Markas besar investor ritel Robinhood melaporkan pendapatan yang melebihi ekspektasi, namun pendapatan dari kripto tidak sesuai dengan perkiraan

Penulis: He Hao, Long Yue, Wall Street Insights

“Perusahaan sekuritas influencer di Amerika” Robinhood mengumumkan laporan kuartal ketiga yang mengesankan.

Perusahaan sekuritas online ini mengumumkan laporan keuangan kuartal ketiga pada hari Rabu yang menunjukkan pendapatan dan laba bersih keduanya melampaui ekspektasi Wall Street. Berkat pertumbuhan komprehensif dalam volume perdagangan cryptocurrency, opsi, dan saham, pendapatan berbasis transaksi perusahaan meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, mendorong laba bersih dari 150 juta dolar AS tahun lalu menjadi 556 juta dolar AS. Selain itu, pendapatan dari cryptocurrency melonjak 300%, meskipun tidak memenuhi ekspektasi.

Meskipun kinerja kuat, harga saham Robinhood sedikit menurun setelah jam perdagangan. Perusahaan juga mengumumkan perubahan manajemen penting, di mana Chief Financial Officer (CFO) Jason Warnick yang telah menjabat selama lebih dari tujuh tahun berencana pensiun pada tahun 2026. Perusahaan telah menunjuk Wakil Presiden Senior Keuangan dan Strategi Shiv Verma sebagai penggantinya. Pengaturan transisi yang lancar ini bertujuan memastikan kontinuitas strategi perusahaan.

Sejak awal tahun, harga saham Robinhood telah naik hampir 270%, dan pada kuartal ketiga perusahaan ini masuk ke indeks S&P 500. Perilaku investasi ritel yang pernah dianggap sebagai tren selama pandemi tampaknya telah berkembang menjadi kekuatan yang membentuk pasar, dan Robinhood berhasil memanfaatkan tren ini.

Poin-poin Laporan Keuangan Kuartal Ketiga Robinhood: Kinerja Melampaui Ekspektasi, Pendapatan Perdagangan Melonjak Dua Kali Lipat

Data keuangan utama:

Pendapatan: Pendapatan bersih kuartal ketiga sebesar 1,27 miliar dolar AS, melebihi ekspektasi analis sebesar 1,21 miliar dolar AS;

EBITDA: EBITDA yang disesuaikan kuartal ketiga sebesar 742 juta dolar AS, dibandingkan ekspektasi 726,9 juta dolar AS.

Laba per saham: 0,61 dolar AS, dibandingkan ekspektasi 0,53 dolar AS, dan laba per saham tahun lalu sebesar 0,17 dolar AS.

Laba bersih: meningkat menjadi 556 juta dolar AS, jauh lebih tinggi dari laba bersih tahun lalu sebesar 150 juta dolar AS.

ARPU: ARPU (pendapatan rata-rata per pengguna) kuartal ketiga sebesar 191 dolar AS, melebihi ekspektasi 182 dolar AS.

Jumlah pengguna aktif bulanan: 13,8 juta pengguna, dibandingkan ekspektasi 13,31 juta.

Data berdasarkan bisnis:

Pendapatan berbasis transaksi kuartal ketiga sebesar 730 juta dolar AS, dibandingkan ekspektasi 725,8 juta dolar AS;

Pendapatan dari cryptocurrency kuartal ketiga sebesar 268 juta dolar AS, melonjak 300%, tetapi di bawah ekspektasi analis sebesar 287,2 juta dolar AS;

Pendapatan dari opsi kuartal ketiga sebesar 304 juta dolar AS, dibandingkan ekspektasi 301,3 juta dolar AS.

Pertumbuhan kinerja didorong oleh pemulihan kuat di bisnis perdagangan. Pada kuartal ketiga, pendapatan berbasis transaksi mencapai 730 juta dolar AS, meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya. Di antaranya, pendapatan dari perdagangan saham meningkat 132%, pendapatan dari perdagangan opsi meningkat 50%, dan pendapatan dari perdagangan cryptocurrency melonjak 300% menjadi 268 juta dolar AS, meskipun sedikit di bawah ekspektasi analis sebesar 287,2 juta dolar AS.

“Kontrak Peristiwa” Menjadi Mesin Pertumbuhan Baru

Salah satu sorotan utama dalam laporan keuangan adalah lonjakan luar biasa dalam bisnis “Kontrak Peristiwa” (Prediction Markets). Pada kuartal ketiga, volume perdagangan kontrak peristiwa di platform ini melonjak menjadi 2,3 miliar kontrak, lebih dari dua kali lipat dari kuartal sebelumnya.

Menurut CFO yang akan pensiun, Jason Warnick, pembukaan kuartal keempat berjalan lebih kuat, dengan volume perdagangan bulan Oktober saja sudah menembus 2,5 miliar kontrak. Termasuk sekitar 25 juta dolar AS dari bisnis pasar prediksi platform.

Baru-baru ini, Robinhood memperluas jangkauan kontrak peristiwa dari awalnya hanya olahraga dan keuangan, menjadi meliputi bidang politik, hiburan, dan teknologi. Melalui kemitraan dengan Kalshi, Robinhood memungkinkan pengguna bertaruh pada hasil “ya/tidak” dari berbagai peristiwa di bidang tersebut.

Warnick menyatakan bahwa bisnis pasar prediksi telah menjadi salah satu lini bisnis dengan pendapatan tahunan sekitar 100 juta dolar AS. CFO yang akan menjabat, Shiv Verma, juga menegaskan dalam wawancara: “Ini adalah kategori aset baru, kami ingin berada di garis depan, dan ini salah satu bidang utama yang kami investasikan.”

Meskipun masih kecil dalam keseluruhan pendapatan Robinhood, bisnis kontrak prediksi ini berkembang pesat dalam beberapa minggu terakhir: analis Piper Sandler memperkirakan volume perdagangan Kalshi dan platform kompetitornya, Polymarket, hampir berlipat ganda pada bulan Oktober. Para analis juga menyebutkan bahwa akhir pekan ini adalah dua hari paling aktif dalam perdagangan sejak pemilihan presiden 2024.

Namun, kontrak pasar prediksi—terutama yang terkait olahraga dan hiburan—juga menimbulkan kontroversi karena mereka mempersulit batas antara investasi dan perjudian.

Pernyataan Eksekutif: Peluncuran Layanan Bank dan Modal Ventura Akan Segera Dimulai

CEO Robinhood, Vlad Tenev, menyatakan dalam pernyataannya:

“Tim kami terus meluncurkan produk baru dengan cepat, mendorong kinerja bisnis yang mencatat rekor kuartal ketiga, dan kami tidak akan berhenti—bisnis pasar prediksi sedang berkembang pesat, layanan bank Robinhood mulai diluncurkan secara bertahap, dan bisnis modal ventura Robinhood juga akan segera hadir.”

CFO Jason Warnick menambahkan dalam pengumuman:

“Kuartal ketiga kembali menunjukkan pertumbuhan yang kuat dan menguntungkan, kami terus mendorong diversifikasi bisnis, dan menambahkan dua lini bisnis dengan pendapatan tahunan sekitar 100 juta dolar AS atau lebih—pasar prediksi dan Bitstamp.”

Pengumuman Pensiun CFO dan Promosi Internal Pengganti

Robinhood mengumumkan bahwa CFO Jason Warnick akan pensiun pada tahun 2026. Eksekutif yang pernah bekerja di Amazon ini telah melayani di Robinhood selama lebih dari tujuh tahun dan merupakan tokoh kunci dalam perkembangan perusahaan.

Menurut rencana, Warnick akan menyelesaikan proses serah terima pada kuartal pertama 2026, dan kemudian akan tetap sebagai penasihat strategis hingga 1 September 2026. Perusahaan telah menunjuk Shiv Verma, Wakil Presiden Senior Keuangan dan Strategi, sebagai CFO pengganti. Langkah ini dipandang sebagai upaya memastikan transisi strategi keuangan perusahaan berjalan lancar melalui promosi internal.

Analisis dan Penilaian: Strategi Diversifikasi Berbuah, Menuju Perusahaan Fintech

Robinhood terus berupaya mendiversifikasi sumber pendapatannya untuk mengurangi ketergantungan pada bisnis perdagangan. Beberapa hari sebelumnya, perusahaan mengumumkan kemitraan dengan Sage Home Loans agar pelanggannya dapat memperoleh pinjaman rumah. Selain itu, perusahaan juga berencana meluncurkan dana tertutup (closed-end fund) yang memungkinkan investor ritel AS mengakses perusahaan yang belum go public.

Para analis menyatakan bahwa kinerja kuartal ketiga Robinhood yang melampaui ekspektasi Wall Street memperpanjang tren kinerja kuat sepanjang tahun ini, menjadikannya salah satu perusahaan teknologi besar AS yang paling menonjol. Robinhood berinvestasi besar-besaran pada generasi investor baru yang ingin melakukan trading saham sekaligus bertaruh pada peristiwa olahraga, budaya, dan politik di platform yang sama. Saat ini, tampaknya taruhan ini mulai membuahkan hasil.

Dengan memperluas bisnis ke pengelolaan kekayaan secara menyeluruh, Robinhood secara perlahan mengecilkan jarak dengan Coinbase. Perusahaan ini terus menarik pelanggan dari Fidelity dan Charles Schwab melalui penawaran insentif deposit, serta mendorong pertumbuhan aset melalui akuisisi TradePMR.

Robinhood terutama menargetkan investor ritel. Awalnya dikenal karena platform yang mudah digunakan sehingga pemula dapat dengan mudah membeli dan menjual saham. Namun, saat ini, bisnis perdagangan mereka telah berkembang pesat: hampir 90% dari pendapatan terkait perdagangan kuartal ketiga berasal dari kategori selain saham, termasuk opsi, futures, dan cryptocurrency.

David Bartosiak, analis strategi saham dari Zacks Investment Research, menulis dalam laporan pagi hari: “Ini bukan lagi Robinhood selama pandemi. Sekarang lebih ramping, lebih beragam, dan secara diam-diam berkembang menjadi pesaing fintech yang sesungguhnya.”