar AS, yang mencakup lebih dari 5% dari total pasokan Ethereum.

Data ini menunjukkan bahwa seluruh pasar ETF enkripsi menunjukkan performa yang kuat pada bulan Oktober, dengan peluncuran sukses ETF Solana sebagai bagian dari gelombang ini. Volume perdagangan ETF Bitcoin mencapai rekor, menunjukkan minat institusi dan ritel terhadap Aset Kripto terus meningkat. Meskipun volume perdagangan ETF Ethereum tidak mencapai rekor baru, aliran dana sebesar 668 juta dolar AS juga cukup signifikan.

Peluncuran sukses Solana ETF telah membuka jalan bagi lebih banyak ETF koin lain di masa depan. Jika Solana ETF dapat terus menarik dana dan mempertahankan perdagangan yang aktif, regulator mungkin akan lebih bersedia untuk menyetujui aplikasi ETF untuk aset kripto utama lainnya. Ini akan membawa lebih banyak saluran investasi tingkat institusi ke pasar kripto, lebih lanjut mendorong proses pemasyarakatan industri.