Pelajaran berat bagi investor: Beyond Meat hancur! Daging nabati baik hati memplay people for suckers! Harga saham hanya tersisa 1 dolar.

Di era tekanan inflasi yang meroket dan anggaran meja makan yang terus tertekan, jika kita masuk ke supermarket dan menemukan bahwa harga daging asli ternyata lebih murah daripada daging protein nabati, mana yang akan dipilih sebagai makan malam? Skenario semacam ini merupakan pukulan berat bagi fenomena saham meme yang pernah dijuluki “revolusi konsumsi berikutnya”, Beyond Meat (Nasdaq: BYND).

Beyond Meat terdaftar di Nasdaq pada tahun 2019, dan langsung mendapatkan sambutan hangat, dengan sahamnya segera melonjak sekitar 163%, menjadikannya sebagai saham meme yang representatif dari tren daging berbasis nabati tahun itu. Strategi pemasaran yang berfokus pada vegetarian, kesehatan, dan lingkungan dengan cepat menanamkan benih di antara konsumen global. Dengan dukungan dari media dan tokoh terkenal di industri teknologi, pasar daging pengganti pernah menunjukkan pertumbuhan yang pesat: pada tahun 2020, penjualan produk pengganti daging mencapai sekitar 1,3 miliar dolar. Namun, Beyond Meat tidak hanya fokus pada “daging pengganti” itu sendiri, tetapi menekankan “rasa harus mirip daging asli” dan “pengalaman harus seperti makan daging”. Beyond Meat bekerja sama dengan beberapa jaringan makanan cepat saji, menghadirkan burger nabati dan steak daging nabati ke dalam peta meja makan yang dikenal. Namun belakangan ini, Beyond Meat telah benar-benar menghancurkan kepercayaan investor, dengan harga sahamnya hanya berputar di sekitar satu dolar, dan analis percaya bahwa kebangkrutan tidak jauh lagi. Ini hanya pengamatan pasar, bukan saran investasi.

Beyond Meat hancur total!

Perusahaan Beyond Meat (kode saham Nasdaq: BYND) telah terjebak dalam stagnasi, hampir menyentuh dasarnya, dan berpotensi bangkrut total. Pada kuartal terbaru, pendapatannya turun 13% menjadi 70 juta dolar. Perusahaan mengalami kerugian mencapai 111 juta dolar, dibandingkan dengan 27 juta dolar pada periode yang sama tahun lalu. Diperkirakan pendapatan untuk kuartal ini hanya akan mencapai 60 juta dolar, perusahaan yang didirikan pada tahun 2009 ini yang pernah dianggap memiliki prospek cerah, kini sekarat, bisa dibilang benar-benar gagal.

Beyond Meat yang tiba-tiba meroket dan langsung jatuh akan bangkrut?!

Menurut laporan media, Presiden dan CEO Beyond Meat, Ethan Brown, juga mengeluarkan pernyataan yang sangat tidak pantas. Ia menyatakan penuh optimisme dan antusiasme terhadap masa depan Beyond Meat. Namun, yang tidak pernah diakui oleh Beyond Meat adalah bahwa perusahaan ini sudah tidak memiliki alasan untuk ada. Pada 26 Juli 2019, harga saham perusahaan ini pernah mencapai 235 dolar, tetapi kini hanya sedikit lebih dari 1,20 dolar. Lembaga penelitian makanan baru-baru ini merilis laporan yang menyatakan bahwa Beyond Meat kemungkinan akan bangkrut pada tahun 2027, ketika utang besar mereka jatuh tempo. Lembaga tersebut menulis: Berdasarkan jalur perkembangan saat ini, pemegang obligasi akan mengambil alih perusahaan melalui proses kebangkrutan.

Pada akhir bulan lalu, perusahaan tersebut mencapai kesepakatan untuk merestrukturisasi keuangannya melalui obligasi konversi (Convertible Note). Saat itu, menurut laporan Reuters, produsen daging nabati ini mengumumkan kesepakatan pertukaran saham lebih awal dengan pemegang obligasi, melalui penerbitan saham baru dan obligasi untuk mengelola utang, setelah berita itu diumumkan, harga saham Beyond Meat langsung anjlok 58%. Daging tiruan pernah mengalami masa sukses yang singkat. Namun, karena berbagai alasan, permintaan cepat merosot, terutama karena harganya yang tinggi; ditambah lagi makanan tersebut sangat diproses, dan rasa serta teksturnya masih memiliki perbedaan yang signifikan dibandingkan dengan daging tradisional. Meskipun masih ada yang percaya bahwa makanan vegetarian dan daging tiruan lebih sehat, itu tidak cukup untuk menutupi kepercayaan investor terhadap saham.

Mengapa ini terjadi? Celah antara ideal dan realitas.

Kisah Beyond Meat awalnya dipenuhi dengan idealisme: menggunakan teknologi dan inovasi untuk menggantikan daging tradisional, memproduksi protein yang lebih ramah lingkungan dan lebih sehat. Namun, ketika ideal ini harus melawan faktor-faktor realitas seperti “perilaku konsumen”, “struktur biaya”, “sensitivitas harga”, “persaingan yang semakin ketat”, dan “inflasi”, celah mulai muncul. Beyond Meat mengingatkan kita bahwa kekuatan narasi pasar (Narrative) kadang-kadang dapat melampaui fundamental. Beyond Meat pernah dianggap oleh masyarakat sebagai “revolusioner yang terabaikan” atau “gelombang berikutnya”, narasi seperti ini membangkitkan emosi dan resonansi investor. Namun, ketika kekuatan narasi melemah, atau ketika realitas kembali muncul, euforia bisa saja berbalik.

Apa yang harus dipelajari investor dari kasus Beyond Meat?

Membedakan narasi vs fundamental: Ketika melihat kata-kata seperti “revolusi”, “alternatif”, “yang berikutnya” digunakan secara berlebihan pada suatu perusahaan, perlu ditanyakan: Apakah pendapatan, laba, biaya, dan arus kas dapat terus mendukung cerita tersebut?

Waspadai efek meme dalam harga saham: Meskipun Beyond Meat sempat menjadi objek pujian para investor ritel, fluktuasinya yang tajam, didorong oleh emosi komunitas dan mekanisme short selling, tidak selalu dapat dianggap sebagai investasi jangka panjang yang stabil.

Memahami kesenjangan antara inovasi dan penerapan pasar: seindah apapun konsepnya, pasar, biaya, sensitivitas harga, kebiasaan konsumsi, dan lain-lain dapat menjadi penghalang. Realitas biaya tinggi dan harga tinggi dari produk daging alternatif adalah contoh yang khas.

Mempelajari risiko utang dan dilusi: Konversi utang menjadi saham dan penerbitan saham baru oleh Beyond Meat telah membuat pemegang saham terdilusi. Meskipun langkah-langkah ini dapat memberikan kesempatan “untuk bertahan hidup”, bagi pemegang saham yang ada atau calon investor, ini adalah sinyal peringatan yang besar.

Artikel ini adalah pelajaran berat bagi investor: Beyond Meat hancur! Daging nabati Buddha merugikan banyak orang! Harga saham hanya tersisa 1 dolar, pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.